Aktie der Woche: Der Spezialist für Halbleiterbeschichtungsanlagen Aixtron SE vorgestellt.

LYNX Broker: Als Aktie der Woche wird der Spezialist für Halbleiterbeschichtungsanlagen Aixtron SE vorgestellt.

Aixtron – einst aus einem Spin-Off der RWTH-Aachen hervorgegangen

Die Aixtron SE (ISIN: DE000A0WMPJ6 – Symbol: AIX – Währung: EUR) hat ihren Sitz im deutschen Herzogenrath. Das Unternehmen wurde 1983 gegründet (es handelt sich um eine Ausgründung der RWTH Aachen). Heute hat die Aixtron SE rund 750 Mitarbeiter. Aixtron ist ein global führender Anbieter von Depositionsanlagen für die Halbleiterindustrie. Das Unternehmen organisiert die Vermarktung und den Vertrieb/Verkauf konzernintern. Demnach umfasst die Geschäftstätigkeit des Unternehmens die Entwicklung, Produktion, Installation, Entwicklung von Verfahrenstechniken, Beratung, Schulung, Kundenbetreuung und mehr. Aixtrons große Kunden sind zum Beispiel Merck, Mitsubishi, Osram, Philips, Sumitomo und Samsung. Das jährliche Forschungs- und Entwicklungs-Budget von Aixtron liegt eigenen Angaben zufolge bei rund 60 Mio. Euro. Die Aixtron Gruppe hat neben dem deutschen Standort Herzogenrath globale Präsenzen im kalifornischen Sunnyvale, in Cambridge (Großbritannien), in Seoul (Süd korea),in Tokio (Japan) sowie in den chinesischen Städten Shanghai und Hsinchu. Aixtron weist gemäß dem letzten Quartalsbericht (Stand: 30.09.2015) keine Bankverbindlichkeiten auf! Die Eigenkapitalquote lag zum 30.09.2015 bei rund 75 Prozent. Die Geschäftsführung rund um CEO Martin Goetzeler und Dr. Bernd Schulte erwartet eine positive Auswirkung zukünftiger Trends für Aixtron. Aixtron sollte kurzfristig vom weiter zunehmenden Trend zum Einsatz von LED-Technik profitieren, man erwartet einen zunehmenden Einsatz GaN-basierter Bauelemte für die energieeffiziente Hochleistungselektronik. Mittel- bis langfristig erwartet man unter anderem Fortschritte bei der Entwicklung flexibler und unflexibler sowie großflächiger OLED-Komponenten, die Dünnschichtverkapselung und neue Depositionstechnologie erfordern.
 

Der Vorstand von Aixtron erwartet in seiner Prognose vom 09.12.2015 nach einem herben Rückschlag im China-Geschäft (erhebliche Reduzierung des Auftragsvolumens beim Kunden Sanán Optoelectronics von 50 auf 3 Maschinen des Typs AIX R6, einer MOCVD-Anlage) ein Erreichen des unteren Endes der Umsatzprognosespanne von 190 bis 200 Mio. Euro. Für 2016 geht man seitens der Geschäftsführung von stabilen Erlösen in einem ähnlichen Bereich aus. Commerzbank, Equinet, Baader Bank, Hauck & Aufhäuser, Deutsche Bank, DZ Bank, Warburg Research, UBS, Oddo Seydler, Independent Research, Bankhaus Lampe, Barclays, Kepler Cheuvreux, Exane BNP, Morgan Stanley, JPMorgan, Berenberg, HSBC und Société Générale haben seit April 2015 Analysen zur Aktie der Aixtron SE gefertigt. Von den 19 Analysten rieten zwei zum Kauf des Wertpapiers, 13 votierten mit „halten“ und vier Analysten empfahlen den Verkauf der Aktie. Die Kurszielspanne reicht von 3,50 Euro (Independent Research vom 10.12.2015) bis 8,00 Euro (Berenberg vom 10.12.2015). Kumuliert man die Kursziele der 19 Analysen, so ergibt sich daraus ein Durchschnittskursziel in Höhe von 5,12 Euro. Die Aktie ging am Mittwoch, den 30.12.2015 mit 4,128 Euro aus dem Xetra-Handel. Bis zum Durchschnittskursziel entspräche dies einem Potenzial von mehr als 20 Prozent.
 

Die erste Börsennotierung erfolgte am 06.11.1997, wobei insgesamt 24 Mio. Inhaberaktien platziert wurden (davon 12 Mio. aus einer Kapitalerhöhung). Nach dem IPO bestand das Grundkapital aus 60 Mio. Inhaberaktien. Der erste Kurs betrug 3,03 Euro. Seitdem gab es 20 Kapitalerhöhungen (am 22.09.2008 vollzog man die Umstellung auf Namensaktien). Heute sind 112.720.355 nennwertlose Stückaktien (Namensaktien) ausstehend. Der Markt bewertet die Aixtron SE derzeit mit 465,31 Mio. Euro. Die Aktie kostete in den letzten 52 Wochen 9,787 Euro im Hoch, 3,80 Euro im Tief und liegt auf Sicht von fünf Jahren tiefrot mit rund 85 Prozent im Minus. Damit hat sich die Aktie im Vergleich zum Gesamtmarkt (Benchmark: DAX Performance Index) erheblich schlechter entwickelt. Der Durchschnittskurs der letzten 250 Tage lag bei rund 6,35 Euro. Der Free Float (Streubesitz) liegt bei 93,21 Prozent. Für das Geschäftsjahr 2014 (bilanziert wird bei der Aixtron SE zum 31.12. gemäß IFRS in Euro) wies der Konzern Umsatzerlöse in Höhe von 193,8 Mio. Euro aus (2013: 182,9 Mio. Euro, 2012: 227,8 Mio. Euro, 2011: 611,0 Mio. Euro). Die Umsätze gingen sukzessive zurück. Das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit lag für 2014 bei einem Minus von 57,1 Mio. Euro. Das Zinsergebnis lag dagegen 2014 bei +1,2 Mio. Euro. Aus dem Jahresüberschuss ergab sich ein Minus von 62,5 Mio. Euro (die Fehlbeträge reduzierten sich seit 2012 jedoch bereits deutlich – damals hatte der Jahresüberschuss noch bei 79,5 Mio. Euro gelegen). Das Netto-Ergebnis je Aktie betrug -0,56 Euro. Die Aixtron SE schüttete zuletzt für 2011 insgesamt 25,4 Mio. Euro als Dividende aus – je Stammaktie wurden damals 0,25 Euro gezahlt. Seither wurde keine Dividende mehr ausgeschüttet. Im Geschäftsjahr 2014 beschäftigte das Unternehmen gemäß Bilanz 789 Mitarbeiter (2011 waren es noch 978 Mitarbeit er). 11 6 ,6 Mio. Euro an liquiden Mitteln wurden für 2014 erklärt, das wirtschaftliche Eigenkapital ist mit 415,7 Mio. Euro angesetzt, das gezeichnete Kapital mit 111,6 Mio. Euro und die Verbindlichkeiten werden mit 117,8 Mio. Euro ausgewiesen. Die Bilanzsumme liegt bei 533,5 Mio. Euro. Die Eigenkapitalquote beträgt für 2014 satte 77,9 Prozent. In der Bilanzprognose für 2016 werden Umsätze in Höhe von 195,00 Mio. Euro angeführt. Das EBIT könnte sich 2016 mit 18,00 Mio. Euro im Minus befinden. Demnach stünde ein Verlust je Aktie von 0,111 Euro an. Eine Dividende ist für 2016 demnach nicht zu erwarten. Der Cashflow je Aktie könnte 2016 bei – 0,0242 Euro, das Nettovermögen je Aktie bei rund 3,358 Euro liegen. Der Nettogeldbestand des Konzerns soll 2016 201,75 Mio. Euro betragen.

Die Aixtron SE legt am 23.02.2016 ihren Jahresabschluss für 2015 vor. Am 26.04.2016 folgt das erste Quartalsergebnis 2016 und am 25.05.2016 findet die Hauptversammlung statt.

Aktie: Aixtron (EUR)

Nach starkem Verkaufsdruck bis Ende 2011 konnte sich die Aktie von Aixtron nicht nennenswert erholen. Von gut 32,00 Euro ging es zunächst hinab auf unter 9,00 Euro. In den Jahren 2012, 2013, 2014 tendierte der Wert dann seitwärts, bis zu einem maximalen Hoch von 15,00 Euro. Seit Anfang 2015 gab die Aktie erneut nach und rangiert aktuell nahe dem Tief im Bereich 4,00 Euro. Gerade in den vergangenen beiden Jahren gab es keine nennenswerten Erholungen mehr und ein sauberer Abwärtstrend ist intakt. Auf Grundlage des Verlauf der vergangenen Jahre zeigen sich für die Aktie von Aixtron kaum Chancen für mit einem Vorteil behaftete Käufe. Die Anzeichen für ein weiteres Fallen überwiegen die für eine etwaige Trendumkehr bei Weitem. Charttechnisch sollte sich zunächst mindestens eine Sequenz steigender Hochs und steigender Tiefs einstellen, bevor spekulative Käufe auch nur in Betracht gezogen werden könnten.

Hinweis der Redaktion: Siehe auch Insidertrades Aixtron