EUR/USD: Weiterer Kursrückgang möglich

Der Primärmarkt für erstrangig unbesicherte Bankanleihen zeigte sich weiterhin äußerst lebhaft. Im 2. Quartal 2025 erreichte das emittierte Volumen trotz einiger Unterbrechungen im volatilen Marktumfeld insgesamt rund 54 Mrd. EUR, 34% mehr als im Vorjahr und 18% über dem Mittelwert der letzten 8 Jahre. Internationale Handelsspannungen und schwache wirtschaftliche Aussichten haben immer wieder für Schwächephasen…

Die Waffenruhe zwischen Israel und dem Iran scheint zu halten, die NATO hat sich weitestgehend auf das gewünschte 5%-Ziel bei den Verteidigungsausgaben eingelassen, so dass sich US-Präsident Trump wieder den Zöllen und der heimischen Geldpolitik zuwenden kann. An den Kapitalmärkten versetzte die „geopolitische Entspannung“ die Investoren in Feierlaune, so dass sie ebenso rasch in den…

Deutschland steht vor großen transformativen Herausforderungen. In vielen gesellschaftlichen und wirtschaftlichen Feldern stehen Veränderungen an, die mit erheblichen Investitionsbedarfen einhergehen. Neben dem privaten Engagement erfordert die Bewältigung dieser Herausforderungen auch die Öffentliche Hand. Die Liste der Aufgabenfelder ist lang: Verteidigung, Klimawandel oder Infrastruktur, um nur die derzeit gängigsten Bereiche zu nennen. Schätzungen über die Höhe der Investitionsbedarfe gehen…

Alle Jahre wieder wird die Funktion des US-Dollar als Weltleitwährung in Frage gestellt. Sobald die US-Währung signifikante Verluste – zweistellige Prozentwerte –verzeichnet, wird dessen Führungsrolle problematisiert. Bislang wurde an dieser Position jedoch nicht ernsthaft gerüttelt. Das Auf und Ab von Wechselkursen ist völlig gewöhnlich wie auch kräftige Verluste nach zuvor sehr deutlichen Gewinnen. Diesmal könnte…