Optionen auf TSMC-Aktien mit 80% Wachstumspotenzial – riskante Spekulation für risikoaffine Trader

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSM) — weltweit führendes Unternehmen in der Herstellung von integrierten Schaltungen und Halbleiterwafern. Das Unternehmen entwickelt keine Chips, sondern produziert sie nur für ein breites Spektrum an Endprodukten wie Personal Computer und Peripheriegeräte, kabelgebundene und drahtlose Kommunikationssysteme, Automobil- und Industrieausrüstung, Unterhaltungselektronik und mehr. TSMC wurde 1987 gegründet.

Die Aktien des Unternehmens sind an der Taiwan Stock Exchange (TWSE) notiert, während die American Depositary Receipts (ADS) an der New York Stock Exchange (NYSE) gehandelt werden.

 

Was ist die Idee?

• TSMC — ein führender Akteur auf dem Markt für die Vertragsfertigung von Halbleitern. Technologische Überlegenheit, hohe Produktqualität und keine Konkurrenz mit den Kunden (da TSMC keine Chip-Entwicklung betreibt) sichern dem Unternehmen die absolute Dominanz in der Branche. Zu ihren größten Kunden gehören Apple, Nvidia, AMD, MediaTek, Qualcomm, Broadcom, Sony und Marvell.

• TSMC führt im Technologiewettlauf. Die Entwicklung von 2-nm- und 1,6-nm-Prozessen in Kombination mit Innovationen im Energieverbrauch ermöglicht es dem Unternehmen, den Kunden erheblich schnellere und energieeffizientere Produkte anzubieten.
• TSMC erweitert aktiv seine globalen Produktionskapazitäten angesichts der derzeit hohen Auslastung der Fabriken. Das Unternehmen investiert in neue Werke in Taiwan, Japan, Europa und den USA, wo Kunden bereit sind, einen Premiumpreis zu zahlen.
• Trotz des jüngsten Verkaufs von TSMC-Aktien vor dem Hintergrund der drastischen Erhöhung der US-Tarife bleibt die Halbleiterindustrie immer noch außerhalb des Bereichs gegenseitiger Zölle, was es ermöglicht, auf einen ausgewogenen und pragmatischen Ansatz zur Regulierung des Handels in diesem strategisch wichtigen Sektor zu hoffen. Die taiwanesische Regierung hat ihre Bereitschaft erklärt, mit den USA zusammenzuarbeiten und harte Gegenmaßnahmen zu vermeiden. Vor diesem Hintergrund gehen wir davon aus, dass das TSMC-Management aktiv mit der amerikanischen Seite verhandelt, und es ist nicht auszuschließen, dass das Unternehmen bis zur Veröffentlichung der Quartalsergebnisse am 17. April die Erreichung einer Vereinbarung mit der US-Regierung bekanntgeben wird.
• Angesichts der Bedeutung von TSMC für die globale technologische Kette sowie der politischen Sensibilität des Themas erwarten wir einen positiven Nachrichtenimpuls, der in naher Zukunft als Katalysator für die Erholung der Aktien dienen könnte.
• Wir empfehlen, CALL-Optionen zu kaufen auf TSM-Aktien mit einem Strike von $145 und einem Verfallsdatum am 02.05.2025. Die Option wird etwa $11,70 kosten, wobei der Kauf eines Vertrags $1.170 kosten wird, da Optionsgeschäfte für 100 Aktien abgeschlossen werden.
• Kunden, die pessimistischer hinsichtlich der möglichen Kursentwicklung von TSM eingestellt sind und bereit sind, eine Bärenposition einzunehmen, können PUT-Optionen erwerben mit einem Strike von $145 und einem Verfallsdatum am 02.05.2025. Der Preis der Option beträgt etwa $10,1, wobei der Kauf eines Vertrags $1010 kosten wird.

 

Warum gefällt uns CALL OPTION TSM.US @145?

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company ist der weltweit führende Anbieter in der Auftragsfertigung von Halbleitern.

Das Unternehmen stellt Chips im Auftrag der Kunden her, ohne sich mit deren Entwicklung zu beschäftigen, was es von Konkurrenten wie Samsung oder Intel unterscheidet, die parallel eigene Chips entwickeln und potenziell mit ihren Kunden konkurrieren können.

Dieses reine Modell (pure-play foundry) ermöglicht es TSMC, ein maximal neutraler und zuverlässiger Partner für eine breite Palette von Kunden zu sein – von Start-ups bis hin zu den größten Technologieunternehmen der Welt.

Dank dessen können sich die Kunden von TSMC auf die Chipentwicklung konzentrieren, ohne Kapitalaufwendungen für den Bau und die Wartung teurer Fabriken tragen zu müssen.

Der Umfang und die technologische Führungsposition von TSMC ermöglichen es dem Unternehmen, Halbleiter-Wafer in industriellem Maßstab auf modernster Ausrüstung herzustellen.

Ende des 4. Quartals 2024 kontrollierte das Unternehmen 67% des weltweiten Marktes für die Auftragsfertigung von Chips und hielt damit souverän den ersten Platz.

Zum Vergleich: Der nächste Wettbewerber, Samsung Foundry, hält nur 8,1% des Marktes.

Ein charakteristisches Merkmal der Halbleiterindustrie ist das ständige technologische Wettrennen, bei dem die wichtigsten Parameter die Chipgrößen und ihre Energieeffizienz sind.

Hersteller, die fortschrittlichere technologische Prozesse verwenden, sind sehr gefragt, und der Wert ihrer Produkte ist höher. Im Jahr 2024 entfielen 69% des Umsatzes von TSMC aus dem Verkauf von Wafern auf die Herstellung nach Normen unter 7 nm – im Vergleich zu 58% im Jahr 2023.

Das Ergebnis der Marktdominanz von TSMC ist, dass die Halbleiter des Unternehmens in den unterschiedlichsten Branchen Anwendung finden – von Hochleistungsberechnungen und Smartphones bis hin zum Internet der Dinge (IoT), der Automobilindustrie und der Unterhaltungselektronik.

Die Kundenbasis von TSMC umfasst führende Technologieunternehmen weltweit: Apple (ca. 25% des Umsatzes), Nvidia (10% des Umsatzes), sowie MediaTek, AMD, Qualcomm, Broadcom, Sony und Marvell.

 

 

Milliarden-Investition in US-Chipproduktion geplant

Der Großteil der Produktionskapazitäten von TSMC ist in Taiwan konzentriert, jedoch erweitert das Unternehmen aktiv seine internationale Präsenz. In Deutschland und Japan entwickelt TSMC Joint Ventures zur Herstellung von Industriechips, während in den USA Fabriken gebaut werden, die auf die Herstellung von Next-Generation-Chips für die anspruchsvollsten Kunden ausgerichtet sind.

Die USA sind ein Schlüsselfaktor für TSMC: Dort entfallen etwa 70% des Umsatzes, was den Umfang der aktuellen Investitionen erklärt.

Es ist wichtig zu beachten, dass die Expansion in den USA lange vor der Eskalation der Handelskonflikte begann.

Die erste Fabrik des Unternehmens in Arizona auf der Basis von N4-Technologie begann im 4. Quartal 2024 mit der Massenproduktion, wobei die Produktqualität mit den taiwanesischen Kapazitäten vergleichbar ist.

Nach der ersten Fabrik plant TSMC den Bau einer zweiten und dritten in derselben Region — mit der Einführung fortschrittlicherer Technologie-Knoten N3, N2 und A16. Die Eröffnung der zweiten Fabrik ist für 2028 geplant.

Im Jahr 2025 erhöhte TSMC das geplante Investitionsvolumen auf $100 Milliarden, einschließlich Investitionen in ein F&E-Zentrum und zwei Anlagen zur Chip-Verpackung.

Dies zeigt das Bestreben des Unternehmens, die Produktion und Entwicklung vollständig zu lokalisieren.

Das gesamte Investitionsvolumen von TSMC in den USA wird $165 Milliarden erreichen.

Obwohl die Produktionskosten in den USA deutlich höher sind, sind amerikanische Kunden bereit, einen Premiumpreis für in den USA hergestellte Chips zu zahlen.

Nach Ansicht des Unternehmensmanagements kompensiert dies die Verringerung der Marge und ermöglicht die Aufrechterhaltung solider finanzieller Kennzahlen auf lange Sicht.

TSMC hebt auch die engen Beziehungen zur US-Regierung hervor.

Das Expansionsprogramm des Unternehmens stimmt mit dem strategischen Ziel Washingtons überein, die Chip-Produktion ins Land zurückzubringen, was einen günstigen politischen Hintergrund für das Geschäft schafft.

 

TSMC trotzt Zollangst – Einigung mit USA könnte Kurs treiben

Die Aktien von TSMC wurden Anfang April verkauft, nachdem die USA eine Erhöhung der Handelszölle für Taiwan auf 32% angekündigt hatten. Die Halbleiterindustrie fällt jedoch derzeit nicht unter die neuen Zölle. Dies lässt vermuten, dass die US-Behörden beabsichtigen, einen subtileren Ansatz bei der Handelsregulierung dieser für die US-Wirtschaft kritischen Branche zu verfolgen.

Die Verpflichtungen von TSMC zu Investitionen in den USA – sowohl die angekündigten als auch die bereits umgesetzten – können nicht unbeachtet bleiben.

Ein weiterer positiver Faktor war die jüngste Erklärung der taiwanesischen Regierung über finanzielle Unterstützung für Unternehmen in Höhe von 2,67 Milliarden Dollar und ihre Bereitschaft, mit den USA zusammenzuarbeiten, anstatt Gegenzollmaßnahmen zu ergreifen. Wir betrachten dies als stark positives Signal für TSMC.

Wir erwarten positive Nachrichten von dem Unternehmen in der Nähe des Berichtsdatums – dem 17. April.

Insbesondere könnte das Management von TSMC die Erreichung einer Einigung mit den US-Behörden bekannt geben, was ein Katalysator für das Wachstum der Unternehmensaktienkurse sein könnte.

 

Wie man die Idee richtig nutzt

Wir empfehlen CALL-Optionen zu kaufen auf TSM-Aktien mit einem Strike von $145 und einem Verfallsdatum am 02.05.2025. Der Preis der Option wird etwa $11,70 betragen, wobei der Kauf eines Vertrags $1.170 kostet, da Optionsgeschäfte für 100 Aktien abgeschlossen werden.

Ein Investor macht Gewinn, wenn am Verfallstag der Preis des Basiswerts über dem Break-even Punkt* von $156,7 liegt.

Je höher der Preis der TSM-Aktien über diesem Punkt liegt, desto größer wird der Gewinn sein. Wir empfehlen, die Position zu schließen, wenn der Preis der Option $21,00 erreicht. In diesem Fall beträgt der Gewinn 80%.

Wenn am Verfallstag der Preis des Basiswerts über $145, aber unter $156,7 liegt, erleidet der Investor einen Verlust, dessen Höhe begrenzt ist. Liegt der Preis des Basiswerts unter $145, so beträgt der maximale Verlust des Investors $1.170.

Das untenstehende Diagramm zeigt die Gewinn- und Verlustverteilung der Optionsposition in Abhängigkeit vom Preis der TSM-Aktien am Verfallsdatum.

 

 

Bärischer Blick auf die Aktien und Erwerb von PUT-Optionen

Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass negative Unternehmensereignisse zu einem Rückgang des Aktienkurses führen können. Wenn Sie einen bärischen Blick auf das Unternehmen haben, können Sie PUT-Optionen kaufen mit einem Strike-Preis von $145 und einem Verfallsdatum am 02.05.2025. Die Kosten der Option betragen etwa $10,1, wobei der Kauf eines Kontrakts $1010 kosten wird.

Wenn am Verfallsdatum der Preis des Basiswerts unter dem Break-even-Punkt von $134,9 liegt, kann der potenzielle Gewinn $13.490 erreichen.

Wenn am Verfallsdatum der Preis des Basiswerts unter $145, aber über $134,9 liegt, wird der Investor einen Verlust erleiden, dessen Höhe begrenzt ist.

Wenn der Preis des Basiswerts über $145 liegt, wird der Investor den maximalen Verlust von $1010 erleiden.

*Der Break-even-Punkt wird als die Summe von Strike-Preis und Optionspreis bestimmt.

 

Wichtig!

Optionen müssen mit einem Limit-Order erworben werden. Der Kauf eines Kontrakts mit einem Market-Order kann zu äußerst ungünstigen Preisen führen.

Diese Idee ist spekulativer Natur und mit erhöhten Risiken verbunden.

Die Investition in Optionen kann zu einem Anstieg des Wertes des Vermögenswertes um 50%, 100%, 200% und in einigen Fällen sogar mehr führen, ebenso aber auch zu einem vollständigen Verlust seines Wertes und damit zu Verlusten auf dem Niveau von 100%!

In Fällen, in denen die Volatilität gering ist, schwanken Gewinne oder Verluste im Bereich von 20% bis 30%.

Ein vernünftiger Ansatz zur Umsetzung von Optionsideen besteht darin, einen kleinen Teil des Portfolios in viele ähnliche Fälle zu investieren.

Auf diese Weise werden die Verluste aus erfolglosen Ideen durch die hohe Rentabilität erfolgreicher Investitionen ausgeglichen.

 

Hauptsächliche Risiken

• Es besteht die Möglichkeit, dass negative Unternehmensereignisse zu einem Rückgang der TSM-Aktien führen. In diesem Fall werden die CALL-Optionen entwertet und die PUT-Optionen verteuern sich.
• Ein relativ niedriges Volatilitätsniveau der TSM-Aktien könnte zur Entwertung der Optionen bis zum Verfallsdatum führen.

 

Taiwan Semiconductor Aktie Chart