Aktie im Fokus: Strategy – Seit dem Sommer über 50 Milliarden US-Dollar verbrannt

Das Geschäftsmodell von „Strategy“ basiert auf dem Zweisäulenmodell, dem Geschäftsbereich „Unternehmenssoftware & Analytik“ und dem Geschäftsbereich „Bitcoin-Treasury-Strategie“.

Im Bereich Unternehmenssoftware & Analytik bietet „Strategy“ seinen Kunden (unter anderem Großkonzerne aus den Industriesektoren Finanzen, Gesundheit/Pharma, Handel, Technologie, aber auch Regierungen) über unternehmensweite KI-gestützte Business-Intelligence- und KI-Analytik-Tools – bekannt als StrategyOne – Datenanalyse, Dashboards, Reporting, eingebettete Analytik, sowie mobile Lösungen. Strategy erzielt Einnahmen durch Abonnements und Wartung im Bereich von Cloud-Services, sowie durch Lizenzverkäufe, durch Beratungen, Implementierungen und Schulungen.

Im Geschäftsbereich „Bitcoin-Treasury-Strategie“ ist man konzerneigenen Angaben zufolge das weltweit erste und größte Bitcoin-Treasury-Unternehmen. Strategy bildet nun bereits im fünften Jahr mittels der führenden Kryptowährung „Bitcoin“ (BTC) das konzerneigene, primäre Reservemittel.

 

Strategy – die Marktkapitaliserung hat sich seit dem Sommer in etwa halbiert

Die Aktie von „Strategy“ ging am Mittwoch, den 19. November 2025 mit einem Kursverlust von 9,82 Prozent und einem Kurs von 186,50 US-Dollar an der Technologiebörse NASDAQ aus dem Handel. Der Kursrückgang entspricht einem Rückgang der Marktkapitalisierung von 5,834 Milliarden US-Dollar. Auf Basis dieses Schlusskurses lag die Marktkapitalisierung des Konzerns bei rund 53,599 Milliarden US-Dollar. Die Aktie hat sich seit dem Sommer demnach mehr als im Wert halbiert und somit weit über 50 Milliarden Marktkapitalisierung verbrannt.

Basierend auf einem Kurs von BTC/USD 92.284 entsprechen die 649.870 Bitcoin einem konzerneigenen Treasury-Volumen von 56,207 Milliarden US-Dollar (Stand: 20.11.2025, 21:00 Uhr). Bezogen auf die Bitcoin-Holdings läge demnach eine Unterbewertung der Aktie vor.

 

Strategy Quartalszahlen

Strategy Inc. meldete am 03. November 2025 die aktuellen Ergebnisse für das dritte Quartal 2025. Parallel dazu wurden auch die Neunmonatszahlen (9M/2025) ausgewiesen. Hier sollen die Neunmonatszahlen 9M/2025 mit 9M/2024 verglichen werden.

Der Umsatz stieg in diesem Vergleichszeitraum von 342,759 auf 354,245 Millionen US-Dollar, das operative Ergebnis drehte von einem Fehlbetrag von 836,558 Millionen US-Dollar in ein Plus von 12,001 Milliarden US-Dollar. Das EBIT kletterte von einem Fehlbetrag von 907,611 Millionen US-Dollar auf ein Plus von 11,935 Milliarden US-Dollar und der Überschuss von einem Fehlbetrag von 495,851 Millionen US-Dollar auf ein Plus von 8,589 Milliarden US-Dollar.

Das EPS auf vollverwässerter Basis drehte von einem Minus von 2,71 US-Dollar in ein Plus von 27,71 US-Dollar. In dieser Zeit erhöhte sich die Anzahl der auf vollverwässerter Basis ausstehenden Aktien von rund 182,695 auf 303,986 Millionen Stück. Die extreme Steigerung dieser Leistungsdaten fußt allein auf der Einwertung der immens hohen digitalen Assets (die Bitcoin Holdings des Konzerns at equity), die auch durch die Ausgabe immer neuer Schuldtitel finanziert wurde.

Fällt der Kurs des Bitcoins in Richtung 75.000 US-Dollar, wird es für den Konzern richtig ungemütlich. Sollte der Konzern Bitcoin en masse verkaufen müssen (und das in einem fallenden Markt, dürfte der Bitcoin seine Abwärtsbewegung durch Strategy-Verkäufe beschleunigen). Für Strategy käme solch eine Entwicklung dem Untergang gleich.

 

Strategy – wie sieht die Aktie charttechnisch aus?

Die Chartanalyse erfolgt im vorliegenden Fall im Tageschartbild. Als Referenzwert gilt der jeweilige Kurs des CFDs auf die Aktie von Strategy (Symbol: MSTR), die mit hohem Volumen an der Technologiebörse NASDAQ gehandelt wird. Mit hohem Volumen ist gemeint: Am 19. November 2025 waren es rund 5,2 Milliarden US-Dollar – die 40 DAX-Werte haben das am Mittwoch nicht geschafft.

 

 

Ausgehend vom Verlaufstief des 11. März 2025 von 231,480 US-Dollar bis zum Zwischenhoch des 16. Juli 2025 von 457,110 US-Dollar, wäre eine Fibonacci-Analyse anzulegen. Aufgrund dieser Fibonacci-Analyse könnten die nächsten Ziele zur Ober- und Unterseite ermittelt werden.

Mittels der webbasierten Handelsplattform „ActivTrader“ können die jeweiligen Marken ermittelt werden. Die nächsten Widerstände wären bei den Marken von 231,480 US-Dollar (1.00%), 284,729 US-Dollar (0.764%), 317,671 US-Dollar (0.618%), 344,295 US-Dollar (0.50%), 370,919 US-Dollar (0.382%), 403,861 US-Dollar (0.236%) und 457,110 US-Dollar (0.00%) auszumachen.

Zur Unterseite kämen technische Unterstützungsbereiche bei den Fibonacci-Projektionen von 178,231 US-Dollar (1.236%), 145,289 US-Dollar (1.382%) und 92,041 US-Dollar (1.618%) in Betracht.

Dem Chartbild wurden hier die drei EMAs (EMA50 in lila Farbe, EMA100 in blauer Farbe und EMA200 in roter Farbe) hinzugefügt.

Zur Oberseite wäre ein Test des 0.382prozentigen Fibonacci-Retracements von 370,919 US-Dollar möglich. Zur Unterseite könnten die Bären ein Ziel im Bereich rund um die 1.618prozentige Fibonacci-Projektion von 92,041 US-Dollar im Blick haben.

Die beiden in grüner und roter Farbe unterlegten Boxen visualisieren lediglich den jeweils möglichen Zielbereich. Der Relative-Strength-Index wies zum Zeitpunkt dieser Analyse mit 26,38 Punkten bereits eine technisch überverkaufte Marktverfassung auf.

 

Strategy Aktie Chart