Société Générale begibt neue Memory Express-Zertifikate auf DJ Euro STOXX 50 und Öl

Investieren in unruhigen Zeiten

Aktien- und Rohstoffe weisen seit vielen Monaten hohe Schwankungen auf. Viele Anleger suchen nach einem Wiedereinstieg in den Markt, fürchten aber zwischenzeitliche Kursrückschläge. Die Société Générale bietet mit ihren Memory Express-Zertifikaten eine defensive Investmentlösung, die auch in der aktuellen Marktphase eine attraktive Verzinsung von jährlich 7 bzw. 8 Prozent bietet. „Wir verzeichnen eine starke Nachfrage nach unseren Memory Express-Zertifikaten. Daher haben wir neben der fünften Tranche auf den DJ Euro STOXX 50 erstmals Zertifikate dieses Typs auf Öl aufgelegt“, sagt Sebastian Bleser, Zertifikate-Experte bei Société Générale. Beide Papiere sind mit großzügigen Memory-Schwellen bei 55 bzw. 60 Prozent ausgestattet und laufen maximal fünf Jahre. Die Memory-Funktion sorgt dafür, dass ausgefallene Kuponzahlungen in den folgenden Jahren nachgeholt werden können. Dadurch bieten die Papiere eine defensive Absicherung gegen zwischenzeitliche Kursrückgänge. Das Memory Express-Zertifikat V auf den DJ Euro STOXX 50 kann noch bis zum 17. August 2009 gezeichnet werden, das Zertifikat auf den S&P GSCI Crude Oil ER Index bis zum 20. August.

„Öl ist nach wie vor weit entfernt von den Höchstständen des letzten Jahres. Wer davon überzeugt ist, dass der Ölpreis mittelfristig wieder steigt aber unsicher ist, ab wann es wieder bergauf geht, dem bieten wir mit dem neuen Zertifikat eine Lösung“, sagt Bleser. Die Société Générale hat das Zertifikat einer historischen Simulation unterzogen und für den Zeitraum vom 7. Juli 1992 bis zum 7. Juli 2009 in insgesamt 4.433 Zeitfenster getestet. Das Ergebnis: In 99,62 Prozent der Fälle erreichte das Papier eine Rendite von über 7 Prozent im Jahr. Lediglich in 0,38 Prozent der Fälle war die Rendite negativ. „Zwar bieten Rückprojektionen lediglich Anhaltspunkte. Die Simulation zeigt aber, dass Anleger auch bei Memory Express Zertifikaten auf Öl eine hohe Chance auf Rückzahlung nebst attraktiver Verzinsung haben“, erläutert Bleser. Damit das Ergebnis nicht von Währungsschwankungen beeinflusst werden kann, ist das Zertifikat mit einer Quanto-Währungssicherung versehen.

Ein Beispiel zur Funktionsweise: Das Memory Express-Zertifikat V zahlt einen Kupon zwischen 7 und 8 Prozent (die finale Höhe des Kupons wird am Ende der Zeichnungsfrist entsprechend der dann vorherrschenden Marktbedingungen festgelegt), wenn der DJ Euro STOXX 50 am Bewertungstag der jährlichen Beobachtungsperiode nicht unter 55 Prozent des Startwertes notiert. Wird die Schwelle aber unterschritten, wird kein Kupon ausbezahlt. Dann greift jedoch der Memory-Mechanismus: Notiert der Index an einem Bewertungstag der folgenden Beobachtungsperioden wieder auf oder oberhalb der Schwelle, werden alle bis dahin ausgefallenen Kupons nachgeholt. Für eine Auszahlung aller fünf Kupons reicht es also aus, dass der Index am letzten Bewertungstag mindestens bei 55 Prozent des Ausgangsniveaus liegt. Außerdem greift hier der Schutzmechanismus.

Liegt der Index am Ende der Laufzeit auf oder über 55 Prozent, aber unter 100 Prozent, wird das Zertifikat trotzdem zum Nennwert von 100 Prozent zurückgezahlt – natürlich plus Kupons. Liegt der Index am Ende der Laufzeit aber unter der Schwelle von 55 Prozent, dann orientiert sich die Rückzahlung an der Wertentwicklung des DJ Euro STOXX 50. Wegen der Konstruktion als Express-Zertifikat hat der Anleger zudem die Chance auf eine schnellere Rückzahlung. Wenn der Kurs an einem der jährlichen Bewertungstage bei 100 Prozent des Ausgangsniveaus oder höher notiert, wird das Zertifikat vorzeitig zurückgezahlt zuzüglich aufgelaufener Kupons. Das Memory Express Zertifikat auf den S&P GSCI Crude Oil ER Index funktioniert analog. Die Memory-Schwelle liegt bei 60 Prozent, der Kupon fest bei 8 Prozent.