Wie ist die Staatsverschuldung der USA auf Null gesunken?

Bernstein Bank: Am letzten Donnerstag haben wir versprochen zu erklären, warum die US-Regierung von der hohen Inflation profitiert. Der Hauptgrund ist die Unfähigkeit, etwas gegen die enorm steigende Staatsverschuldung zu unternehmen.

S&P 500

Der Kampf gegen die Coronavirus-Pandemie hat die US-Wirtschaft enorme, nicht im Haushalt vorgesehene Summen gekostet. Zum Glück für die Behörden können diese Beträge leicht auf dem freien Markt aufgenommen werden.

Heute beträgt die Staatsverschuldung der USA fast 28,5 Billionen Dollar. Das ist mehr als das jährliche BIP. Dennoch steigen die Ausgaben weiter an. Und US-Präsident Joe Biden ist im Begriff, die nationale Schuldenobergrenze erneut anzuheben.

Die Republikaner im Kongress feilschen weiter und fordern niedrigere Ausgaben. Aber es ist allen klar, dass die Schuldenobergrenze erneut angehoben werden wird.

Was sind die Risiken für die US-Wirtschaft? In einem Niedrigzinsumfeld fast nichts. Aber die Zinsen werden irgendwann steigen. Und das wäre eine echte Katastrophe für die Regierung.

Angenommen, der Zinssatz steigt auf die derzeitige Inflationsrate von 5,5 % pro Jahr. Das würde dazu führen, dass einfach nichts mehr übrig wäre, um die Zinsen zurückzuzahlen.

Natürlich könnte mehr Geld gedruckt werden, aber das wäre ein Teufelskreis. Das neue Geld würde die Inflation noch mehr anheizen. Der Zinssatz würde noch höher werden. Und wir werden noch mehr für unsere Schulden zahlen müssen.

Zum Glück für die amerikanische Regierung sind die Zinssätze noch nicht gestiegen. Die Inflation hingegen beschleunigt sich weiter. Die einzige Lösung für das Problem der Staatsverschuldung (auch wenn das niemand offen ausspricht) besteht darin, die Inflation noch weiter zu erhöhen.

Und warum? Das ist ganz einfach. Wenn die Preise steigen, dann steigen auch die Gewinne der Unternehmen, ihre Ausgaben und das Einkommen der Bürger. Und das bedeutet, dass die Steuern auf diese Beträge in den Haushalt fließen.

Gleichzeitig bezahlt die amerikanische Regierung ihre alten Schulden mit eigentlich altem, bereits stark entwertetem Geld. Und je länger diese Situation anhält (niedrige Handelszinsen + hohe Inflation), desto leichter wird es sein, die Staatsschulden zu tilgen.

Da die Fed und die US-Regierung an einer Beschleunigung der Inflation interessiert sind, werden sie genau darauf achten, dass die Aktienmärkte weiter steigen. Was ist zu tun? Das muss jeder selbst entscheiden.