Aktie im Fokus: Ferrari – Analysten der UBS prognostizieren bis zu 60% Kurspotenzial

Analyse der Broker-Test.de Redaktion

Es sind ungewohnte Bilder für Ferrari-Aktionäre: Statt neuer Rekorde notiert das Papier des Luxussportwagenbauers aus Maranello aktuell bei rund 300 Euro – und damit etwa ein Drittel unter seinem 52-Wochen-Hoch. Das Tief der vergangenen zwölf Monate markierte die Aktie im März bei 265 Euro.

Zuletzt kam neuer Druck hinzu: Die Premiere des ersten vollelektrischen Modells „Luce“ Ende Mai löste an der Börse eine regelrechte Verkaufswelle aus. In Mailand rutschte der Kurs zeitweise um über 8% ab, von rund 309 Euro auf fast 284 Euro.

Kritiker bemängelten das Design, selbst Ex-Chef Luca di Montezemolo warnte öffentlich vor einer Beschädigung des Mythos Ferrari.

Inzwischen hat sich die Aktie wieder stabilisiert.

Und genau hier wird es interessant: Während der Markt das Elektro-Kapitel skeptisch beäugt, sehen viele Analysten in dem gedrückten Kursniveau eigentlich eine Chance.

 

Durchschnittliches Kursziel von 383 Euro – höchstes bei 476 Euro

Der Blick auf die Analystenschätzungen zeigt eine bemerkenswerte Lücke zwischen Kurs und Erwartung: Das durchschnittliche Kursziel der 26 Analysten, die die Aktie in den vergangenen drei Monaten bewertet haben, liegt bei rund 383 Euro.

Gemessen am aktuellen Kurs von etwa 300 Euro entspricht das einem Aufwärtspotenzial von knapp 28%.

Das höchste Kursziel reicht sogar bis 476 Euro – ein Potenzial von rund 59%.

Selbst das niedrigste Kursziel von 310 Euro liegt noch leicht über dem aktuellen Niveau.

Die Gesamtbewertung der Analysten lautet im Konsens: Kaufen!

 

Von UBS bis Jefferies: Die Einschätzungen im Detail

Hinter dem Durchschnitt verbirgt sich allerdings ein durchaus gespaltenes Lager. Die UBS zählt zu den größten Optimisten: Die Schweizer bestätigten Ende Mai ihre Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 483 US-Dollar – Ferraris eigene Wachstumserwartungen seien konservativ, das Potenzial größer als der Konsens annimmt.

Auch Goldman Sachs bleibt bei „Buy“ und hob das Kursziel zuletzt auf 383 Euro an.

Analyst Christian Frenes hält die enorm negative Marktreaktion auf den Luce für übertrieben: Die kurzfristigen Risiken seien begrenzt, an der langfristigen Strategie der Italiener ändere sich nichts.

RBC sieht die Aktie bei 430 Euro („Outperform“), Bernstein bestätigte Anfang Juni sein „Outperform“ mit Ziel 402 US-Dollar.

Vorsichtiger äußert sich Morgan Stanley: Die US-Bank stuft Ferrari nur mit „Equal Weight“ ein, hob das Kursziel im Februar aber immerhin leicht auf 420 US-Dollar an.

Die Begründung für die Zurückhaltung: Ferraris bewusste Begrenzung des Volumenwachstums bis 2030 sei zwar gut für die Exklusivität der Marke, bremse aber eben auch das Wachstum.

Am unteren Ende der Spanne findet sich Jefferies mit einem „Hold“ und einem Kursziel von 310 Euro – die Analysten erwarten anhaltenden Druck auf die Bewertung, solange die Konsensschätzungen weiter sinken.

 

Fazit: Viel Skepsis im Kurs – viel Zuversicht bei den Analysten

Die Diskrepanz könnte kaum größer sein: Während die Börse Ferrari nach dem Luce-Debüt und der gedrosselten Wachstumsstrategie abgestraft hat, liegt selbst das pessimistischste Kursziel noch über dem aktuellen Kurs. Das ist keine Garantie für steigende Notierungen – Analysten lagen schließlich auch schon daneben.

Aber es zeigt zumindest, dass die Profis das Geschäftsmodell mit seinen außergewöhnlichen Margen und der Preismacht der Marke deutlich robuster einschätzen als der Markt.

Wer an den Mythos Ferrari glaubt, findet derzeit ein Kursniveau vor, das es so seit über zwei Jahren nicht gegeben hat.

Wer dagegen den Elektro-Übergang als strukturelles Risiko sieht, bekommt von Jefferies und Morgan Stanley genug Argumente für die Zurückhaltung geliefert…

Die kommenden Quartalszahlen am 30. Juli dürften zeigen, welches Lager näher an der Realität liegt.