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Seit Ende Februar 2025 hat der MSCI EM Index eine Rendite von 42,9% in US-Dollar erzielt, verglichen mit 21,0% für den MSCI World Index und 17,9% für den S&P 500. Im Jahr 2025 war der Dollar in der ersten Jahreshälfte deutlich schwach, legte dann aber in der zweiten Jahreshälfte gegenüber anderen globalen Währungen zu. Diese…

Europäische Verteidigungsaktien haben sich stark entwickelt. Sie sind zwar nicht mehr günstig, doch die Bewertungen spiegeln weiterhin eher konservative Annahmen wider und preisen lediglich das untere Ende eines plausiblen Wachstumsspektrums für die kommenden 10 bis 15 Jahre ein. Zwar wird die Verschiebung der Verteidigungsausgaben – von unter 2% des BIP vor 2020 hin zu 3%…

Nach Jahren gedämpfter Erwartungen beginnt sich das Bild für die Schwellenländer wieder zu drehen. Mehrere makroökonomische Faktoren sprechen dafür, dass diese Volkswirtschaften vor einer Phase relativer Stärke stehen könnten. Ausschlaggebend dafür ist vor allem die Entwicklung des US-Dollar, der für Finanzierungsbedingungen, Kapitalströme und Währungsrelationen in dieser Ländergruppe eine zentrale Rolle spielt. Der Zusammenhang ist historisch…

Chinas Wirtschaft zeigt einen verblüffenden Wiederspruch: Während traditionelle Wachstumsmotoren wie Eisenbahn und Immobilien schwächeln, bleibt die Marktperformance stabil. Dies ist Ausdruck eines umfassenderen Wandels, da globale Investoren angesichts zunehmender geopolitischer Spannungen eine Diversifizierung vom US-Dollar anstreben und damit den wachsenden Einfluss des Renminbi im internationalen Handel stärken. Die Korrelation zwischen Wirtschaftswachstum und Aktienmarktperformance ist nicht…

Deutschland steht am Beginn einer neuen industriellen Wachstumsstrategie. Nach Jahren struktureller Unsicherheit und politischer Zögerlichkeit hat sich das Land seit Anfang 2025 spürbar neu ausgerichtet. Die Kombination aus politischen Reformen, staatlichen Investitionsplänen und privater Kapitalbeteiligung schafft den Rahmen für eine langfristige Wachstumsphase, die das Potenzial hat, Deutschland und Europa als Industriestandort neu zu definieren.  …

In der Vergangenheit haben Phasen der Dollarschwäche den Schwellenländern die höchsten Renditen beschert. Dieses Muster könnte sich aktuell wiederholen, da der Dollar nachgibt und sich die Bedingungen in vielen Schwellenländern verbessern. Die Inflation lässt nach, die Zinsen bleiben relativ hoch und die Zentralbanken haben Spielraum, um das Wachstum zu unterstützen. Gleichzeitig werden Aktien aus Schwellenländern…