US-Aktien stabilisieren sich nach dem Shutdown, während sich der Schlitten des Weihnachtsmanns zum Abflug bereitmacht

Nach einer Phase extremer Unsicherheit am US-Aktienmarkt und in der gesamten US-Wirtschaft scheint sich das Blatt nun zu wenden: 600.000 beurlaubte Bundesangestellte kehren an ihren Arbeitsplatz zurück, während sich eine vielversprechende Weihnachtsrallye abzuzeichnen scheint. Allein in der vergangenen Woche legten die wichtigsten US-Indizes, der S&P 500 und der Nasdaq 100, um durchschnittlich 2,5 % zu und lagen am 3. Dezember bei 6.824,15 bzw. 25.445,48 Punkten.

Es gibt zahlreiche positive Faktoren, wobei Analysten von einer Reihe wichtiger Ergebnisberichte sowie der Veröffentlichung einiger starker makroökonomischer Daten überrascht wurden.

Ob diese unmittelbaren Impulse in langfristiges Wachstum umgewandelt werden können, hängt weitgehend von der Wirtschafts- und Geldpolitik ab, die wiederum von der Inflation und der Lage auf dem Arbeitsmarkt bestimmt wird. Die Fed verfolgt vor weiteren Zinssenkungen und der Einleitung quantitativer Lockerungsmaßnahmen eine abwartende Haltung.

Aber könnte der Tag der Abrechnung bald gekommen sein?

In diesem Artikel werden wir all diese Faktoren und mehr behandeln, während wir zu bestimmen versuchen, in welche Richtung sich die Aktienkurse im Jahr 2026 entwickeln könnten.

Der Weihnachtsmann kommt

Trotz des übertriebenen Pessimismus, der durch den rekordverdächtigen 43-tägigen Stillstand der US-Regierung ausgelöst wurde, deuten die ersten Daten aus dieser ersten Dezemberwoche darauf hin, dass die Auswirkungen nicht ganz so verheerend waren wie zunächst befürchtet und dass doch noch eine Weihnachtsrallye möglich sein könnte.

Wie bereits erwähnt, sind sowohl der S&P 500 als auch der Nasdaq 100 im Wochenvergleich leicht gestiegen und haben gerade ihr Niveau von Anfang November überschritten.

Darüber hinaus haben viele der ersten Ergebnisberichte, die bisher vorliegen, die Erwartungen deutlich übertroffen, obwohl die Prognosen anfangs vielleicht auch etwas zu pessimistisch waren.

Nasdaq 100 Chart

Im Bereich der preisgünstigen Konsumgüter übertraf Dollar Tree die Gewinnziele der Wall Street deutlich und hob seine Prognose für den Gewinn pro Aktie für das Gesamtjahr an.

Dollar Tree Chart

Der Chiphersteller Marvell Technologies legte unterdessen um 8,7 % zu, nachdem er aufgrund der starken Nachfrage nach seinen Produkten für Rechenzentren einen Umsatzanstieg im dritten Quartal gemeldet hatte und die Übernahme von Celestial AI bevorsteht.

Marvell Technologies Chart

Salesforce hat die Analysten hingegen mit einem Wachstum von 17 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum und einem Gewinn pro Aktie von 2,91 US-Dollar, der deutlich über den prognostizierten 2,41 US-Dollar lag, völlig überrascht.

Salesforce Chart

Dies spricht für eine starke Performance an beiden Enden der US-Wirtschaft, was sicherlich ein gutes Zeichen für die Entwicklung der US-Aktienmärkte bis zum Jahr 2026 ist.

Und da Aktienkurse in der Regel ein Frühindikator sind, ist es wahrscheinlich, dass diese veränderten Erwartungen eher früher als später in den Kursen berücksichtigt werden.

Natürlich stehen noch weitere wichtige Berichte aus, darunter jene der Mag 7, aber die vorläufigen Daten deuten auf ein stärker als erwartetes viertes Quartal für das US-Kapital hin.

Aktuelle Daten

Man sagt, keine Nachrichten seien besser als schlechte Nachrichten, aber das trifft nicht immer zu, wenn es um makroökonomische Daten geht. Anleger befürchten oft das Schlimmste und neigen dazu, nervös zu werden, insbesondere während der Zeit der Jahresberichterstattung. Nachdem der Shutdown nun vorbei ist, kommen endlich die Wirtschaftsdaten herein, aber leider sind sie nicht ganz so gut, wie manche gehofft hatten.

Der Einkaufsmanagerindex (PMI) für das verarbeitende Gewerbe in den USA fiel im November unerwartet auf 48,2 Punkte und zeigt damit, dass sich der Sektor weiterhin in einer Phase des Rückgangs befindet. Dies ist nun der neunte Monat in Folge, in dem der Fertigungssektor einen Rückgang verzeichnet.

Der Volatilitätsindex (VIX), auch bekannt als „Angstindex“, stieg unterdessen um 5,44 % auf 17,24.

Was die Zahlen angeht, ist jedoch keineswegs alles düster, denn erste verbraucherorientierte Daten deuten darauf hin, dass die Auswirkungen des Shutdowns möglicherweise nicht so gravierend sind wie zunächst angenommen. Die Lohnentwicklung hat sich selbst in Zeiten rückläufiger Einstellungszahlen als widerstandsfähig erwiesen. Abgesehen vom potenziellen Inflationsrisiko würde ein stabiler Arbeitsmarkt mit moderatem Lohnanstieg der Fed einen Grund geben, ihre Geldpolitik zu lockern.

Schließlich hatte die Regulierungsbehörde zuvor angedeutet, dass 2025 eine weitere Zinssenkung bevorstehen könnte, und bereits in den letzten Sitzungen ihre Bereitschaft zu einer quantitativen Lockerung zum Ausdruck gebracht.

Infolgedessen liegt die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Dezember laut dem FedWatch-Tool der CME nun bei fast 90 %.

Dies würde den Aktien natürlich einen willkommenen Schub in einem ohnehin schon traditionell positiven Monat verschaffen.

Dennoch wird vieles von wichtigen Indikatoren wie dem Verbraucherpreisindex und den Beschäftigungszahlen außerhalb der Landwirtschaft abhängen, die die Fed dazu zwingen könnten, eine Pause beim Lockern ihrer Geldpolitik einzulegen.