Aktie im Fokus: Puma mit nachhaltigem Anstieg und bullishen Signalen – gibt die Fußball WM einen extra Push?

Analyse der Broker-Test.de Redaktion

Während die Charttechnik die kurzfristigen Marken absteckt, lohnt der Blick auf das, was Puma in den kommenden Wochen einen echten Schub geben könnte: die gerade angelaufene Fußball-Weltmeisterschaft in den USA, Kanada und Mexiko. Für die Herzogenauracher ist es das größte Turnier seit Jahren – Puma rüstet diesmal 11 Nationalmannschaften aus, so viele wie seit 2006 nicht mehr.

Mit dabei sind unter anderem Portugal rund um Superstar Cristiano Ronaldo, dazu die Schweiz, Österreich, Tschechien, Paraguay, Neuseeland sowie ein bemerkenswert starkes Afrika-Portfolio mit Marokko, Ghana, Senegal, der Elfenbeinküste und Ägypten.

Damit stellt Puma zwar weniger Teams als die Platzhirsche Adidas (14) und Nike (12), liegt aber mit deutlichem Abstand auf Rang drei – und besitzt das stärkste afrikanische Markenaufgebot aller Ausrüster.

Das Timing könnte kaum besser passen. Ein Sportartikelkonzern mitten in der Restrukturierung bekommt mit einer WM die größte denkbare globale Bühne – und das ausgerechnet in einer Phase, in der die Marke um neue Relevanz kämpft. Trikotverkäufe, Sichtbarkeit und Markenwirkung einer erfolgreichen Turniermannschaft können sich überproportional auf die Wahrnehmung auswirken.

Gerade weil Puma von einem niedrigen Niveau kommt, kann ein solcher Impuls stärker ins Gewicht fallen als bei den ohnehin dominanten Wettbewerbern.

 

Analysten sehen Trendwende – Citi hebt auf 35 Euro an

Auch die Analysten haben die mögliche Trendwende bemerkt. Den jüngsten Impuls lieferte die Citibank: Analystin Monique Pollard stufte die Puma-Aktie von „Hold“ auf „Buy“ hoch und setzte das Kursziel auf 35 Euro – das höchste unter den großen Häusern. Ihre Begründung zielt allerdings weniger auf den Fußball als auf China: Der Einstieg des chinesischen Sportartikelriesen Anta eröffne Puma deutlich bessere Perspektiven auf dem wichtigen chinesischen Markt.

Bereits zuvor hatte die Deutsche Bank ein deutliches Signal gesetzt und ihr Kursziel von 16 auf 25 Euro angehoben.

Analyst Adam Cochrane sieht den Beginn eines Markenrebounds, mahnt aber zugleich, dass der Nachweis einer wieder klar „angesagten“ Marke noch ausstehe.

Bei einem aktuellen Kurs rund um 27,50 Euro spiegelt sich diese vorsichtige Zuversicht im Konsens wider: Das durchschnittliche Kursziel der jüngeren Analysen liegt im Bereich von etwa 27 bis 28 Euro – die Aktie hat also einen Großteil des erwarteten Rebounds bereits vorweggenommen.

Den Unterschied macht, wer an die Optimisten glaubt: Citis 35-Euro-Marke ließe noch knapp 30% Luft nach oben.

 

 

 

Operativ noch im Umbau

Der Optimismus speist sich allerdings vor allem aus der Hoffnung auf morgen, nicht aus den Zahlen von gestern.

Im Geschäftsjahr 2025 musste Puma einen Umsatzrückgang auf 7,3 Milliarden Euro verkraften, die Bruttomarge gab auf 45,0% nach, und unter dem Strich stand ein operativer Verlust (EBIT) von 357 Millionen Euro.

Auch 2026 rechnet der Konzern noch mit sinkenden Erlösen, will den operativen Verlust aber deutlich eindämmen – und ab 2027 soll wieder Wachstum einsetzen.

Die Analystenziele bauen also weniger auf der aktuellen Ertragslage auf als auf der Erwartung, dass die angekündigte Verlustreduktion tatsächlich gelingt.

 

 

Fazit: Die WM als Katalysator – aber die Substanz muss folgen

Die Ausgangslage ist eben zweischneidig: Auf der einen Seite eine Marke im Aufbruch, eine WM als ideale Bühne, ein potenter neuer Ankeraktionär aus China und Analysten, die erstmals seit Langem wieder die Kursziele anheben. Auf der anderen Seite ein Konzern, der noch tief in den roten Zahlen steckt und dessen Turnaround sich erst noch beweisen muss.

Die Weltmeisterschaft kann der Funke sein, der die Stimmung dreht – und sollte eine der Puma-Mannschaften für Furore sorgen, dürfte das der Marke Rückenwind geben.

Aber auch eine Fußball Weltmeisetrschaft ersetzt keine nachhaltige operative Erholung.

Wer hier einsteigt, wettet darauf, dass aus dem ersten Markenrebound mehr wird als ein kurzes Strohfeuer…

Die relevanten Kursmarken für den weiteren Verlauf liefert die Charttechnik im ersten Teil dieser Analyse.