Ölpreis aufgrund des schwachen US-Dollars und sinkender Lagerbestände auf dem höchsten Stand seit vier Monaten

Öl ist der Lebensnerv der Weltwirtschaft, daher haben größere Preisschwankungen bei diesem wichtigen Energieträger in der Regel Auswirkungen auf eine ganze Reihe von Märkten. Nach einer Phase extremer Preisanstiege in der Zeit nach der Pandemie, die zu einer weit verbreiteten Inflation führte, wird Rohöl seitdem im oberen Bereich des Zehnjahresdurchschnitts gehandelt. Derzeit (29. Januar) liegt der Preis für Brent bei 69,33 US-Dollar pro Barrel, während Rohöl der Sorte WTI für 64,18 US-Dollar erhältlich ist.

Auf dem derzeitigen Niveau ist Öl so teuer wie seit September 2025 nicht mehr, und die Fundamentaldaten deuten darauf hin, dass wir noch höhere Preise sehen könnten.

Angesichts der sich verschärfenden geopolitischen Unsicherheit, die durch eine aggressive US-Außenpolitik noch verstärkt wird, sinkender Lagerbestände und eines nachlassenden Anstiegs der Fördermenge durch die OPEC+ sind alle Faktoren für weitere Preissteigerungen gegeben.

Dennoch könnten die Möglichkeit einer Erholung des schwachen US-Dollars in Verbindung mit Konfliktvermittlung und Friedensbemühungen sowie die Wiedereröffnung geschlossener Produktionsstätten dazu beitragen, die oben genannten Probleme auf der Angebotsseite zu neutralisieren.

In diesem Artikel werden wir versuchen, all diese Faktoren und mehr zu beleuchten, während wir untersuchen, wohin sich der Ölpreis im Jahr 2026 entwickeln könnte.

Wir haben reichlich eigene Vorräte

Das unaufhörliche Säbelrasseln der Trump-Regierung erreichte mit der gewaltsamen Absetzung des venezolanischen Präsidenten Nicolas Maduro einen neuen Höhepunkt, und nun droht die reale Gefahr einer Invasion und Übernahme der Kontrolle über das dänische Territorium Grönland.

Und trotz der Aussicht, dass Öl aus Venezuela und Grönland auf den Markt kommt, dürften die lange Amortisationszeit und die größere geopolitische Instabilität, die diese Entwicklungen mit sich bringen würden, jegliche Preissenkungen aufgrund des in Zukunft erhöhten Angebots zunichte machen.

Exxon Mobil teilte Trump mit, dass es mindestens 30 Jahre dauern würde, bis sich die Investitionen zur Raffination des teerartigen Rohöls aus Venezuela amortisieren würden, während Grönland seit nunmehr 50 Jahren erfolglos versucht, eine eigene Ölindustrie aufzubauen.

Exxon Chart

Zeitgleich verschärfen sich die Spannungen zwischen dem ölreichen Iran und den USA sowie Israel weiter, was die Befürchtungen hinsichtlich einer Verknappung zusätzlich verstärkt.

Als ob das noch nicht genug wäre, berichtete die US-Energiebehörde EIA am Mittwoch (28. Januar), dass die Rohölreserven des Landes in der Woche zum 23. Januar um 2,3 Millionen Barrel auf 423,8 Millionen Barrel gesunken sind.

Dies war besonders schockierend angesichts der Erwartungen der Reuters-Analysten, die von einem Anstieg um 1,8 Millionen Barrel ausgegangen waren, und angesichts der Daten zur Gesamtliefermenge, die einen Anstieg der US-Nachfrage auf 20,3 Millionen Barrel pro Tag in den letzten vier Wochen zeigten.

Dies ist zwar ein relativ kurzfristiges Problem, doch wenn die Reserven nicht bald wieder aufgefüllt werden, besteht die Gefahr einer Kettenreaktion, falls die Preise aufgrund anderer Faktoren weiter steigen sollten.

Es liegt in der Verantwortung der USA

Eine der übersehenen Ursachen für die jüngsten Ölpreissteigerungen ist die Rolle des US-Dollars.

Der Greenback bewegt sich derzeit gegenüber einem Korb anderer wichtiger Währungen im Dollar-Index (DXY) auf dem niedrigsten Stand seit vier Jahren.

Dadurch werden auf den US-Dollar lautende Rohstoffe wie Öl für diejenigen günstiger, die andere Währungen halten, auch wenn sie rein nominell teurer sind.

Mit anderen Worten: Der schwache US-Dollar lässt die Ölpreissteigerungen übertrieben erscheinen, und tatsächlich ist Öl in Euro gerechnet heute billiger als noch vor sechs Monaten.

Rohöl Chart

Die US-Notenbank hat jedoch endlich Maßnahmen zur Stützung des US-Dollars ergriffen und die Zinsen bei ihrer Sitzung am 28. Januar unverändert bei 3,5 % bis 3,75 % belassen. Das Ergebnis davon sollte sein, dass jede weitere Abwertung gestoppt wird und somit der Anstieg der Rohölpreise in US-Dollar, den wir in den letzten Monaten beobachtet haben, verlangsamt wird.

Umgekehrt wird erwartet, dass die OPEC+ bei ihrem Treffen am 1. Februar ihre im ersten Quartal beschlossene Aussetzung der Fördermengenanhebung beibehalten wird, was zu einem zusätzlichen Druck auf der Angebotsseite führen könnte.

Es ist wichtig zu beachten, dass die bisherigen Anhebungen der Fördermenge lediglich die seit 2023 vorgenommenen Kürzungen rückgängig machten und keine zusätzliche Förderung über das Niveau vor der Pandemie hinaus darstellten.

Letzte Woche wies Amin Nasser, CEO von Saudi Aramco, Befürchtungen zurück, dass steigende Fördermengen seitens der OPEC zu einem Überangebot führen könnten, und verwies dabei auf eine gesunde und wachsende Nachfrage sowie auf die weltweiten Reserven, die deutlich unter dem Fünfjahresdurchschnitt liegen.

Dennoch könnte die mögliche Rückkehr von venezolanischem und iranischem Öl zusammen mit der für nächste Woche erwarteten Wiederaufnahme der Förderung im kasachischen Tengiz-Feld zu einem weiteren Rückgang der Ölpreise beitragen, ein Effekt, der sich noch verstärken würde, sollte sich auch der US-Dollar stabilisieren.