Deutschland schaltet den Impfturbo an

EVERGREEN: Na, es geht doch! Nach Monaten quälender Impf-Lethargie kommt nun endlich etwas Bewegung in die Kampagne. In der Woche nach Ostern haben die Hausärzte in Deutschland mit dem Impfen gegen das Coronavirus begonnen.

Am Donnerstag konnten immerhin mehr als 600.000 Menschen ihre Erstimpfung erhalten, Tendenz steigend. Mit dieser Geschwindigkeit ließe sich bis zum Sommer eine Herdenimmunität erreichen. Damit steigt die Hoffnung auf ein baldiges Ende der leidigen Pandemie.

An den Kapitalmärkten ist das schon längst Schnee von gestern. Denn wie wir wissen, wird hier die Zukunft gehandelt. In Erwartung eines baldigen Wirtschaftsaufschwungs und ansteigender Inflation, befeuert durch Billionen billigen Geldes, eilen die globalen Aktienmärkte von einem Rekordhoch zum anderen. So auch diese Woche wieder.

Während sich der amerikanische S&P500 über 4.000 Punkten etablierte, konnte sich der DAX über 15.000 Zählern einnisten. Indes sind in den nächsten Handelstagen größere Marktbewegungen eher nicht zu erwarten. Die Marktakteure warten ab und richten ihre Augen ganz auf die bevorstehende Quartalssaison, die nächste Woche in den USA beginnt.

Land des billigen Geldes

An den Anleihemärkten zeigt sich nach wie vor das gegenteilige Bild. Niedrig und negativ verzinste Staatspapiere sind in dem aktuellen expansiven Umfeld einfach nicht gefragt. Nach einer kurzen Verschnaufpause nach dem großen Ausverkauf im Februar geht die Reise nun weiter in Richtung Süden.

Die Ankündigung des italienischen Ministerpräsidenten Mario Draghi, die Neuverschuldung um weitere 40 Mrd. Euro zu erhöhen, ist da auch nicht gerade hilfreich. Als Folge der Pandemie und einer kränkelnden Wirtschaft kämpft Italien bereits jetzt mit einer Staatsverschuldung von 155% des Bruttoinlandsprodukts.

Italiens Staatsverschuldung

Grafik: EVERGREEN; Quelle: Bloomberg

Zumindest etwas Positives hat das Ganze: Die Ära der Negativzinsen wird wohl bald der Geschichte angehören.