FXCM: Grundsatzbericht für den US-Dollar ist neutral

Der US-Dollar kann bei den Zuwächsen nicht mithalten, da die Europäische Krise ein Abflachen befürchtet, Aussichten auf eine dritte Runde an Staatsanleihekäufen, dem sogenannten Quantitative Easing (QE), zeichnet sich ab.

  Abgestimmte Dollar-Interventionen bezeichnen den nächsten Schritt in der Bekämpfung der Krise, aber der Einfluss des Marktes ist beschränkt. Der US-Dollar kann den monatelangen Höchststand nicht länger aufrechterhalten; aber ist dies ein Zeichen für eine dauerhafte Umkehrung?

  Es wird davon ausgegangen, dass die Strategiebesprechung des Federal Open Market Committee (FOMC) diese Woche die Richtung und die Volatilität des US-Dollars vorgeben und dass die Grundstimmung des Marktes voranschreiten wird, unabhängig davon, ob dies nun in Form von erhöhten Staatsanleihekäufen (QE3) oder einer Umschichtung der derzeitigen Zusammensetzung der Bilanzwerte erfolgt.

Dies ist das Ereignis, auf das Spekulanten gewartet haben!
Eher als auf planmäßige Ereignisrisiken hinzuweisen, die bezüglich ihres Einflusses auf Wachstum und das Finanzumfeld oder bezüglich der Nachverfolgung der verschlechterten Finanzierungsbedingungen interpretiert werden müssen, verspricht dieser spezielle Vorfall eine definitive Grundlage für Spekulanten, um entweder eine vorübergehende Erleichterung der subjektiven Risiken und der schwerfälligen Ankäufe durch große Nachfrager zu bieten oder um eine der letzten Zufluchtsorte für sich verweigernde Optimisten zu entfernen.

Wie auch immer:
Dieses spezielle Ereignis verspricht einen bedeutungsvollen Einfluss auf die mittelfristige Entwicklung des Dollars zu haben.

  Als Erstes sollten wir die Frage stellen, warum der Markt glaubt, dass die Fed weitere Schritte zur Steigerung des Vertrauens, der Wirtschaft und des Marktes erwägen würde. Nach dem 600-Milliarden-Dollar-QE2-Programm war zum Ende des dritten Quartals klar, dass der gesamte Einfluss auf den Markt deutlich geringer ausfallen würde als das, was die Währungsfunktionäre sich erhofft hatten. Statt die Kapitalmärkte zu ermutigen, im Nachgang zu dem massiven Programm zu steigen (wie dies nach der ersten Runde an Staatsanleihekäufen geschah), kam der S&P 500 Index schnell zum Stillstand und musste Ende Juli letztendlich sogar nach unten korrigiert werden.

  Da sich die Welt einer globalen Konjunkturflaute und wachsenden Finanzproblemen gegenüber sieht, ist die beklommene Stabilität, die wir diesen Monat vorgefunden haben, mit ziemlicher Sicherheit fest mit den Erwartungen an weitere Anreize der Fed und anderer Behörden verwurzelt.

Dies bringt uns zu dem Szenario, das der Markt für die Fed sieht:
Das wahrscheinlichste Resultat ist, dass der Vorsitzende der Fed, Ben Bernanke, nach dem zweitätigen Treffen Umschichtungen in der Zusammensetzung der Bilanzwerte bekanntgeben wird. Diese Option vergleichen viele mit dem „Operation Twist“ – einem Programm, das in den 1960ern eingeführt wurde und mit dem ein Abflachen der Ertragskurve beabsichtigt wurde (in einfachen Worten: eine Reduzierung langfristiger Zinsen).

  Die Betrachtung niedriger Zinsen auf kurzfristige Darlehen ist für Banken von größerer Bedeutung und niedrige Zinsen sind darüber hinaus für die Verbraucher von großer Bedeutung; dies sollte eher individuell angepasst werden, um das Wachstum zu stärken. Ob dieses Bestreben effektiv sein würde, ist jedoch eine ganz andere Frage. Es ist wahrscheinlicher, dass der breite Markt glaubt, dieses Bestreben sei bereits beschlossene Sache.

  Deshalb können wir berechtigterweise davon ausgehen, dass ein Großteil des wohlwollenden Einflusses bereits mit eingerechnet ist. Des Weiteren verbessert das Programm die kurzfristige Finanzmittelsituation nicht. Da die Europäische Krise über die Grenzen tritt, kann ein Bankenzusammenbruch zu einem erzwungenen Auf und Ab der Ertragskurve führen.

Kaufprogramm der FED?
Eine etwas militärische Alternative wäre, dass die Fed ein umfangreiches Kaufprogramm verkünden würde, mit dem sie ihren derzeitigen Besitz zu vervollständigen beabsichtigt. Dies würde als QE3 bezeichnet werden und würde höchstwahrscheinlich zu einem sofortigen Anstieg der Kapitalmärkte und einem Schwanken des Dollars führen. Dies wird in den Kapitalmärkten nicht als Vertrauenszeichen aufgefasst, sondern eher als Bestreben, die Käufe der Fed durchzusetzen, um Vorteile aus den Bewertungen zu ziehen.

  Es ist sehr wahrscheinlich, dass regelmäßige Marktteilnehmer ihre Positionen aufrechterhalten, direkt nachdem die Zentralbanken ihr Vorhaben abgeschlossen haben oder sogar noch davor.

Pessimistisches Szenario:
Schlussendlich haben wir noch ein pessimistisches Szenario: Die Zentralbank verkündet, dass sie den Markt seine natürliche Entwicklung durchlaufen lassen und nicht weiter eingreifen wird. Angesichts der Tatsache, dass frühere Iterationen nur bedingt Erfolg gehabt haben und dass subjektive Risikoaspekte die Kapitalmärkte nur kurzfristig boosten und daher nur ein Tropfen auf dem heißen Stein sind, ist dies keine unwahrscheinliche Betrachtung.

  Wenn dies nach allem nun der Kurs der Fed ist, kann davon ausgegangen werden, dass die Kapitalmärkte sofort fallen werden und dass der US-Dollar Stärke in der begrenzten Manipulation und Liquiditätsnachfrage finden wird.

Themen im Artikel

Infos über FXCM

  • Forex Broker
  • CFD Broker
FXCM:

FXCM Deutschland bietet seinen Kunden Zugang zu den weltweit wichtigsten Währungen, Indizes und Rohstoffen. Im Mittelpunkt des Angebotes steht die No-Dealing-Desk-Orderausführung beim Forex-Trading. Diese garantiert den Kunden des Forex Broker FXCM eine schnelle und effiziente Orderausführung ...

Disclaimer & Risikohinweis

Der Handel mit CFDs ist mit erheblichen Risiken verbunden und kann zum vollständigen Verlust Ihrer gesamten Kapitaleinlage führen. Zwischen 50% und teilweise über 90% der Kleinanlegerkonten verlieren beim Handel mit CFD Geld! Möglicherweise gibt es Kontoarten, bei denen Verluste sogar das eingesetzte Kapital übersteigen können. Der gehebelte Handel mit CFDs ist ggf. für Sie nicht geeignet! Informieren Sie sich darum vorab ausführlich, wie der CFD-Handel funktioniert. Sie sollten keine Gelder einsetzen, deren Verlust Sie im schlimmsten Fall nicht verkraften könnten. Stellen Sie sicher, dass Sie alle mit dem CFD-Handel verbundenen Risiken verstanden haben. Der Inhalt dieser Webseite darf NICHT als Anlageberatung missverstanden werden!

Wir empfehlen Ihnen sich auf der Webseite des Anbieters (CFD-Broker) über die aktuellen Risikohinweise sowie auf der Webseite der BaFin (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht) oder ähnliche offizielle europäische Aufsichtsbehörden über Finanzdienstleistungen über den Anbieter (CFD-Broker) zu informieren.

FXCM News

Weitere Trading News