Interview mit Juliane Bürger, Leiterin Team Strukturierte Anlageprodukte der HypoVereinsbank

David Ernsting, Herausgeber von Zertifikate-Test.de, sprach mit Juliane Bürger, Leiterin Team Strukturierte Anlageprodukte der HypoVereinsbank, über die Produktpolitik der HypoVereinsbank, dem derzeitigen Sicherheitsbedürfnis der Anleger und der sich daraus ergebenden Nachfrage nach Produkten mit hohen Sicherheitsschwellen, Teilschutzprodukten oder Strukturierten Fonds.

Wie schätzen Sie die zum Teil sehr negative Medienberichterstattung für die weitere Entwicklung bei Zertifikaten ein?

Juliane Bürger: “Die Berichterstattung in den Publikumsmedien über Zertifikate ist seit Herbst 2008 oft sehr unsachlich oder auch fehlerhaft. Dies hat das Image von Zertifikaten beeinträchtigt. Fach- und Wirtschafts-Redakteure hingegen sind die ganze Zeit über mit ihrer sachlich richtigen und differenzierten Darstellung den Stärken und Schwächen dieser Produkte gerecht geworden. Wir beobachten, dass sich letztendlich viele Anleger bei ihren Investitionsentscheidungen wieder an fachlich fundierten Informationen orientieren und die Vorteile von strukturierten Anlageprodukten gerade in turbulenten Zeiten zu nutzen wissen.”

Wie wirkt sich die Finanzmarktkrise bei Ihnen im Zertifikate-Bereich aus?

Juliane Bürger: “Unsere grundsätzlich konservativ ausgerichtete Produktpolitik mit wenig komplexen Strukturen, großzügigen Sicherheitspuffern etc. hat sich auch in der Krise bewährt. Die HypoVereinsbank hat eine gute Bonität, die sich auch am Rating und der CDS Kennziffer ablesen lässt. Als deutsche Bank genießt sie darüber hinaus Vertrauen beim Anleger. Unser Start ins neue Jahr war angesichts der schwierigen Marktlage sehr erfreulich.”

Im derzeitigen Marktumfeld streben die Anleger verstärkt nach Sicherheit. Wie schlägt sich dieses Thema bei Ihnen nieder?

Juliane Bürger: “Das Produktspektrum hat sich verändert. Auch wenn sich derzeit Bonus- oder Express-Strukturen aufgrund der hohen Volatilität interessant ausgestalten lassen, werden eher kupontragende Strukturen mit großzügigen Sicherheitsschwellen oder vollem Kapitalschutz nachgefragt. Auch strukturierte Fonds, die wegen des Sondervermögens einen hohen Anlegerschutz aufweisen, stehen in der Gunst des Anlegers.”

Welche Trends sind derzeit zu beobachten?

Juliane Bürger: “Derzeit werden verstärkt Stufenzinsanleihen und Aktienanleihen mit hohen Sicherheitsschwellen sowie Teilschutzprodukte auf Rohstoffe, wie Gold oder Öl besonders nachgefragt. Auch sogenannte “Credit-linked Notes”, Papiere, die an die Bonität eines Unternehmens oder Staates gebunden sind, finden große Beachtung. Bei Strukturierten Fonds punkten gerade die Varianten mit vollem Kapitalschutz.”

Welche Rolle spielt jetzt noch die neue Abgeltungssteuer?

Juliane Bürger: “Keine mehr, da inzwischen alle Finanzinstrumente gleichgestellt sind. Seit jedoch am 1. Januar 2009 die neue Abgeltungssteuer in Kraft ist, stehen Aktienanleihen und kapitalgeschützte Strukturen, wieder verstärkt im Fokus. Im Vergleich mit anderen strukturierten Produkten, die jedoch keine feste Zinszahlung oder Kapitalschutz vorsahen, waren sie bislang steuerlich benachteiligt. Außerdem wirken sich Investitionszeiten von unter einem Jahr mit der neuen Abgeltungssteuer nicht mehr negativ aus, d.h. Anleger haben ohne Steuernachteil die Möglichkeit mit kurzlaufenden Strukturen auf kurzfristige Marktbewegungen zu setzen.”

Welche Produkte eignen sich für unruhige Zeiten wie diese?

Juliane Bürger: “Als Überbrückung von unsicheren Zeiten stellen kurzlaufende Protect Aktienanleihen mit einem integrierten Sicherheitspuffer von beispielsweise 50 % eine interessante Alternative dar. In Zeiten niedriger Kapitalmarktzinsen können sie eine höhere Rendite erzielen, ohne Schwankungen zu sehr ausgesetzt zu sein. Auch Produkte, wie das Komfort Cap Zertifikat auf Gold eignen sich: Hier profitiert der Anleger am Ende der Laufzeit eins zu eins von der Verteuerung des Edelmetalls – bis zu einer Grenze von 90 Prozent. Gleichzeitig federt ein Sicherheitspuffer von 50 % eventuelle Verluste beim Goldpreis ab.”

Was würden Sie Anlegern raten?

Juliane Bürger: “Jeder Anleger, der sich am Aktienmarkt engagieren will, sollte sich über seine eigenen Anforderungen und seine Marktmeinung im Klaren sein. Gerade in diesen unruhigen Zeiten bieten ihm strukturierte Anlageprodukte entsprechende Möglichkeiten, um Sicherheitsaspekte und Renditechancen in Einklang zu bringen. Wichtig ist, dass er nur in das Produkt investiert, das er versteht und bei dem er seine Anforderungen und Markterwartungen am besten erfüllt sieht.”