Die zunehmenden Spannungen könnten im Jahr 2026 zu einem Anstieg des Goldpreises führen

Ähnlich wie das Vorjahr hat auch das Jahr 2026 mit einem Paukenschlag begonnen. Im Gegensatz zur traditionellen Flaute nach den Feiertagen kam es im Januar dieses Jahres zu einer starken Eskalation der geopolitischen Spannungen und einer erhöhten Volatilität bei einer Vielzahl von Anlageklassen. Es überrascht nicht, dass dies Edelmetalle ins Rampenlicht gerückt hat, wobei Gold und Silber nach einer kurzen Phase seitwärts gerichteter Preisentwicklung im vierten Quartal 2025 und in den ersten Wochen diesen Jahres neue Allzeithochs erreicht haben.

Mit aktuellen Notierungen um 4.900 US-Dollar bzw. 95 US-Dollar sind Gold und Silber allein im letzten Jahr um 80% bzw. 150% gestiegen, und es sieht nicht so aus, als würde sich das Tempo des Anstiegs in nächster Zeit verlangsamen.

Tatsächlich kommt zu den anhaltenden Unsicherheiten im Nahen Osten und in Europa nun noch eine Eskalation der Spannungen hinzu, die in diesem Jahrhundert in Amerika beispiellos ist, nachdem Trump den amtierenden venezolanischen Präsidenten Nicolas Maduro außergerichtlich entführt und den Machthabern in Kuba und Kolumbien ähnliche Maßnahmen angedroht hat, sollten sie sich ihm widersetzen.

Die makroökonomische Lage in den USA selbst wirkt sich ebenfalls auf die Edelmetallpreise aus, wobei die anhaltende Inflation und der schwankende Arbeitsmarkt ebenfalls die Nachfrage nach sicheren Anlagen ankurbeln.

In diesem Artikel werden wir all diese Faktoren und mehr betrachten, während wir untersuchen, was das Jahr 2026 für Gold und Silber bereithalten könnte.

 

Gold Chart

 

Trump auf dem Kriegspfad

Der Zusammenhang zwischen erhöhter geopolitischer Unsicherheit und Rohstoffpreisen ist allgemein anerkannt. Tatsächlich begann der ungewöhnlich starke Preisanstieg von Gold und Silber erst im dritten Quartal 2022 und verstärkte sich danach mit jeder Eskalation in Europa und im Nahen Osten. Und trotz des Versprechens von Trump, ein Friedenspräsident zu sein, sieht es so aus, als würde das Jahr 2026 von noch größerer geopolitischer Instabilität und Konflikten geprägt sein.

Anscheinend ist Trump mit der Entführung des venezolanischen Präsidenten Nicolas Maduro und der einseitigen Beschlagnahmung von 50 Millionen Barrel Öl noch nicht zufrieden. Er hat seine früheren Drohungen, Grönland zu erobern und zu unterwerfen, erneuert und erwägt ernsthaft eine Intervention im Iran, wo derzeit Unruhen herrschen.

Diese aggressive außenpolitische Kehrtwende, die als „Donroe-Doktrin“ bezeichnet wird, hat die Märkte verunsichert und erhöht die Nachfrage nach sicheren Anlagewerten wie Gold. Und Trumps Zorn beschränkt sich nicht nur auf diese Länder. Der US-Präsident hat sogar damit gedroht, Ländern, die mit dem Iran Handel treiben, einen Zoll von 25% aufzuerlegen. Dies birgt natürlich die Gefahr, dass der Handelskrieg mit China erneut aufflammt, was die USA dazu veranlassen könnte, ihre Machtposition auf dem amerikanischen Kontinent als Vorwand zu nutzen, um Taiwan zu annektieren.

All dies kommt zu den anhaltenden Konflikten in Europa und Israel hinzu, deren Lösung noch in weiter Ferne zu liegen scheint. Tim Waterer, Chefmarktanalyst bei KCM Trade, ist der Ansicht: „Sollten die aktuellen geopolitischen Risiken bestehen bleiben und die Erwartungen hinsichtlich einer Zinssenkung in den USA unverändert bleiben, könnte der Goldpreis in den kommenden Wochen einen nachhaltigeren Durchbruch der Marke von 4.600 US-Dollar versuchen.“

Tatsächlich hat die Commerzbank ihre Goldprognose für das Jahresende 2026 nun auf 4.900 US-Dollar angehoben, und zahlreiche weitere optimistische Goldanleger prognostizieren Preise von über 5.000 US-Dollar.

Selbst Anleger in Kryptowährungen beginnen, aufmerksam zu werden, und der Markt für tokenisiertes Gold hat mittlerweile einen Wert von über 4 Milliarden US-Dollar, gegenüber etwa 1 Milliarde US-Dollar im Januar 2025. Zu den wichtigsten Token gehören XAUT von Tether, Pax Gold sowie Matrixdock Gold (XAUM-USD), und es ist anzunehmen, dass diese Produkte die organische Nachfrage ähnlich ankurbeln werden wie Bitcoin-ETFs für Kryptowährungen, als sie im Januar 2024 eingeführt wurden.

 

Silber Chart

 

Ein gemischtes makroökonomisches Bild

Ein weiterer wichtiger Faktor für den Anstieg der Gold- und Silberpreise in den letzten zwei Jahren war zweifellos die anhaltend über dem Zielwert liegende Inflation, die nicht nur in den USA, sondern in weiten Teilen der Welt zu beobachten war. Nach einer längeren Phase anhaltenden Preisdrucks lagen die Daten zum Verbraucherpreisindex für Dezember jedoch unter den Erwartungen.

Der Kern-Verbraucherpreisindex der USA stieg im letzten Monat des Jahres 2025 um 0,2% gegenüber dem Vormonat und um 2,6% gegenüber dem Vorjahr und blieb damit hinter den Erwartungen der Analysten von 0,3% bzw. 2,7% zurück. Unterdessen stieg der Erzeugerpreisindex laut saisonbereinigten Zahlen des Bureau of Labor Statistics im Monatsvergleich nur um 0,2%. Dies lag unter dem Dow-Jones-Konsens von einem Anstieg um 0,3%, war jedoch immer noch ein Zehntel Prozentpunkt höher als im Oktober.

Natürlich nutzte Trump diese guten Nachrichten, um seine Forderung nach einer „signifikanten“ Zinssenkung durch die Fed zu bekräftigen – ein Schritt, der sicherlich den Edelmetallmarkt beflügeln würde. Die makroökonomische Lage ist jedoch alles andere als rosig, da sich der US-Arbeitsmarkt im Dezember, einem Monat, der normalerweise von saisonbedingtem Optimismus geprägt ist, spürbar abgeschwächt hat.

Der Beschäftigungsindex (ETI) des Conference Board sank im Dezember auf 104,27, nachdem er im November auf 104,64 nach unten korrigiert worden war. Gleichzeitig stieg der Anteil der Verbraucher, die angaben, dass „Arbeitsplätze schwer zu finden sind“, auf 20,8% und erreichte damit einen seit Anfang 2021 nicht mehr gesehenen Wert.

Aus diesem Grund wird erwartet, dass die Fed die Zinsen bei ihrer Sitzung am 27. und 28. Januar unverändert lassen wird, obwohl die Anleger derzeit zwei Zinssenkungen für dieses Jahr erwarten. Dies könnte sich natürlich ändern, nachdem Trump seine häufigen Einschüchterungstaktiken angewandt hat, die diese Woche einen neuen Höhepunkt erreichten, als das Weiße Haus der Aufsichtsbehörde Vorladungen des Justizministeriums wegen angeblich überhöhter Ausgaben zustellte.

In jedem Fall ist die deutlich zurückhaltendere Haltung der Fed ein wichtiger Faktor für Gold und Silber, und die weltweite Tendenz zu niedrigeren Zinsen dürfte 2026 weitere Preisanstiegen unterstützen. Es ist auch wichtig zu beachten, dass die Notenbanken, einschließlich der Fed, ihre eigenen Goldreserven weiterhin aktiv aufstocken, was für eine anhaltende, hohe Nachfrage sorgt, die weiterhin höhere Preise stützen wird.