DAX nach Rekordhoch im einer Phase der Unsicherheit – wie geht es im Zollstreit zwischen den USA und der EU weiter?

Analyse der Broker-Test.de Redaktion

Der deutsche Leitindex DAX hat am 20. Mai 2025 erstmals die psychologisch wichtige Marke von 24.000 Punkten durchbrochen und damit ein neues Allzeithoch markiert. Diese bemerkenswerte Entwicklung steht jedoch im Schatten anhaltender Handelsspannungen zwischen den USA und der Europäischen Union, die Analysten zunehmend als Belastungsfaktor für die weitere Kursentwicklung bewerten.

DAX mit außergewöhnlicher Erholung nach dramatischem Einbruch

Mit einem Plus von rund 20,7 Prozent seit Jahresbeginn übertrifft der DAX die Erwartungen vieler Marktbeobachter deutlich. Diese Performance reflektiert nicht nur die Widerstandsfähigkeit der deutschen Wirtschaft, sondern auch die Hoffnungen der Anleger auf eine Entspannung der internationalen Handelskonflikte.

Überkaufte Märkte signalisieren Vorsicht

Trotz der beeindruckenden Zahlen mahnen Analysten zur Vorsicht. Der steile Kursanstieg hat den DAX nach Einschätzung vieler Experten in einen überkauften Zustand versetzt, in dem bereits viele positive Entwicklungen in den Kursen antizipiert sind. Diese Konstellation erhöht die Wahrscheinlichkeit von Gewinnmitnahmen und kurzfristigen Korrekturen.

Die außergewöhnliche Rally wird von Marktbeobachtern als bemerkenswert, aber auch als anfällig für Rückschläge bewertet. Insbesondere die Geschwindigkeit des Anstiegs nährt Befürchtungen, dass der Markt über seine fundamentalen Rechtfertigungen hinausgeschossen sein könnte.

Zollstreit zwischen USA und EU – 50% Zölle ab 1. Juni?

Der ungelöste Handelskonflikt zwischen den USA und der EU bleibt das zentrale Unsicherheitsmoment für die weitere Marktentwicklung. Im Handelsstreit zwischen den USA und der EU droht US-Präsident Donald Trump ab dem 1. Juni mit Zöllen in Höhe von 50%. Die Verhandlungen mit der Europäische Union hätten sich bisher schwierig gestaltet, erklärte Trump in seinem Onlinedienst Truth Social. Und weiter:

„Daher empfehle ich einen direkten Zollsatz von 50% für die EU ab dem 1. Juni 2025.“

 

Kein Wunder, dass die Finanzmärkte scharf reagieren: der Dax verlor am letzten Handelstag der Woche fast schlagartig 2% (siehe nachfolgende Grafik).

Diese anhaltende Unsicherheit belastet die Planungssicherheit deutscher Exporteure und könnte mittelfristig die Konjunkturdynamik dämpfen.

Analysten warnen vor den verzögerten Auswirkungen dieser handelspolitischen Spannungen. Die negativen Effekte hoher politischer Unsicherheit und protectionistischer Maßnahmen könnten sich erst mit zeitlicher Verzögerung in den Wirtschaftsdaten niederschlagen.

Besonders die Weltwirtschaft, einschließlich der US-amerikanischen, zeige bereits erste Schwächezeichen im Vergleich zur Zeit vor Trumps Amtsübernahme.

Kurzfristige Chancen bei mittelfristigen Risiken

Trotz der strukturellen Bedenken sehen viele Analysten kurzfristig noch Potenzial für weitere Kursgewinne, solange die positiven Impulse anhalten. Die Liquidität in den Märkten bleibt hoch, und das Momentum könnte den DAX noch weiter nach oben tragen.

Die mittelfristigen Perspektiven hängen jedoch stark von der Entwicklung des Zollkonflikts ab.

Eine Eskalation der Handelsstreitigkeiten könnte die positive Stimmung schnell kippen lassen, während eine überraschende Einigung zwischen den USA und der EU zusätzliche Kursphantasie freisetzen würde.

Erhöhte Volatilität als neue Normalität

Für Anleger bedeutet dies, dass sie sich auf ein anspruchsvolles Marktumfeld einstellen müssen, in dem sich die Stimmung schnell ändern kann. Die Märkte bleiben anfällig für externe Schocks, insbesondere für Nachrichten aus Washington bezüglich weiterer Handelsmaßnahmen.

Strategische Empfehlungen für Anleger

Angesichts der aktuellen Konstellation empfehlen Analysten eine ausgewogene Herangehensweise. Während die grundsätzliche Aufwärtstendenz intakt bleibt, sollten Anleger die Entwicklungen im Zollstreit genau verfolgen und gegebenenfalls Gewinne absichern.

Eine diversifizierte Positionierung und das Bereithalten von Liquidität für eventuelle Kaufgelegenheiten bei Rücksetzern gelten als prudente Strategien.

DAX Fazit: Rekordhoch mit Vorbehalt

Der DAX-Rekord von 24.000 Punkten markiert einen bemerkenswerten Meilenstein, der jedoch vor dem Hintergrund ungelöster geopolitischer Spannungen betrachtet werden muss. Die außergewöhnliche Erholung seit dem April-Tief demonstriert die Dynamik der deutschen Aktienmärkte, birgt aber auch Risiken einer Übertreibung.

Die weitere Entwicklung wird maßgeblich davon abhängen, ob es Fortschritte bei der Lösung des transatlantischen Handelskonflikts gibt und wie sich die globalen Konjunkturdaten entwickeln. Solange diese Unsicherheiten bestehen, bleibt der deutsche Leitindex trotz seiner beeindruckenden Performance anfällig für Rückschläge.

Anleger sind gut beraten, die aktuelle Stärke in ihren Handelentscheidungen zu berücksichtigen, aber gleichzeitig die Risiken im Blick zu behalten und ihre Portfolios entsprechend zu positionieren.