EZB hält Leitzinsen konstant

Die Europäische Zentralbank (EZB) tastet die Leitzinsen auch im neuen Jahr zunächst nicht an. Der für Banken und Sparer wichtige Einlagenzins bleibt bei 2 Prozent, wie die Notenbank in Frankfurt mitteilte. Seit nunmehr fünf Sitzungen in Folge hat der EZB-Rat die Leitzinsen unverändert gelassen. Bis Juni 2025 hatte es eine Serie von Senkungen gegeben: Noch im Frühjahr 2024 lag der Einlagenzins, den Banken erhalten, wenn sie Geld bei der Notenbank parken, doppelt so hoch bei 4 Prozent.

Die EZB hat gute Gründe abzuwarten. Die Inflation, die nach Beginn des russischen Angriffskrieges gegen die Ukraine 2022 nach oben geschnellt war, ist eingedämmt. Im Januar ging die Teuerungsrate im Euroraum weiter zurück und erreichte einer ersten Eurostat-Schätzung zufolge mit 1,7 Prozent den tiefsten Stand seit April 2021.

Auch die Konjunktur in der Eurozone hält sich trotz des Zollstreits mit den USA robust, sodass es vorerst keinen Druck für die EZB gibt, die Wirtschaft mit weiteren Zinssenkungen zu stützen.

 

Wird perspektivisch der US-Dollar zum Problem?

Für Handlungsdruck bei der EZB könnte jedoch perspektivisch das Erstarken des Euro sorgen, der jüngst zeitweise die Marke von 1,20 US-Dollar übersprang – erstmals seit 2021. Mit der unberechenbaren Politik von US-Präsident Donald Trump hat das Vertrauen in den Greenback an den Finanzmärkten gelitten, was dessen Kurs sinken und den Euro aufwerten lässt.

Manche Notenbanker wie das österreichische EZB-Ratsmitglied Martin Kocher sehen bei einem weiteren Aufwerten des Euro Handlungsdruck für eine Zinssenkung. EZB-Vizepräsident Luis de Guindos hatte einen Euro-Kurs von 1,20 zum Dollar als kritische Marke dargestellt.