Aktie im Fokus: Rheinmetall – Analysten sehen bis zu 67% Kurspotenzial – aber das hohe KGV bleibt der Knackpunkt

Analyse der broker-test.de Redaktion

Der Kurs hat nachgegeben, die Kaufempfehlungen aber nicht. Rheinmetall notiert Mitte April 2026 bei rund 1.495 Euro – gut 25% unter dem 52-Wochen-Hoch von 2.008 Euro.

Und trotzdem: Die Mehrheit der Analysten hält an ihrer positiven Einschätzung fest, auch wenn zuletzt einige ihre Kursziele leicht zurückgenommen haben.

 

Der Hintergrund ist bekannt: Der Konzern hatte mit seinem Ausblick für 2025 und 2026 die Erwartungen des Markts nicht vollständig erfüllt.

Das hat gereicht, um die Stimmung etwas zu dämpfen – fundamental geändert hat sich aber wenig.

Starkes Auftragswachstum, steigende Verteidigungsbudgets in Europa, strukturelle Rückenwind durch die NATO-Aufrüstung. Das Bild ist wohl unverändert positiv.

 

Der Konsens ist klar – trotz jüngster Zielsenkungen

Von 25 erfassten Analysten sprechen 21 eine Kaufempfehlung aus, vier raten zum Halten – kein einziger empfiehlt den Verkauf. Das ist ein bemerkenswertes Bild für eine Aktie, die auf Jahressicht zwar noch im Plus liegt, seit ihrem Hoch aber eben auch gut ein Viertel verloren hat.

Das durchschnittliche Kursziel liegt je nach Auswertung zwischen 2.044 und 2.083 Euro – was beim aktuellen Kurs einem Aufwärtspotenzial von rund 37 bis 39% entspricht. Das optimistischste Ziel im Markt liegt bei 2.500 Euro, also etwa 67% über dem aktuellen Niveau. Die konservativeren Häuser nennen Werte um die 1.700 bis 1.800 Euro – was immerhin noch rund 14% Luft nach oben bedeuten würde.

 

Institut	Rating	Kursziel	Aufwärtspotenzial*
Barclays	Overweight	2.175 €	+45%
JPMorgan	Overweight	2.130 €	+42%
Jefferies	Kaufen	2.060 €	+38%
Konsensus (Ø)	Kaufen	~2.044 €	+37%

*Bezogen auf Kurs vom 17. April 2026 (~1.495 €)

 

JPMorgan senkt das Ziel – bleibt aber dabei

JPMorgan hat Anfang Februar 2026 das Kursziel von 2.250 auf 2.130 Euro gesenkt. Die Einstufung blieb auf „Overweight“. Begründung: der vorsichtigere Ausblick des Unternehmens für das laufende Jahr. Ähnlich bei Jefferies – Kursziel von 2.170 auf 2.060 Euro angepasst, Kaufempfehlung bestätigt.

Barclays zeigt sich am zuversichtlichsten unter den großen Häusern: Die Analysten verweisen auf den höchsten Auftragseingang in der Peergroup und eine überdurchschnittliche Profitabilität – Kursziel 2.175 Euro, Einstufung „Overweight“.

 

Das hohe KGV bleibt der zentrale Einwand

Wer die positive Analystenmeinung einordnen will, muss sich das Bewertungsniveau anschauen. Ein KGV von 66,51 ist für einen Industrietitel aus dem klassischen Rüstungsbereich außerordentlich hoch – und das wissen die Analysten natürlich auch.

Der Konsens-Konsens lautet: Das Wachstum rechtfertigt die Bewertung. Aber wirklich günstig ist die Aktie nicht, und Enttäuschungen werden bestraft – das hat der Markt zuletzt gezeigt.

Positiv eingepreist sind der große Auftragsbestand, die steigenden Verteidigungsbudgets in Europa und die strukturelle Nachfrage nach Rüstungsgütern.

Kritisch gesehen wird, dass nach dem starken Lauf der vergangenen Jahre viel Gutes eben schon im Kurs steckt…

Und dass jede Abweichung vom erwarteten Wachstumspfad – wie zuletzt – zu deutlichen Kursabgaben führen kann.