Playbook für Trader für die kommende Woche – Kehrt nach dem Sturm auf die Märkte wieder Ruhe ein?

Pepperstone: Die Kryptomärkte haben ihren MF-Global-Moment hinter sich, wobei die Anleger die Börsen überrennen und viele sich fragen, ob wir Anfang dieser Woche einen weiteren Run auf eine Börse erleben werden.

Es fühlt sich bedrohlich an, als ob wir weitere große Veränderungen an den Kryptobörsen sehen werden, aber ob sich dies als systemische Herausforderung für das gesamte Finanzökosystem erweist, scheint unwahrscheinlich.

Über das Wochenende haben wir einen starken Handel bei Kryptos gesehen, wobei Bitcoin bis zu 16,423 $ erreichte und in gewisser Weise ist es eine Überraschung, dass es nicht noch tiefer ging – es wäre leicht zu denken, Trader würden zum Anfang der Woche in mögliche Rallyes hineinshorten.

Abgesehen von den Kryptowährungen war es eine bedeutsame Woche, wenn man die verschiedenen Vermögenswerte betrachtet – die Kombination aus der Ankündigung Chinas, seine Nullzinspolitik zu ändern, einem unter dem Konsens liegenden US-Kerninflationsindex und sogar der Nachricht, dass Russland seine Truppen aus Cherson abgezogen hat, reichte aus, um einige unglaubliche Bewegungen auszulösen.

Der USD zog die Aufmerksamkeit der Kunden auf sich und fiel in dieser Woche um monströse 4%, wobei die wöchentlichen Rückgänge auf dem Niveau des letzten Abwärtstrends im März 2009 lagen.

Es handelt sich jedoch um eine USD-Perspektive, denn die anderen G10-Währungen bewegen sich auch, jedoch mit unterschiedlicher Geschwindigkeit – wählen Sie Ihr Beta!

 

 

Hat der USD-Ausverkauf noch mehr Auf’s und Ab’s? Es sieht so aus, als ob der Weg des geringsten Widerstands nach unten führt, und einige haben die 200-Tage-Linie des USD-Index bei 104,48 im Visier.

Viele haben festgestellt, dass es nur eine begrenzte Anzahl von Daten der Stufe 1 gibt, die uns antreiben können, und dass wir bis zum 2. Dezember warten müssen, um den US-Arbeitsmarktbericht zu erhalten, und obwohl wir in dieser Woche eine Reihe von Fed-Rednern sehen, sind diese weitgehend reaktiv – die Daten bewegen die Märkte.

Wichtig ist, dass die realen 5-Jahres-Zinsen in den USA das untere Ende der Spanne von 1,5 % durchbrochen haben, während die Fed-Funds-Preise auf 4,9% zurückgegangen sind – beides ist negativ für den USD, überlagert aber den USD, und die beiden Variablen deuten darauf hin, dass die USD-Bewegung ein wenig übertrieben ist.

Außerdem hat sich der USDX um 2,3% von seinem 5-Tages-EMA entfernt, was auf lange Sicht einer Bewegung von 4 Standardabweichungen entspricht.

 

 

Der USDCHF wird von unseren Kunden weniger beachtet als EURUSD, GBPUSD und AUDUSD, aber hier haben wir in der letzten Woche die größte prozentuale Veränderung gesehen, und der Preis befindet sich im absoluten freien Fall – der Inbegriff eines fallenden Messers. wir können sehen, dass der USD viel aggressiver weggezogen ist.

Aktien stehen in Flammen – natürlich der GER40 und der NAS100 -, aber China-empfindliche Titel, insbesondere Industriewerte, sind der Hammer, wie man sich angesichts der Änderungen aus China am Freitag vorstellen kann.

Bedenken Sie, dass die Marktkapitalisierung des S&P500 am Donnerstag um 1,7 Billionen zugenommen hat, der dritthöchste Wert aller Zeiten, und obwohl ein Großteil davon auf die Deckung von Leerverkäufen und Positionsanpassungen systematischer Marktteilnehmer zurückzuführen ist, hat man den Eindruck, dass der Berg an Barmitteln an der Seitenlinie den Markt betrachtet und Angst vor einer weiteren Kernschmelze in einer saisonal starken Periode hat – die Schmerzempfindlichkeit ist hoch, und am Freitag verfallen Optionen was Auswirkungen auf die Aktienvolatilität haben kann.

Die Kunden konzentrieren sich auf den NAS100, und auch der HK50 wird aufmerksam beobachtet.

Der Ausbruch beim NAS100 sieht vielversprechend aus, und einige werden auf 12.000 Punkte warten, wobei der 200-Tage-MA bei 12.672 Punkten ein mögliches zweites Ziel darstellt.

 

 

Nach einer so großen Bewegung bei Kupfer, Aktien und dem USD ist die Chance auf eine Verschnaufpause groß – das sorgt für überzeugende Handelsbedingungen, wenn sich neue Trends abzeichnen und die Dynamik greift. Die Märkte sind nie langweilig, und wieder einmal hätte es gutgetan, offen für Veränderungen zu sein.

Zinsrückblick – Wir sehen, was auf der bevorstehenden Zentralbanksitzung eingepreist ist und wie hoch der Aufschlag (in Basispunkten) in den folgenden Sitzungen sein könnte. Zum Beispiel sehen wir 52 Basispunkte für die FOMC-Sitzung am 14. Dezember und einen Endsatz (23. Juni) von 4,9 %.

 

 

Daten, die man nicht ausser Acht lassen sollte:

Dienstag

Daten aus China (15. November, 03:00 Uhr) – Industrieproduktion (Konsens: 5,2 %), Einzelhandelsumsätze (0,7 %) und Anlageinvestitionen (5,9 %) – der Markt ist nach wie vor auf den Covid-Schwenk der letzten Woche fixiert, wobei die chinesischen Behörden in der letzten Woche einige wichtige Änderungen vorgenommen und ein größeres Interesse an der Unterstützung des Wachstums gezeigt haben.

Es ist nicht sicher, ob diese Zahlen den Markt bewegen werden, jedoch liegt es im Bereich des Möglichen, dass Trader nach guten Nachrichten Ausschau halten, so dass bessere Zahlen bei AUD- und HK50-Käufern Anklang finden könnten.

Veränderungen bei der Beschäftigung und den Wochenverdiensten im Vereinigten Königreich (08:00 Uhr) – Der Markt erwartet, dass die Arbeitslosenquote bei 3,5 % bleibt und die Verdienste auf 5,9 % (von 6 %) sinken – dies sollte den Kurs des UK100 oder des GBP nicht allzu stark beeinflussen.

 

 

Mittwoch

Australien – Q3 Lohn-Preis Index (16 Nov 01:30 Uhr) – der Markt sieht die australischen Löhne in Q3 um 0,9% oder 3% YoY steigen – dies ist ein großer Sprung gegenüber dem Q2 (+2,6%), jedoch ist es schwer zu sehen, dass dies den AUD zu sehr bewegt oder die Preisgestaltung für die RBA-Sitzung am 6. Dezember über 25bp hinaus bewegt.

Der AUD bewegt sich eher im Einklang mit den Aktienmärkten und Kupfer, das in den letzten 6 Tagen um 16 % gestiegen ist und die Marke von 4,00 $ pro Pfund sowie den 200-Tage-MA testet – vielleicht ist dies ein Niveau, das Skalierer auf dem Radar haben sollten.

UK – VPI-Inflation (16. November 08:00 Uhr) – der Marktkonsens geht davon aus, dass die britischen Verbraucherpreise im Oktober um 10,7 % gegenüber dem Vorjahr gestiegen sind – der britische Zinsmarkt rechnet mit 58 Basispunkten für eine Zinserhöhung auf der BoE-Sitzung im Dezember, so dass die Inflationsdaten diese Preisgestaltung beeinflussen können.

GBPUSD wird wieder als Risikobarometer gehandelt, und die Zinssätze wirken sich weniger stark aus – so wie sich die Aktien entwickeln, entwickelt sich auch der GBPUSD. Auf dem Tages-Chart ist eindeutig ein solider Ausbruch zu erkennen, und obwohl die GBP-Bullen überkauft sind, könnten sie lange und stark auf 1,2000 zielen.

Die Kunden sind sich über den kurzfristigen Kursverlauf von GBPUSD uneinig, wobei 56% der offenen Positionen als Short-Positionen gehalten werden.

Kanada CPI (14:30 Uhr) – der Markt erwartet einen CAD CPI von 7% (von 6,9%) – die Märkte preisen derzeit 32bp an Erhöhungen in der BoC-Sitzung am 7. Dezember ein – der CAD ist in der jüngsten Risiko-Rallye hinter anderen G10-Währungen zurückgeblieben, wobei CADCHF-Shorts gut funktionieren können und eine solide mehrjährige Unterstützung testen.

USA – Einzelhandelsumsätze im Oktober (16. November 14:30 MEZ) – die Konsensschätzung geht von 1 % im Vormonat und von 0,3 % in der Kontrollgruppe aus – dem Warenkorb, der direkt in die BIP-Berechnung einfließt.

Die Einzelhandelsumsätze sind in der Regel nicht marktbestimmend, und während sich der Markt mehr auf den Arbeitsmarkt und die Inflation konzentriert, könnte ein schwacher Wert diesmal den Abwärtsdruck auf den USD aufrechterhalten.

 

Donnerstag

Arbeitsmarktbericht (17. Nov. 14:30 MEZ) – der Markt geht von 15.000 neu geschaffenen Arbeitsplätzen aus, die Arbeitslosenquote wird bei 3,6% erwartet. Eine Arbeitslosenquote von über 3,7% könnte den AUD im Vergleich zu den Crosses am stärksten beeinflussen, insbesondere bei einer höheren Arbeitslosenquote könnten wir den AUDNZD unter 1,0900 notieren sehen. Der AUDUSD bleibt jedoch ein Spiel mit dem USD und der globalen Risikostimmung.

Haushaltserklärung der britischen Regierung (17. Nov.) – Es wurde viel über eine umfangreiche Haushaltskonsolidierung im Umfang von 50-60 Mrd. Pfund jährlich in den kommenden fünf Jahren diskutiert – dies entspricht knapp 2 % des BIP.

Überwiegend handelt es sich um die erwarteten Maßnahmen bei den öffentlichen Ausgaben, jedoch könnte es auch zu erheblichen Steuererhöhungen kommen – der Markt schätzt eine umsichtigere Regierung, und es ist unklar, inwieweit dies zu einem volatilen Ereignis für das GBP wird – vielleicht könnte eine stärkere Gewichtung von Steuererhöhungen ein bescheidener positiver Faktor für das GBP sein, da dies das zukünftige Wachstum weniger beeinträchtigen würde.

EU CPI (17. November 11:00 Uhr) – der Markt erwartet eine EU-Gesamtinflation von 10,7% YoY und 5% YoY bei der Kerninflation (unverändert) – auch hier ist EURUSD ein weiteres Risikospiel und orientiert sich eng am NAS100.

Während wir für die EZB-Sitzung im Dezember 63 Basispunkte für Zinserhöhungen eingepreist sehen, müssten wir eine deutliche Über- bzw. Unterschreitung sehen, um die Preisgestaltung für diese Sitzung zu sehr zu überdenken – vielleicht für die EUR-Paare, die deutlichste Reaktion dürfte jedoch im GER40 zu sehen sein, wo wir eine echte Aufwärtsdynamik an den EU-Aktienmärkten sehen – der GER40 ist beispielsweise seit dem Tief vom 3. Oktober um 21% gestiegen.

Nach einem derartigen Anstieg ist es kaum eine Überraschung, dass 78 % der offenen Positionen (von Pepperstone-Kunden gehalten) jetzt short sind.

 

Freitag

Japan – Nationaler Verbraucherpreisindex (00:30 Uhr) – der Markt erwartet einen Anstieg der Gesamtinflation auf 3,7 % (von 3 %) und der Kerninflation (ohne Lebensmittel und Energie) auf 2,4 % (1,8 %) – obwohl dies das höchste Inflationsniveau seit 2014 wäre, dürfte die BoJ weiterhin konsequent dovish bleiben und nicht zu einem Sinneswandel in der Politik kommen.

US – Oktober-Frühindikator (16:00 Uhr) – der Markt erwartet einen Wert von -0,4%, wobei ein schwächerer Wert die US-Anleiherenditen senken und den USDJPY in Richtung 137 drücken könnte.