Dax knackt erstmals die 25.000er Marke – wird es jetzt für Anleger gefährlich?!

Analyse der broker-test.de Redaktion

Der DAX hat am Freitag bei 25.261 Punkten geschlossen und damit einen historischen Meilenstein hinter sich gelassen.

Die psychologisch wichtige Marke von 25.000 Punkten ist durchbrochen, die Neujahrsrally läuft auf Hochtouren.

Was auf den ersten Blick wie eine Fortsetzung der Erfolgsgeschichte aussieht, entpuppt sich bei genauerem Hinsehen jedoch als zunehmend riskantes Terrain für Anleger.

VDAX-NEW bei 15,65%: Gefährliche Selbstzufriedenheit am Markt

Der Volatilitätsindex VDAX-NEW notiert aktuell bei 15,86% und liegt damit deutlich unter der kritischen Schwelle von 17%. Dieser Wert signalisiert eine bemerkenswerte Selbstzufriedenheit unter Marktteilnehmern. Historisch betrachtet erhöht sich ab diesem Niveau das Korrekturrisiko spürbar.

Die geringe Volatilität bedeutet eben auch, dass sich kaum jemand gegen Rückschläge absichert.

Noch aufschlussreicher ist die Positionierung institutioneller Investoren. Der Deutsche Börse Sentiment-Index fiel zuletzt um zwölf Punkte auf nur noch plus vier.

Viele professionelle Marktteilnehmer haben ihre Long-Positionen bereits in Short-Positionen gedreht.

Sie erwarten einen Rücksetzer.

Private Anleger hingegen bleiben optimistisch, was klassischerweise als Kontraindikator gilt.

Technische Überhitzung mit RSI über 70 und Stochastik über 90

Die charttechnischen Indikatoren zeichnen ein eindeutiges Bild. Der Relative-Stärke-Index kletterte über 70 Punkte, die Slow Stochastik sogar über 90. Der DAX notiert zudem über dem oberen Bollinger-Band.

Alle drei Signale deuten auf eine ausgeprägte Überhitzung hin.

Die wichtigsten Unterstützungen liegen bei 24.980 und 24.835 Punkten. Nach oben bildet das Allzeithoch bei 25.151 Punkten zunächst einen Widerstand, psychologisch relevant dürften die Marken zwischen 25.300 und 25.500 Punkten werden.

Positiv: der jährliche Januar-Effekt

Auf der positiven Seite steht der sogenannte Januar-Effekt. Versicherungen und institutionelle Großinvestoren legen traditionell zu Jahresbeginn frisches Kapital an den Märkten an.

Hinzu kommen sinkende Ölpreise nach der Venezuela-Krise, die den Inflationsdruck verringern.

Die EZB hält ihre Leitzinsen stabil, während die US-Notenbank Fed den Zinssenkungszyklus fortsetzt.

Konsolidierung Richtung 24.800 Punkte wahrscheinlich

Für die kommenden Wochen erscheint eine Konsolidierung am wahrscheinlichsten. Die Kombination aus technischer Überhitzung und der defensiven Positionierung institutioneller Anleger spricht für Gewinnmitnahmen.

Ein Rücksetzer in die Zone zwischen 24.800 und 24.900 Punkten hätte eine Eintrittswahrscheinlichkeit von etwa 60%.

Sollte der Januar-Effekt jedoch stärker durchschlagen als erwartet und positive US-Arbeitsmarktdaten hinzukommen, wäre auch ein Breakout über 25.300 Punkte mit Zielen bei 25.500 und höher denkbar.

Dieses Szenario erscheint allerdings weniger wahrscheinlich.

Anleger sollten jetzt vorsichtige Gewinnmitnahmen bei überkauften Einzeltiteln in Erwägung ziehen und bestehende Absicherungsstrategien überprüfen.

Neue Einstiege bieten sich erst nach einer technischen Bereinigung im Bereich von 24.800 bis 25.000 Punkten an.

Wer die Rally weiter mitgehen möchte, sollte zumindest die Entwicklung des VDAX-NEW genau beobachten: Ein Sprung über 17% würde erhöhte Abwärtsvolatilität wahrscheinlich machen.