Aktie im Fokus: AUTO1 Group – Analysten von Goldman Sachs sehen 70% Kurspotential

Analyse der Broker-Test.de Redaktion

AUTO1 Group: die Fundamentaldaten

AUTO1 Group wird an der Börse mit einem erwarteten Kurs-Gewinn-Verhältnis von 26,2 bewertet, während das Kurs-Buchwert-Verhältnis bei 6,5 liegt. Auch das Verhältnis von Unternehmenswert zu EBITDA fällt mit 34,4 vergleichsweise hoch aus. Diese Kennzahlen deuten auf eine Bewertung hin, die deutlich über dem Substanzwert des Unternehmens liegt und entsprechend hohe Erwartungen an die zukünftige Ertragsentwicklung widerspiegelt.

Die operative Marge fällt mit 1,6% niedrig aus und zeigt, dass vom Umsatz bislang nur ein geringer Teil als operativer Gewinn verbleibt. Demgegenüber steht eine Eigenkapitalrendite von 10,7%, die auf eine im Verhältnis zum eingesetzten Eigenkapital solide Verzinsung hindeutet. Das Umsatzwachstum von 25,4% gegenüber dem Vorjahresquartal signalisiert eine dynamische Geschäftsentwicklung auf Erlösebene. Angaben zur Dividendenausschüttung liegen nicht vor.

 

 

AUTO1 Group: Fazit für Anlegertypen

Für risikoaverse Anleger dürfte AUTO1 Group derzeit kein naheliegender Kandidat sein. Die operative Marge von lediglich 1,6% signalisiert eine noch dünne Ertragskraft, während ein Kurs-Buchwert-Verhältnis von 6,5 und ein Unternehmenswert-EBITDA-Multiple von 34,4 auf eine ambitionierte Bewertung hindeuten, die bei Enttäuschungen empfindlich korrigieren könnte. Auch das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis von 26,2 lässt sich nur schwer mit defensiven Anlagekriterien vereinbaren, selbst wenn die Eigenkapitalrendite von 10,7% für sich genommen solide erscheint.

Risikoaffine Anleger könnten der Aktie hingegen mehr Aufmerksamkeit schenken, da Charttechnik und Analystenmeinung hier ausnahmsweise in dieselbe Richtung weisen: Sowohl der charttechnische Widerstand als auch das höchste Analystenkursziel von Goldman Sachs und J.P. Morgan liegen rund 70% über dem aktuellen Niveau. Untermauert wird diese Wachstumsstory durch ein Umsatzplus von 25,4% gegenüber dem Vorjahresquartal, das operative Dynamik belegt. Wer bereit ist, die hohen Bewertungsmultiplikatoren als Preis für dieses Wachstum zu akzeptieren, findet hier zumindest auf zwei Analyseebenen eine Bestätigung für Kurspotenzial.

Für kurzfristig orientierte Anleger dürfte insbesondere die Beobachtung interessant sein, dass sich das Analystenkursziel von 37,00 Euro fast exakt mit dem technischen Widerstand bei 37,43 Euro deckt. Ein Erreichen dieser Marke wäre demnach doppelt bedeutsam: Sie markiert sowohl eine chartseitige Hürde als auch den Punkt, an dem das Kursziel der Experten als abgearbeitet gelten würde – ein Bereich, in dem sich verstärkter Widerstand und mögliche Gewinnmitnahmen überschneiden könnten.

Langfristig orientierte Anleger stehen vor einem Spannungsfeld zwischen starkem Wachstum und noch schwacher Profitabilität. Das kräftige Umsatzwachstum und die zweistellige Eigenkapitalrendite sprechen für operative Substanz, doch die niedrige operative Marge von 1,6% zeigt, dass sich dieses Wachstum bislang kaum in nachhaltigen Gewinnen niederschlägt.

Ob die hohen Bewertungskennzahlen wie das KGV von 26,2 oder das EBITDA-Multiple von 34,4 auf Dauer gerechtfertigt sind, dürfte massgeblich davon abhängen, ob sich die Margen in den kommenden Jahren tatsächlich verbessern lassen.