Aktie im Fokus: will Apple eine neue “iPhone-Stadt” außerhalb Chinas bauen?

XTB: In den vergangenen Wochen hat Apple seine Pläne intensiviert, einen Teil seiner Produktion aus China zu verlagern. Das Reich der Mitte hat lange Zeit die Lieferkette des Silicon-Valley-Riesen dominiert.

Angesichts der Probleme in seinem riesigen Werk in Zhengzhou sieht sich das Unternehmen mit der Aussicht konfrontiert, eine neue “iPhone-Stadt” zu errichten:

• Bei Protesten in chinesischen Städten wurden in dieser Woche Parolen laut, die den Sturz von Präsident Xi Jinping forderten, was zu Spekulationen über die Entstehung einer breiteren Anti-Regierungsbewegung in China führte. Darüber hinaus fiel die Krise in eine Zeit, in der die militärischen und wirtschaftlichen Spannungen zwischen den USA und China seit mehr als fünf Jahren andauerten, was die Befürchtungen von Apple bezüglich einer Krise noch verstärkte.
• Die Vereinigten Staaten verhängen weiterhin Beschränkungen für chinesische Waren und legen dabei besonderes Augenmerk auf fortschrittliche Halbleiter, deren Fehlen sich letztendlich auf die chinesische Wirtschaft und die Entwicklung der chinesischen Technologie auswirken dürfte. Eine in diesem Jahr vom U.S. China Business Council durchgeführte Umfrage ergab, dass das Vertrauen der US-Unternehmen in China auf ein Rekordtief gesunken ist. Ein Viertel der Befragten gab an, dass sie einen Teil ihrer Lieferkette im Jahr 2022 vorübergehend aus China verlagern würden.
• Wie das Wall Street Journal bestätigt, haben die Unruhen in Zhengzhou, einer Stadt, die durch ihr riesiges iPhone-Montagewerk als iPhone City bekannt ist, möglicherweise dazu beigetragen, dass Apple die lange erwartete Verlagerung vorgenommen hat. Zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Geschichte von Apple wurden 85% aller iPhone Pro’s in dieser Fabrik zusammengebaut, in der heute noch etwa 300.000 Menschen arbeiten.
• Zwar haben sich die chinesischen Behörden den Unruhen gebeugt und die radikalste Form der Zero-Covid-Politik aufgegeben. Dennoch birgt das von Xi regierte Land nach wie vor eine Reihe von Risikofaktoren für US-Hersteller. Apple kündigte Mitte November an, dass sich die Auslieferung des iPhone Pro aufgrund von Beschränkungen in Zhengzhou verlängern würde. Bereits jetzt sind die Lieferzeiten für Apples neue Smartphones auf ein 15-Jahres-Hoch geklettert.

 

 

“In der Vergangenheit haben die Menschen nicht auf das Konzentrationsrisiko geachtet (…) Der freie Handel war die Norm und die Dinge waren sehr vorhersehbar. Jetzt sind wir in eine neue Welt eingetreten”

, kommentierte Alan Yeung, ein ehemaliges US-Vorstandsmitglied des taiwanesischen Unternehmens Foxconn, das die Apple-Fabriken in Zhengzhou verwaltet und einer der wichtigsten Zwischenhändler auf dem chinesischen Markt für Apple ist.

 

• Mit den Problemen, die durch Corona-Beschränkungen und Energieversorgungsengpässe verursacht werden, hat nicht nur Apple zu kämpfen, sondern auch chinesische Unternehmen wie Luxshare Precision Industry und Wingtech Technology, die ebenfalls eine Diversifizierung der Produktionsquellen anstreben.
• Andererseits können Standorte wie Indien und Vietnam aufgrund der Verlagerung der gesamten Lieferkette unerwartete Probleme verursachen. Die sich verlangsamende Weltwirtschaft und der Einstellungsstopp von Apple könnten es dem Giganten erschweren, Fachpersonal für die Arbeit mit brandneuen Zulieferern in neuen Ländern abzustellen.

“Es ist nicht einfach, alle Teile zu finden, um die von Apple benötigte Größe zu erreichen”, so Kate Whitehead, die ehemalige Chief Operating Officer von Apple. In der Vergangenheit haben die Regierung in Peking und die lokalen Behörden die Aktivitäten des Unternehmens unterstützt, da sie es als Motor für die Wirtschaft und den Arbeitsmarkt sehen. Dem WSJ zufolge ist die Unterstützung trotz der Spannungen zwischen den USA und China weiterhin groß. Sogar die populistische People’s Daily lobte das Apple-Werk in Zhengzhou in einem kürzlich veröffentlichten Video:

 

“Die rechtzeitige Unterstützung durch die Regierung … gibt multinationalen Unternehmen wie Apple sowie der globalen Lieferkette ständig Sicherheit.”

 

• In Berichten wird auch darauf hingewiesen, dass das Unternehmen direkt und indirekt für fast 1 Million Arbeitsplätze verantwortlich sei. Nach Angaben staatlicher chinesischer Think Tanks entfielen 2021 fast 4% der chinesischen Exporte auf den Apple-Zwischenhändler Foxconn Group. Der chinesische Arbeitsmarkt wird jedoch zunehmend wettbewerbsfähig und für Apple im Vergleich zu anderen asiatischen Standorten weniger attraktiv. Die Lohnforderungen chinesischer Arbeiter steigen weiter und waren neben den Beschränkungen des Lebensraums eine der Ursachen für die zunehmenden Unruhen unter den Arbeitern in der Fabrik in Zhengzhou.
• Nach Ansicht der Analysten von Wedbush hat die chinesische Covid-Politik der Lieferkette von Apple bisher einen schweren Schlag versetzt, und im November zeigte sich schließlich die Schwäche der konzentrierten Produktion im Reich der Mitte. Die iPhone-Auslieferungen dürften im vierten Quartal etwa 70 bis 75 Millionen Stück erreichen, fast 10 Millionen weniger als vor den Unruhen in Zhengzhou prognostiziert. Besonders betroffen sind natürlich die neuesten Modelle iPhone 14 Pro und Pro Max. Obwohl die chinesische Regierung bereits einige der Beschränkungen aufgehoben hat, wird eine wichtige Fabrik ihren Betrieb mit einer Auslastung von 30 bis 40% wahrscheinlich erst nächsten Monat aufnehmen. Ein leitender Angestellter von Foxconn gab an, dass Hunderte von Arbeitern mobilisiert wurden, um sofort Komponenten und Maschinen in eine 1.000 Kilometer entfernte Fabrik in Shenhzen zu transportieren, um einen Teil der Produktionslücke zu “überbrücken”.

 

Es gibt kein “goldenes Szenario”

Als mögliche Standorte für neue Apple-Produktfabriken werden vor allem Indien und Vietnam in Betracht gezogen. Taiwan, das unter normalen Bedingungen eine mögliche Wahl sein könnte, wird das Unternehmen wahrscheinlich vermeiden. Die derzeitigen Spannungen zwischen Washington und Peking bergen jedoch schwierige geopolitische Risiken.

Apples langfristiges Ziel ist es, mehr als 40% seiner iPhones in Indien zu produzieren, während der Anteil heute nur im einstelligen Bereich liegt, so TF International Securities, das die Lieferkette verfolgt.

Vietnam wiederum würde in die Produktion von anderen Geräten wie MacBooks, AirPods und Smartwatches einfließen.

Laut den vom WSJ zitierten Analysten und Personen, die mit der Lieferkette von Apple in Verbindung stehen, fühlt sich das Unternehmen nicht mehr wohl mit einem starken Produktionszentrum in China, das nicht mehr als stabiles und vorhersehbares Geschäftsumfeld für ausländische Unternehmen gilt.

Die Geschäftsbeziehungen zwischen Apple und China bestehen jedoch seit Jahrzehnten, und es ist kaum zu erwarten, dass die Verlagerung der Produktion reibungslos verlaufen wird. Apple will nach wie vor jedes Jahr neue Gerätemodelle auf den Markt bringen, sodass die Verlagerung der Produktion ein bisschen wie die Wartung eines fliegenden Flugzeugs ist.

Der ehemalige Foxconn-Direktor Dan Panzica wies darauf hin, dass Vietnams Produktionskapazitäten zwar wachsen, die Region aber immer noch unter einem Arbeitskräftemangel leidet, der zum Teil auf die im Vergleich zu China kleinere Bevölkerung zurückzuführen ist.

Die Standorte von Apples Fabriken in Vietnam schließen eine mit dem Werk in Zhengzhou vergleichbare Größe praktisch aus, was die Lieferkette erschwert.

In Indien wiederum gibt es keine vorhersehbare Regierungspolitik für den Umgang mit ausländischen Unternehmen, und Apple befürchtet, von den lokalen Behörden zur Verantwortung gezogen zu werden.

Das Unternehmen steht vor der gewaltigen Herausforderung, eine neue “iPhone City” aus kleineren Satellitenfabriken zu errichten, die durch eine neue Logistik- und Lieferkette miteinander verbunden sind.

 

 

Die Aktie des Unternehmens schwächelt und befindet sich immer noch unter dem SMA200 (rote Linie).

Aus Sicht der technischen Analyse ist zu erkennen, dass sich die beiden gleitenden Durchschnitte – SMA200 und SMA100 (schwarze Linie) – einem Schnittpunkt nähern, der als “Death Cross” bekannt ist, was eine weitere Verschlechterung der Anlegerstimmung ankündigen könnte.