FXCM: Kanadischer Dollar unter Druck – Notenbank vor Lockerung der Geldpolitik

FXCM: Die gestrigen Kursverluste des Kanadischen Dollars gegenüber dem US-Dollar könnten nur der Anfang eines nun längeren Abwärtstrends der Währung sein. Auslöser für die in diesem Währungspaar verhältnismäßig hohe Volatilität waren Äußerungen des Chefs der Bank of Canada (BoC), Stephen Poloz, wonach die Notenbank Gewehr bei Fuß steht, bei weiterer Verschlechterung der Wirtschaftsdaten geldpolitisch einzugreifen. Noch beließ die BoC den Leitzins bei 1,0 Prozent, aber die fundamentalen Rahmenbedingungen bieten weiteren Spielraum nach unten auf einer der nächsten Sitzungen.

Die kanadische Inflation liegt aktuell bei 1,1 Prozent. Ein positive Entwicklung, denn auch die BoC sieht das Ziel bei zwei Prozent. Unter und nahe der Ein-Prozent-Marke wird die Notenbank erhöhten Handlungsbedarfs sehen, um die kanadische Wirtschaft möglichst nicht der gravierenden Gefahr einer Deflation auszusetzen. Mit geldpolitischen Lockerungsmaßnahmen könnte die Bank of Canada versuchen, die Preissteigerungen ihren Richtung ihres Inflationsziels anzustoßen. Zudem fiel die Kerninflation mit 1,3% unter der Erwartung von 1,4% aus, welche schwankungsanfällige Güter ausschließt.

Auch die Aufhellung des kanadischen Arbeitsmarkts verliert an Tempo, die neugeschaffenen Stellen im September notierten zwar mit 11.900 über den erwarteten 10.000, doch zuvor war für den Monat August ein Zuwachs von 59.200 verzeichnet worden, dies aufgrund einer deutlich erhöhten Nachfrage nach Arbeitskräften in den Sommermonaten.

Die Abhängigkeit Kanadas zur konjunktuerellen Erholung der USA stellt auch die Nachhaltigkeit des wirtschaftlichen Aufschwungs Kanadas in Frage. Hier spielt der US-Haushaltsstreit eine entscheidende Rolle. Die Wirtschaftsaktivität des Shutdowns wird sich in den Wachstumsraten der USA des letzten Quartals widersspiegeln.

Dem kanadischen Dollar droht eine weitere Entwertung gegenüber dem Greenback. Sollte die kanadische Notenbank auf geldpolitsche Lockerungsmaßnahmen zurückgreifen, könnte das Währungspaar wieder die 1,06 USD/CAD ansteuern.

Von Torsten Gellert