Aktie der Woche: Siemens AG – Traditionsreicher Industriegigant aus München

LYNX Broker: Die Siemens AG (ISIN: DE0007236101 – Symbol: SIE – Währung: EUR) mit ihren Firmensitzen in Berlin und München nimmt global führende Marktpositionen ein, unter anderem im Bereich der Elektrotechnik und Elektronik. Siemens ist ein traditionsreiches Unternehmen und wurde 1847 gegründet. Heute ist der Konzern mit 289 Produktions- und Fertigungsstätten in über 200 Ländern tätig und hat etwa 348.000 Mitarbeiter (davon 234.000 im Ausland).

Diversifiziertes Produktsegment

Vorstandsvorsitzender ist Joe Kaeser, der mit seinen Kolleginnen und Kollegen Busch, Davis, Helmrich, Kugel, Russwurm und Thomas (Finanzvorstand) Siemens leitet. Den Aufsichtsrat führt Dr. Gerhard Cromme. Das Geschäft von Siemens ist in die neun Segmente „Power & Gas“, „Wind Power & Renewables“, „Power Generation Services“, „Energy Management“, „Building Technologies“, „Mobility“, „Digital Factory“, „Process Industries & Drives“ und „Financial Services“ unterteilt, hinzu kommt das Segment „Healthcare“. Außerdem ist Siemens an der BSH Hausgeräte GmbH beteiligt (drittgrößter Hausgerätehersteller der Welt) und mit Siemens Real Estate im Immobilienmanagement tätig. Siemens hat in seiner „Vision 2020“ formuliert, an welchen besonderen Zielen sich der Konzern ausrichten will, um in Zukunft erfolgreicher zu sein.

Independent Research, Barclays, Commerzbank, Kepler Cheuvreux, Goldman Sachs, Morgan Stanley, HSBC, JPMorgan, Jefferies, Nomura, Credit Suisse, Citigroup, Berenberg, NordLB, Société Générale, S&P Capital IQ, Baader Bank, DZ Bank, UBS, Merrill Lynch und Exane BNP haben 2015 Analysen zur Siemens-Aktie angefertigt. Von den 21 Analysten rieten neun zum Kauf des Wertpapiers, elf votierten mit „halten“ und ein Analyst (Goldman Sachs) empfahl den Verkauf der Aktie. Die Kurszielspanne reicht von 84,00 Euro (Goldman Sachs vom 13.01.2016) bis 110,00 Euro (Société Générale vom 13.11.2015 und Jefferies vom 16.12.2015). Das Durchschnittskursziel der 18 Analysen, die ein Kursziel nennen, beträgt 98,94 Euro. Ein deutlicher Abstand zur aktuellen Kursrealität! Die Aktie ging am Freitag, den 22.01.2016 mit 83,24 Euro aus dem Xetra-Handel.

Erstnotierung vor über 100 Jahren

Der Börsengang von Siemens erfolgte schon am 08.03.1899 (ja, tatsächlich 1899!). Siemens wird dem Sektor Investitionsgüter zugeordnet, die Branche lautet „Elektrotechnik & Elektronik“. Die Aktie ist im Handelssegment Prime Standard der Deutschen Börse zugelassen. Die Gattung der Wertpapiere sind Stück- und nennwertlose Namens-Stammaktien. Das Grundkapital der Gesellschaft beträgt 2.643.000.000 Euro und 881.000.000 Euro in Stückaktien. Die Aktien sind unter anderem in Frankfurt, Stuttgart, München, Hamburg/Hannover, Düsseldorf, Berlin/Bremen und via Xetra handelbar. Siemens ist Mitglied im deutschen Leitindex DAX, aber auch im DJ EuroStoxx 50 und auch im S&P Global 100 und weiteren wichtigen Indizes. Die Aktien des Konzerns werden zu 6 Prozent von der Siemens-Familie gehalten, 19 Prozent sind privaten, 62 Prozent institutionellen Investoren und 13 Prozent nicht identifizierbaren Anlegern zuzuordnen.

26 Prozent der Wertpapiere sind in Deutschland zu verorten, 21 Prozent entfallen auf die USA, 11 Prozent auf Großbritannien, 8 Prozent auf die Schweiz, 8 Prozent auf Frankreich, 9 Prozent auf die übrige Welt, 4 Prozent auf das restliche Europa und 13 Prozent sind wiederum nicht identifizierbar. Größter Anteilseigner nach der Siemens-Familie ist die US-Vermögensverwaltungsgesellschaft BlackRock mit 5,43 Prozent gemäß der letzten Stimmrechtsmitteilung. Siemens selbst hält eigene Anteile in Höhe von 5,00 Prozent, die DIC Company Limit (Katar) hält 3,04 Prozent. Der Streubesitz liegt bei 80,53 Prozent. Der Markt bewertet die Siemens AG derzeit mit 73,33 Mrd. Euro. Die Aktie kostete in den letzten 52 Wochen 106,35 Euro im Hoch, 77,91 Euro im Tief und liegt auf Sicht von fünf Jahren mit rund 9 Prozent im Minus. Damit hat sich die Aktie im Vergleich zum Gesamtmarkt (Benchmark: DAX Performance Index) wesentlich schlechter entwickelt. Der Durchschnittskurs der letzten 250 Tage lag bei rund 93,00 Euro.

Stabile und stetige Geschäftszahlen untermauern Erfolg

Für das Geschäftsjahr 2015 (bilanziert wird bei der Siemens AG zum 30.09. gemäß IFRS in Euro) wies der Konzern Umsatzerlöse in Höhe von 75,6 Mrd. Euro aus (2014: 71,9 Mrd. Euro, 2013: 75,9 Mrd. Euro, 2012: 78,3 Mrd. Euro und 2011: 73,5 Mrd. Euro). Die Umsätze sind demnach nicht stabil geblieben. Das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit lag für 2015 bei 7,2 Mrd. Euro. Das Beteiligungsergebnis betrug 1,24 Mrd. Euro, das Zinsergebnis 442,0 Mio. Euro. Der Jahresüberschuss belief sich auf 7,3 Mrd. Euro. Das Netto-Ergebnis je Aktie betrug 8,84 Euro. Die Siemens AG schüttete für 2015 insgesamt 2,8 Mrd. Euro als Dividende aus – je Stammaktie wurden 3,50 Euro gezahlt. Der Blick in die Dividendenhistorie zeigt, dass die Dividenden in den letzten Jahren angewachsen sind – 2011 bis 2013 wurden zum Beispiel erst 3,00 Euro je Stammaktie gezahlt.

Im Geschäftsjahr 2015 beschäftigte das Unternehmen gemäß Bilanz 348.000 Mitarbeiter (die Mitarbeiterzahl hatte 2011 noch be i 402.000 gelegen). 10,0 Mrd. Euro an liquiden Mitteln wurden für 2015 erklärt, das wirtschaftliche Eigenkapital ist mit 34,5 Mrd. Euro angesetzt, das gezeichnete Kapital mit 2,6 Mrd. Euro und die Verbindlichkeiten werden mit 85,3 Mrd. Euro ausgewiesen. Die Bilanzsumme liegt bei 120,3 Mrd. Euro. Die Eigenkapitalquote beträgt für 2015 29,1 Prozent. In der Bilanzprognose für 2016 und 2017 werden Umsätze in Höhe von 79,50 Mrd. Euro bzw. 82,19 Mrd. Euro angeführt. Das EBIT könnte 2016 bei 7,40 Mrd. Euro liegen und 2017 auf 8,23 Mrd. Euro ansteigen. Demnach könnte der Gewinn je Aktie 2016 6,48 Euro betragen und 2017 bereits auf 7,29 Euro anziehen. Die Dividende für 2016 könnte bei 3,60 Euro liegen und die für 2017 bei 3,8178 Euro.

Der Cashflow je Aktie ist für 2016 mit 8,8323 Euro und für 2017 mit 10,3792 schon deutlich höher angesetzt. Das Nettovermögen je Aktie soll 2016 bei rund 44,3838 Euro liegen und sich 2017 auf 47,8797 erhöhen. Die Nettoverschuldung des Konzerns soll 2016 17,94 Mrd. Euro betragen. Im Jahr 2017 könnte die Nettoverschuldung auf 15,53 Mrd. Euro reduziert werden. Die Siemens AG legt am 26.01.2016 ihre Geschäftszahlen für das erste Quartal vor. Zudem findet am gleichen Tag die Hauptversammlung für das Geschäftsjahr 2015 statt.

Chartanalyse der Aktie: Siemens (EUR)

Die Aktie von Siemens hat sich in den vergangenen Jahren kaum verändert. Anfang 2011 rangierte der Wert im Bereich knapp über 90,00 Euro und Ende der letzten Woche etwas tiefer im Bereich knapp unter 84,00 Euro. Eine auf langfristige Sicht sehr geringe Veränderung. Im Laufe der letzten fünf Jahre ging es zunächst etwas nach unten in den Bereich von 60,00 Euro und anschließend hinauf auf etwa 106,00 Euro, eine Veränderung von rund 75 Prozent.

Für Handlungen mit einem sinnvollen Trademanagement boten sich jedoch kaum Chancen, da sich der charttechnische Trendverlauf recht unsauber zeigte. Eine saubere Trendstruktur von steigenden Hochs und steigenden Tiefs war nur sehr selten zu beobachten. Gerade die vergangenen eineinhalb Jahre sind eher als Seitwärtsbereich zu werten, welcher sich von gut 80,00 Euro bis hinauf auf knapp 100,00 Euro erstreckte. Volatile Auf- und Abwärtsbewegungen boten ein schlechtes Terrain für Trades. Der Schlusskurs vom vergangenen Freitag liegt am unteren Ende der genannten Seitwärtszone. Es ist auch für die Zukunft fraglich, ob sich das grundlegende Verhalten der Aktie verändert und ein Handel aus lang- beziehungsweise mittelfristiger Sicht eine Aussicht auf Erfolg hat.

Lediglich der etwas kurzfristigere Horizont ist erfolgsversprechend, da kleinere Trends doch hin und wieder auftraten und diese auch charttechnisch etwas sauberer abliefen. Alles in allem sollte wahrscheinlich jedoch eher auf andere Werte zurückgegriffen werden, welche ein saubereres Chartbild aufweisen und einen klaren und somit leichter ausnutzbaren Vorteil vorweisen können.

Hinweis der Redaktion: Siemens AG Insider Trades