Aktie der Woche: Bank of New York Mellon – US-Vermögensverwalter und Wertpapierdienstleister

LYNX Broker: BNY Mellon ist laut eigenen Angaben eines der führenden Unternehmen in den Bereichen Wertpapierdienstleistungen und Vermögensverwaltung. Die Bank hat aktuell 52.100 Mitarbeiter in über 35 Ländern. In Deutschland ist die Bank zum Beispiel seit 1931 vertreten und derzeit mit vier Unternehmen und rund 500 Mitarbeitern am Standort Frankfurt präsent. BNY Mellon ist in Deutschland zum Beispiel die Nummer zwei bei den "Assets under Custody" und die Nummer vier der größten Verwahrstellen.

Global verwahrt und administriert die BNY Mellon ein Vermögen in Höhe von 28,6 Billionen US-Dollar und verwaltet 1,7 Billionen US-Dollar. Die BNY Mellon verweist per 31. März 2016 auf eine Kernkapitalquote von 12,0 Prozent. Die Ratingagenturen stufen sie derzeit mit Bestnoten ein – insgesamt gehören die Noten zu den besten, die derzeit für Unternehmen in der Finanzindustrie vergeben werden.

Unternehmen und Ziele
Das Unternehmen wurde bereits 1784 durch Alexander Hamilton gegründet, hat seinen Sitz in New York und wird durch Gerald Hassel in der Funktion des CEO geleitet. Die BNY Mellon bietet ihren institutionellen Kunden die wichtigsten Services im Bereich Wertpapierdienstleistungen. So können die Kunden weltweit ihre Geschäfte, Investitionen, Transaktionen, Lösungen und mehr über BNY Mellon abwickeln.

Die Services umfassen die Bereiche "Alternative Investment Services", „Asset Servicing“, „Collateral Services“, „Corporate Trust“, „Depositary Receipts“ (ADR-Programme), „Global Markets“, „Liquidity Services“ und „Treasury Services“. Die Kunden von BNY Mellon sind Vermögensverwaltungen, Banken, Broker- und Broker-Dealer, Zentralbanken, Unternehmen, Family Offices, Intermediäre in der Finanzindustrie, Regierungen, Versicherungen, Investment-Berater, Pensionsfonds, staatliche Institutionen und andere.

Solide Bank – solide Ergebnisse und stets der Blick in die Zukunft
Das Geschäftsumfeld für Banken bleibt schwierig und der niedrige und in vielen Märkten gänzlich fehlende Zins kommt erschwerend hinzu. Dennoch hat es die Bank im Gesamtjahr 2015 auf eine erstaunlich hohe Vorsteuermarge von 31 Prozent gebracht und gute Ergebnisse erzielt. Zukunftsthemen wie der FinTech-Bereich stehen bei BNY Mellon weit oben auf der Agenda und zusammen mit der Banco Santander, der Deutschen Bank und der UBS will man eine Kryptowährung entwickeln und dabei auch die Zentralbanken einbinden (Citigroup, Goldman Sachs und JPMorgan schlafen bei dieser Entwicklung nicht, sondern entwickeln wohl ihre eigene Kryptowährung).

Die Blockchain-Technologie, die bereits bei Bitcoins Verwendung findet, soll neben der Kryptowährung (an der wohl ebenfalls der Broker ICAP mitarbeitet) helfen, die Kosten auf der Seite der Kreditinstitute wesentlich zu verringern. Die Einsparpotenziale sind enorm. Die Schattenseite dieser Entwicklung werden vermutlich große Stellenabbauprogramme in der zukünftigen Bankenlandschaft sein.

Analysteneinstufungen
Argus Capital, die Deutsche Bank, Jefferies, RBC Markets und die UBS haben seit April 2016 Analysen zur Aktie der BNY Mellon angefertigt. Die Deutsche Bank und die UBS stuften das Wertpapier als einen Kauf ein, die übrigen drei Analysten setzten die Aktie auf „halten“ oder bewerteten sie „neutral“.

Die Kursziele liegen zwischen 51,00 US-Dollar (Deutsche Bank vom 09.09.2016) und 38,00 US-Dollar (Jefferies vom 11.07.2016). Das errechnete Durchschnittskursziel der vier Analysen mit Kurszielangabe liegt bei 44,75 US-Dollar (die Analysten von Argus Capital blieben ein Kursziel schuldig). Die Aktie ging zum Zeitpunkt der Analyse mit einem Kurs von 40,85 US-Dollar aus dem Handel an der NYSE und Potenzial wäre somit noch vorhanden.

Die Aktie und ihre Aktionärsstruktur
Der Markt bewertet die BNY Mellon bei derzeitigem Aktienkurs mit 44,34 Mrd. US-Dollar. Die Aktie kostete in den letzten 52 Wochen (auf Tagesschlussbasis) 44,73 US-Dollar im Hoch und 32,20 US-Dollar im Tief. Seit dem Merger der Bank of New York mit der Mellon Financial Corporation im Juli 2007 sind die Aktien mit dem Symbol „BK“ an der NYSE handelbar.

In den letzten 250 Handelstagen lag der Durchschnittskurs bei rund 39,50 US-Dollar und das Wertpapier erzielte auf Sicht von fünf Jahren eine Performance von rund 95 Prozent. Der S&P 500 brachte es im gleichen Zeitraum auf rund 78 Prozent. Die BNY-Mellon-Papiere sind demnach ein Outperformer – und das als Bankaktie! Derzeit sind 1,09 Mrd. Aktien ausstehend.

Die größten institutionellen Anteilseigner sind „T.Rowe Price Associates“ mit 6,21 Prozent, „The Vanguard Group“ mit 5,90 Prozent, „Dodge & Cox“ mit 5,24 Prozent, „State Street“ mit 4,17 Prozent, „MFS Investment Management“ mit 3,74 Prozent und „Trian Fund Management“ mit 3,02 Prozent (gemäß Meldedaten vom 30.06.2016).

Insidertransaktionen
Ob auf Jahres-, Halbjahres- oder Quartalssicht – die Insiderkäufe überwiegen die Verkaufstransaktionen. In den letzten zwölf Monaten wurden zum Beispiel in 60 Kauftransaktionen 3.625.799 Aktien erworben. Dagegen wurden in 42 Verkaufstransaktionen nur 1.006.716 Aktien abgegeben.

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Fundamentaldaten zur Aktie von Bank of New York Mellon
Für das Geschäftsjahr 2015 (bilanziert wird bei der BNY Mellon zum 31.12. gemäß US-GAAP in US-Dollar) wies der Konzern Umsatzerlöse in Höhe von 15,19 Mrd. US-Dollar aus (2014: 18,9 Mrd., 2013: 20,1 Mrd., 2012: 12,7 Mrd. und 2011: 9,8 Mrd. US-Dollar). Der Konzern musste zuletzt Umsatzrückgänge verkraften. Das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit lag für 2015 bei 4,2 Mrd. US-Dollar, das Zinsergebnis bei +3,3 Mrd. US-Dollar und der Jahresüberschuss bei 3,2 Mrd. US-Dollar. Das Nettoergebnis je Aktie betrug 2015 2,429 US-Dollar und die Gesamtdividende für das Geschäftsjahr 2015 belief sich auf 0,68 US-Dollar. Die Ausschüttungssumme betrug insgesamt 760,00 Mio. US-Dollar.

Im Jahr 2015 beschäftigte das Unternehmen gemäß Bilanz 51.200 Mitarbeiter. Das wirtschaftliche Eigenkapital erreichte 38,0 Mrd. US-Dollar, das gezeichnete Kapital 13,0 Mio. US-Dollar und die Verbindlichkeiten wurden mit 354,8 Mrd. US-Dollar ausgewiesen. Die Bilanzsumme umfasste 393,8 Mrd. US-Dollar und für das Geschäftsjahr 2015 betrug die Eigenkapitalquote rund 9,9 Prozent.

In den Bilanzprognosen für 2016 und 2017 werden Umsätze in Höhe von 15,19 und 15,81 Mrd. US-Dollar angegeben. Das EBIT für 2016 soll bei 4,57 Mrd. US-Dollar liegen und das für 2017 bei 4,96 Mrd. US-Dollar. Der Gewinn je Aktie soll sich 2016 auf 3,01 US-Dollar belaufen und 2017 auf 3,35 US-Dollar klettern. Demnach könnte die Dividende je Anteilsschein für 2016 bei 0,72 US-Dollar und 2017 sogar bei 0,809 US-Dollar liegen.

Der Cashflow je Aktie wird für 2016 bei 3,235 US-Dollar gesehen und könnte 2017 3,671 US-Dollar betragen. Das Nettovermögen je Anteilsschein liegt gemäß Prognose für 2016 bei 35,18 US-Dollar und für 2017 bei 37,47 US-Dollar. Die Nettoverschuldung des Konzerns könnte 2016 bei 28,45 Mrd. US-Dollar liegen und sich 2017 auf 29,50 Mrd. US-Dollar erhöhen. Am 18. Oktober präsentiert die BNY Mellon ihre neuesten Quartalszahlen.

Chartanalyse der Aktie: Bank of New York Mellon (USD)

Die Aktie der Bank of New York Mellon hat sich seit Ende 2011 sehr gut entwickelt und stieg charttechnisch sehr sauber aus dem Bereich von rund 18,00 auf zwischenzeitlich über 45,00 US-Dollar. Seit dem dritten Quartal 2015 musste der Wert jedoch diverse Rückschläge verkraften und sackte zum Anfang diesen Jahres kurzzeitig bis auf rund 32,00 US-Dollar ab. Seit diesem Tief kann aktuell eine erneute Aufwärtsbewegung verzeichnet werden, welche die Aktie auf das aktuelle Niveau von rund 40,00 US-Dollar steigen ließ. Aus charttechnischer Sicht steht der Wert an einem recht wichtigen Punkt, welcher für weitere Trendtendenzen durchaus eine erhöhte Relevanz haben könnte.

Sollte die eingezeichnete Trendlinie und mehr oder weniger gleichzeitig auch der Widerstand von 42,00 US-Dollar nachhaltig nach oben durchbrochen werden, so könnte dies die nachhaltige Weiterführung der Long-Tendenz bedeuten. Neue Hochs in Richtung 47,00 US-Dollar wären dann realistisch. Prinzipiell sind Ku rse unt e rhalb der Trendlinie und des 42er-Widerstandes kaum relevant für Handlungen, lediglich könnte ein erneuter Rücksetzer in Richtung 38,00 US-Dollar ein Kaufeinstiegsszenario in Richtung der Trendlinie und des Widerstandes liefern. Eine erneute Analyse an diesem Punkte wäre jedoch anzuraten.

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