FXCM: DAX-Anleger hoffen auf die Notenbank – Hohes Enttäuschungspotenzial

FXCM: Heute Abend um 19 Uhr fällt die Entscheidung über die Richtung der Aktienmärkte und damit auch des DAX für die kommenden Wochen. Und wieder einmal ist es die US-Notenbank, die mit ihren Aussagen über ihren zukünftigen Kurs in der Geldpolitik alle anderen fundamentalen Faktoren, die normalerweise für eine Bewertung von Aktien gelten, in den Schatten stellt. Berichtssaison hin oder her, für die betroffenen Aktien durchaus entscheidend, der Gesamtmarkt hängt nach wie vor und immer stärker am Tropf der Notenbanken.
 

Wie groß die Hoffnung auf eine möglichst endlose Fortsetzung der Geldschwemme durch die Federal Reserve ist, lässt sich an zwei Dingen ablesen: Erstens notiert der DAX jetzt rund 1.000 Punkte höher als noch im Juni, als Ben Bernanke den Ausstieg aus der ultralockeren Geldpolitik erstmals zur Diskussion stellte. Und zweitens findet seit einigen Wochen ein aggressiver Ausverkauf des US-Dollar gegenüber den wichtigsten Währungen wie Euro, Yen und Pfund statt. Beides scheint mir auf dem aktuellen Niveau stark überzogen, eine Korrektur beider Extreme ist nach der heutigen Entscheidung sehr wahrscheinlich.
 

Eine Reduzierung der monatlich 85 Milliarden US-Dollar schweren Anleihekäufe erwartet der Markt jetzt für den März, einige Investoren gar erst für den Juni kommenden Jahres. Jede kleine Andeutung der Federal Reserve, welche diese großen Optimisten wieder einfängt, birgt enormes Enttäuschungspotenzial. Selbst eine Bestätigung der Erwartungen führt in der Regel zu Gewinnmitnahmen. Eine Fortsetzung der Rallye ist nur für den Fall zu erwarten, dass die Federal Reserve eine schier endlose Versorgung der Märkte mit Liquidität verspricht, was in meinen Augen nahezu ausgeschlossen ist.

Grundsätzlich bleibt die Stimmung aber für Aktien und damit auch den DAX positiv. Nur ganz ohne Korrektur in die Jahresendrally wird es nicht gehen. Der Markt ist heiß gelaufen und muss erst einmal durchschnaufen. Heute Abend wäre eine gute Gelegenheit dafür. Kursziel der Korrektur bleibt weiterhin das September-Hoch um 8.770 Punkte.