Fed gibt Atempause bis Herbst

Bernstein Bank: Das wichtigste Ereignis der Woche war natürlich die Sitzung des US Federal Open Market Committee, bei der die Situation in der Wirtschaft analysiert und weitere Zinsmaßnahmen besprochen wurden. Am Mittwoch wurden die Ergebnisse dieser Sitzung bekannt gegeben, was die Märkte etwas verwirrte, was viele Vermögenswerte und insbesondere die Bewegung des S&P500 Index stark beeinflusste.

S&P500

Bei dieser Sitzung war es sehr wichtig, die Märkte nicht zu verschrecken und zu Fall zu bringen, wie es seinerzeit Ben Bernanke tat. Nach den dramatischen Ankündigungen einer Reduzierung der quantitativen Stimuli brach der Markt recht schnell um 10% ein. Der gleiche Fehler sollte jetzt nicht gemacht werden. Zum Glück erinnert sich die Kommission an alle ihre Fehler.

Alle haben auf diese Sitzung gewartet, darauf, dass die US-Notenbank ihre Pläne für die Zukunft klarstellt, sowie ihre Stärke und Kontrolle über die Situation zeigt. Nach den Ergebnissen des Berichts hat sich die Inflation in den USA so stark beschleunigt, dass sie einfach nicht ignoriert werden konnte.

Die Inflationsprognosen stiegen um 1 Basispunkt auf 3,4 % bis Ende 2021. In dieser Situation musste die Kommission ihre Prognose für eine Zinserhöhung revidieren. Die Mitglieder glauben nun, dass der Zinssatz bis Ende 2023 zweimal angehoben wird, aber wann dies geschieht, wird später je nach Situation entschieden.

Das Wachstum der US-Wirtschaft wird der wichtigste Parameter bei der Entscheidungsfindung sein. Es wird bestimmen, wann die Zinsen angehoben werden und wann das quantitative Lockerungsprogramm ausläuft.

Es gibt ein paar Dinge aus der Pressekonferenz zu beachten. Es war auf einer positiven Note. Powell sagte, dass sie bis jetzt genau beobachten, was in der Wirtschaft passiert und alle Parameter analysieren. Entscheidungen werden später getroffen, wenn sie sich dessen sicher sind. Bis jetzt werden sie das Programm nicht einschränken und weiterhin Vermögenswerte kaufen.

Die Ergebnisse dieser Sitzung waren gemischt, aber das ist genau das, was der Markt im Moment braucht. Sie deuteten an, dass sie vorsichtig sein und abwarten sollten.

Sommer ist Urlaubszeit. Niemand will sie mit tiefgründigen Überlegungen über die Anlagezukunft verbringen, daher wird die Fed im Sommer höchstwahrscheinlich keine lauten Aussagen machen und bis zum Herbst warten. Während des Sommers wird sich die Situation normalisieren und die großen Indizes werden vielleicht sogar versuchen, neue Höchststände zu erreichen.

Der beste Teil wird im Herbst beginnen, wenn die aufgeheizte Inflation und die Konjunktur ein wenig abklingen werden.