Kennen Sie schon Archegos Capital Management?

Bernstein Bank: Wir hatten bis vor einer Woche noch nichts von diesem Fonds gehört, und 99,9 % unserer Abonnenten auch nicht. Aber jetzt wissen alle Trader und Investoren davon. Und am Montag hielt die US-Aufsichtsbehörde (SEC) eine Dringlichkeitssitzung mit Vertretern führender US-Investmentbanken ab.

Was ist also wirklich passiert? Archegos Capital Management ist eine Familien-Investmentfirma, die 2013 vom ehemaligen Tiger Management-Analysten Bill Hwang gegründet wurde.

Bevor er zu Archegos kam, gründete Hwang den Hedgefonds Tiger Asia Management in New York. Im Jahr 2012 bekannte sich Hwang des Insiderhandels mit chinesischen Bankaktien schuldig und stimmte einer Geldstrafe in Höhe von 44 Millionen US-Dollar zu. Die Securities and Exchange Commission in den USA sagte, er habe vertrauliche Informationen, die er bei einer Privatplatzierung erhalten hatte, für Leerverkäufe von Aktien dreier chinesischer Banken genutzt.

Und diesem Mann wurden Milliarden von Dollar anvertraut, die er über Archegos Capital Management an den Aktienmärkten investierte. Nicht nur das, der Fonds verfolgte eine sehr aggressive Politik und kaufte Aktien mit so viel Leverage wie möglich. Und die Banken waren glücklich, ihm dieses Geld zu leihen, trotz des Rufs des Gründers.

Aber etwas ging schief. Ein Wertverlust bei einigen Aktien, auf die der Fonds spekulierte, hatte einen Dominoeffekt. Plötzlich stellte sich heraus, dass die Nettoposition des Fonds negativ geworden war. Die Banken beeilten sich, die Positionen aufgrund von Nachschussforderungen zu schließen.

Infolgedessen wurden am Freitag Aktien im Wert von etwa 20 Milliarden Dollar gehandelt, was die Aktienkurse stark drückte. Das bedeutet, dass der Fonds einen riesigen Verlust erlitten hat, den er nie wieder wettmachen kann. Wer wird dafür bezahlen? Die amerikanischen und europäischen Banken, die Archegos Capital Management Kredite gegeben haben.

Über wie viel reden wir? Es gibt Zahlen von Nettoverlusten, die zwischen 2 und 5 Milliarden Dollar liegen. Aber niemand weiß es genau. Jeder ist besorgt, dass es noch mehr Geschichten über große Hedgefonds-Margin-Calls geben könnte, die am Freitag stattgefunden haben.

Wer war der Nutznießer dessen, was passiert ist? Plötzlich stellt sich heraus, dass es Bitcoin ist. Vor dem Hintergrund fallender Aktien- und Futures-Märkte hat die erste Kryptowährung eine steile Aufwärtsrallye hingelegt.

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