Wird eine Wahl in Katalonien die Finanzmärkte beeinflussen?

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  • Die lokale Regierung in Katalonien sieht die Lage aussichtslos, am kommenden Sonntag (01.10.) das Referendum zur Unabhängigkeit, trotz der Opposition aus Madrid, abzuhalten
  • Spanien betrachtet dieses Referendum als illegal und hat erste Schritte eingeleitet
  • Es gibt eine erkennbare Divergenz zwischen dem SPA35 und dem DE30


Die letzte Woche im September ist voller politischer Ereignisse, speziell in Europa. Die Investoren haben sich nach den Bundestagswahlen auf Deutschland konzentriert, wobei aktuell in Spanien eine sehr wichtige Entwicklung stattfindet.

Regionale Wahlen haben nationalistische und separatistische Parteien in Katalonien weiter zueinander gebracht und auch wenn die Mehrheit nur sehr klein ist, hat es die lokale Regierung geschafft, ein Votum zur Unabhängigkeit durch das Parlament zu bekommen.

Wie könnte das die Märkte beeinflussen? Ist der SPA35 aktuell noch billig oder ist die Lage doch sehr risikoreich? Schauen wir uns ein paar Punkte zu den jüngsten Entwicklungen in Spanien an: 
 

  • Das Verfassungsgericht hat Einspruch gegen das Votum erhoben und es "illegal und verfassungswidrig" genannt
  • Der Premierminister Kataloniens, Carles Puigdemont, sagte, dass es bereits vorher Pläne für das Votum gegeben habe
  • Die Polizei hat mehrere hochrangige Politiker aus der Region verhaftet und mehr als 9 Millionen Stimmzettel beschlagnahmt, was zu Ausschreitungen mit der Polizei am letzten Donnerstag geführt hat, bei denen mehr als 40.000 Menschen in Barcelona auf die Straße gegangen sind
  • Die großen Parteien Spaniens (PP, PSOE) signalisierten, dass man in der Zukunft über ein regionales Modell für Katalonien sprechen kann, wenn das Referendum nicht durchgeführt wird
  • Mehr als 700 Bürgermeister aus Katalonien kündigten an, die lokale Regierung zu unterstützen, auch wenn manche Städte die Unterstützung dem Staat zugesichert haben
  • Die regionalen Wahlkommissionen wurden aus Madrid aufgelöst und die Streitkräfte der Guardia Civil wurde in die Region geschickt
  • Puigdemont wies darauf hin, dass seine Partei gegen eine Unabhängigkeitserklärung wäre, wenn man sich mit Spanien und der EU gemeinsam unterhalten könne  


Die Lage scheint sehr kompliziert zu sein. Es scheint, als würde eine Art Votum stattfindetn, auch wenn man den Staat als Opposition gegen sich hat.

Was passiert, wenn der Ausgang des Votums ein "Ja" ist? Wird es einen großen Aufstand mit der Polizei geben? Oder könnte sogar die lokale Polizei wegen der komplizierten Umstände mit der Guarda Civil aufeinander treffen?

Es ist aktuell schwer zu sagen und daher sind die Märkte auch sehr besorgt. Katalonien ist ein sehr wichtige wirtschaftliche Region in Spanien, in der einige große Firmen, wie auch die Caixabank (drittgrößte Bank in Spanien), ihren Hauptsitz haben. 

 

Schaut man sich den Aktienmarkt an kann man sehen, dass die Korrelation zwischen dem IBEX (SPA35 auf der xStation5) und dem DAX (DE30) aktuell auf dem Tief der letzten zehn Jahre ist.
 

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Die Investoren nehmen an, dass die Situation sich stabilisieren wird und daher könnte man ein Szenario in Betracht nehmen, den SPA35 gegen den DE30 zu handeln, in der Hoffnung, dass sich die Divergenz schließen wird. Quelle: xStation5


Das Hinterherlaufen des SPA35 gegenüber dem DE30 ist auch in den kleineren Zeiteinheiten erkennbar. Im H4 Chart kann man eine deutliche Divergenz zwischen dem SPA35 und dem DE30 sehen, obwohl hier eine hohe Korrelation aufzufinden ist. Wenn sich die Situation beruhigt könnten man sehen, dass der SPA35 versucht, den DE30 wieder aufzuholen.

Es gibt die Gefahr von sehr schlechten Nachrichten am Wochenende und die Investoren machen sich Sorgen über die politische Instabilität in Spanien, wodurch sich diese Divergenz noch deutlicher aufstellen könnte, auch wenn das nur kurzzeitig sein könnte.

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