Aktie im Fokus: Yalla Group – 83% Rendite durch möglichen Short-Squeeze?

Freedom Finance: Die Yalla Group Limited betreibt eine Social-Audio-App und Unterhaltungsplattform namens Yalla – hauptsächlich in den Ländern des Nahen Ostens und Nordafrikas.

Über die Plattform des Unternehmens werden virtuelle Güter verkauft. Zudem werden Gruppenchats und Spielangebote bereitgestellt.

 

Was ist die Idee dahinter?

Nutzen Sie das erwartete Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage zu Gunsten der Bullen, indem Sie Aktienoptionen (ADRs) der Yalla Group Ltd. kaufen.

 

Warum mögen wir die Yalla Group Ltd.?

Grund 1. Laut einem Bericht von Frost & Sullivan ist das Unternehmen jetzt die größte Social-Audio-App im Nahen Osten und in Nordafrika.

Das Produkt des Unternehmens ist im Wesentlichen eine Adaption des hochgelobten Clubhouse für das MENA-Publikum. Neben dem Voice-Chat sind auch Spiele enthalten – insbesondere Yalla Ludo.

Das Produkt des Unternehmens ist im Wesentlichen eine Adaption des hochgelobten Clubhouse für ein Publikum im Nahen Osten und Nordafrika. Neben dem Sprachchat gibt es auch Spiele – insbesondere Yalla Ludo.

Clubhouse begann sein Publikum zu verlieren (und damit auch den ganzen Hype um die neue Technologie), als globale soziale Netzwerke (wie Twitter) angefangen haben, die Audiotechnologie zu adaptieren.

 

 

Im Gegensatz zu Clubhouse, hat Yalla seinen Wachstumskurs auch nach einem deutlichen Rückgang des Aktienkurses nicht aufgegeben, wie die operativen Kennzahlen des Unternehmens zeigen.

Nachfolgend sind die wichtigsten Faktoren für das Wachstum des Unternehmens aufgeführt. Wir haben in allen Geschäftssegmenten ein deutliches Wachstum der monatlich aktiven Nutzer (MAU) verzeichnet.

Darüber hinaus stieg im Laufe des Jahres (basierend auf den Berichten für das 3. Quartal) die Zahl der zahlenden Nutzer um 51 %, was vor allem auf einen Anstieg der Zahl der zahlenden Spieler im Spiel Yalla Ludo um 52 % zurückzuführen ist – von 4 Millionen auf 6,1 Millionen:

 

 

Grund 2. Verbesserte Finanzergebnisse

Die Quartalsumsätze von Yalla sind seit dem Börsengang deutlich gestiegen; das EBITDA hat sich mit Ausnahme des dritten Quartals 2020 in jedem Quartal genauso entwickelt wie der Umsatz. Die nachstehende Grafik zeigt die vierteljährliche Umsatz- und EBITDA-Daten des Unternehmens und verdeutlicht die stabile Wachstumsposition des Unternehmens:

 

 

Spiegelt die vierteljährliche Entwicklung des Nettogewinns des Unternehmens in Millionen Dollar wider. Dieses Geschäft ist nicht durch ein großes Anlagevermögen belastet, so dass der Nettogewinn in seiner Größe dem EBITDA ähnelt:

 

 

Es gibt keine direkte Konkurrenz (mit Ausnahme von LIZI – Small Cap). Vergleiche mit indirekten Konkurrenten sollten nicht angestellt werden, da dies in der Folge zu einer verzerrten Wahrnehmung der Lage des Unternehmens führen könnte.

Die aktuellen Multiplikatoren sollten mit den für die Zukunft prognostizierten Multiplikatoren verglichen werden, wobei hier das Wachstum des Unternehmens zu berücksichtigen ist:

• EV/EBITDA – 8.28x vs. FWD EV/EBITDA 6x
• EV/Umsatz – 2,52x vs. FWD EV/Umsatz – 2,34x
• EV/CF – 14,95x vs. Forward EV/CF – 5,33x
• Das Kurs-Gewinn-Verhältnis der letzten 60 Tage:

 

 

Auf der Grundlage der Daten aus den Refinitiven ergibt sich angesichts des Geschäftswachstums ein Forward P/E von 8,17 – ein sehr konservativer Wert.

Bei diesem Wachstum der Einnahmen und des Nettogewinns ist das Verhältnis optimal. Das Unternehmen hat keine Schulden.

Außerdem verfügt das Unternehmen über reichlich Barmittel, von denen ein Teil für den bereits zugesagten Rückkauf und für potenzielle Fusionen und Übernahmen verwendet werden könnte.

 

 

Grund 3. Aktienrückkauf

Am 21. Mai 2021 kündigte die Yalla Group Limited ein Aktienrückkaufprogramm in Höhe von bis zu 150 Millionen US-Dollar mit einer Laufzeit von 12 Monaten an.

Bisher wurden noch keine Aktien zurückgekauft. Wir halten es für sehr wahrscheinlich, dass das Unternehmen vor dem 21. Mai 2022 mit dem Rückkauf beginnen wird.

Aktuell macht der angekündigte Betrag 15% der Kapitalisierung des Unternehmens aus, wobei dieser Rückkauf einen Short-Squeeze auslösen könnte, da mehr als 20% der sich im Umlauf befindlichen Aktien von Leerverkäufern gehalten werden.

Empfehlungen der Investmenthäuser

8/10/2021 Oppenheimer – 25 US-Dollar

 

 

Risiken

1) Anpassung der Audiotechnik durch Wale (globale Unternehmen)

Twitter und andere globale soziale Netzwerke haben die Technologie der sozialen Audio-Apps bereits übernommen. Da es sich jedoch um eine kurzfristige Idee handelt, sind der aktuelle Zustand des Unternehmens sowie das kurzfristig erwartete Wachstum des Geschäfts, d. h. das Wachstum der aktiven Nutzer, dass das Umsatz- und EBITDA-Wachstum widerspiegelt, in diesem Zusammenhang wichtiger.

 

2) Zusätzliche Erhöhung des Aktienangebots durch Anwendung der Regel 144.

Zusammen mit den öffentlichen Aktien hat das Unternehmen eine weitaus größere Anzahl von Aktien genehmigt (insgesamt knapp 150 Millionen gegenüber 18,6 Millionen ausstehenden Aktien). Diejenigen Aktien, die nicht im Umlauf sind, sind gesperrt und können daher nicht einfach auf dem Markt verkauft werden.

Nach der derzeit geltenden Regel 144 ist jedoch eine Person (die sich im Besitz von Insidern befindet), die seit mindestens sechs Monaten im Besitz von Wertpapieren mit Verfügungsbeschränkung ist, berechtigt, Wertpapiere mit Verfügungsbeschränkung ohne Registrierung zu verkaufen, muss aber beim Verkauf der Aktien eine von zwei Bedingungen erfüllen:

• 1 % der Anzahl der im Umlauf befindlichen Stammaktien, was etwa 1.184.961 Aktien der Klasse A entspräche
• Ein durchschnittliches wöchentliches Handelsvolumen der Aktien während der vier Kalenderwochen vor dem Datum, an dem die Verkaufsmitteilung bei der SEC eingereicht wird.

Das heißt, die Inhaber von Aktien mit Verfügungsbeschränkung können ihre Aktien mit Verfügungsbeschränkung in begrenzter Menge auf dem freien Markt verkaufen. Die Verwirklichung dieses Risikos kann zu einer negativen Marktreaktion führen (negative Rückkopplungsschleife).

Außerdem: Bei kurzfristigen Anlageideen sind Optionsvolumina interessant – sie lassen die Stimmung von Optionshändlern erkennen. In diesem Fall ist das offene Interesse an Kaufoptionen dreimal so hoch wie das offene Interesse an Verkaufsoptionen.

Die liquidesten Optionen sind diejenigen mit einem Verfallsdatum am 14. April 2022 – daher unser Anlagezeitraum.

Es wird erwartet, dass der Aktienrückkauf bis zum 21. Mai 2022 ausgeübt wird. In diesem Fall bedeutet eine Investition in April-Calls, dass der Anleger davon ausgeht, dass die Aktien vor dem Verfallsdatum zurückgenommen werden.

Für ein geringeres Risiko kann ein Anleger weniger liquide Optionen in Erwägung ziehen, die nach dem Verfallsdatum des Aktienrückkaufs auslaufen, aber dann besteht aufgrund der geringeren Liquidität das Risiko, die Optionen nicht zum richtigen Preis oder zu einem höheren, ungünstigeren Preis zu erhalten

 

 

Fazit

Wenn die Wachstumsannahmen des Unternehmens zutreffen, ist Yalla heute ein preiswertes, margenstarkes, schnell wachsendes Unternehmen mit einer gesunden Bilanz. Auslöser für den Bonus sind erwartete Rückkäufe mit einer Frist bis zum 21. Mai. Ein hoher Short-Float (>20 %) könnte als zusätzlicher Treibstoff für den Kursanstieg dienen, sobald das Unternehmen mit dem Rückkauf von Aktien beginnt.

* Unterliegt der Konformitätsprüfung

 

 

Tradingidee in Kürze

• Ticker: YALA.US
• Aktueller Kurs: 6,55 US-Dollar
• Kursziel: 12 US-Dollar
• Renditepotenzial: 83 %
• Zeithorizont: 3 Monate
• Risiko: Hoch
• Positionsgröße: 2 %

Alternative Möglichkeit, in diese Idee zu investieren:

• Der Kauf von Optionen:
• CALL: Strike: 10, Fälligkeit: 14/04/2022
• Einstiegspreis: CALL: 0,40 US-Dollar
• Renditepotenzial der Option: 425 %
• Maximal möglicher Verlust bei Optionen: 100 %
• Zeithorizont: 2 Monate

 

So setzen Sie die Anlageidee um

1. Kaufen Sie Anteile an Yalla Group Ltd. bei 6,55 US-Dollar.
2. Weisen Sie dem Investment nicht mehr als 2 % Ihrer Portfoliogröße zu. Zum Aufbau eines ausgewogenen Portfolios können Sie die Empfehlungen unserer Analysten.
3. Verkaufen Sie die Anteile, wenn sie einen Preis von 12 US-Dollar pro Stück erreicht haben.