Wochenausblick: Januar tiefrot – der Februar wird besser?

LYNX Broker: Am Freitag der Handelswoche schauen die Marktteilnehmer auf die US-NFP-Daten, außerdem entscheiden in der neuen Woche die Bank of England und die RBA über ihren Leitzins und die US-Berichtssaison bringt erneut Quartalsergebnisse hunderter Konzerne. 

Unser Ausblick auf die Fundamentaldaten

DAX: Januar endet tiefrot – Februar verspricht Chance auf Besserung

Der deutsche Leitindex beendet den Monat Januar tiefrot. Die bisherige Jahresperformance liegt bei -8,80 Prozent. Beim DAX standen am Freitag 9.798,11 Punkte auf der Kurstafel. Der XDAX stand um 22:15 Uhr bei 9.840,34 Punkten. An der Wall Street beendete der Dow Jones den Handelstag mit 16.466,30 Punkten, der NASDAQ 100 notierte zum Handelsschluss bei 4.279,169 Punkten, der breit gefasste S&P 500 schloss mit 1.940,24 Zählern. Der Euro Dollar Wechselkurs  notierte nach US-Börsenschluss bei 1,0831 US-Dollar. Der Goldpreis  pro Feinunze Gold war am Spotmarkt für 1.118,21 US-Dollar zu handeln, Rohöl der Nordseesorte Brent kostete zum US-Handelsschluss im März-Kontrakt 35,99 US-Dollar das Fass. Der Euro-Bund-Future notierte am Freitag an der EUREX mit einem Schlusskurs von 163,40 Zählern.

Die Rendite für zehnjährige Bundesanleihen liegt aktuell bei 0,32 Prozent. Der Spread zwischen zehnjährigen deutschen Bunds und zehnjährigen US-Staatsanleihen (1,92 Prozent Rendite) beträgt derzeit 160 Basispunkte. Bundesanleihen rentieren mittlerweile bis zu einer siebenjährigen Laufzeit mit Negativrenditen (Mitte April 2015 rentierten sogar noch achtjährige Läufer im negativen Terrain). In der neuen Handelswoche begibt die Finanzagentur des Bundes Kapitalmarktinstrumente (Bobl) mit einer fünfjährigen Laufzeit und einem Emissionsvolumen von 5,0 Mrd. Euro (Neuemission).

Meldungen über zurückgehende Nachfrage bei Rohöl unzutreffend

„Die globale Nachfrage nach Rohöl ist seit mehreren Jahren überwiegend angestiegen und nicht zurückgegangen“, so Dirk Friczewsky, Finanzanalyst für LYNX Broker. Das belegten unter anderem die Daten des IWF. „Allerdings übersteigt die globale Produktion die Nachfrage seit acht Quartalen und der Iran hat den Hahn noch gar nicht richtig aufgedreht“, führt Friczewsky weiter aus. Wer demnach einen globalen Abschwung als alleinige Erklärung für fallende Rohölnotierungen anführe, liege damit falsch, denn die Gründe für den Rückgang der Rohölnotierungen sind vielschichtiger.

Die stark gefallenen Preise für Rohöl und weitere Destillate sind mit die größten Bremser der Inflation, aber sie eröffnen den Konsumenten auch die Möglichkeit, die eingesparten Mittel anderweitig einzusetzen. Profiteure niedriger Rohölnotierungen sind vor allem die großen Flächenstaaten in Europa. Hier sind Deutschland, Frankreich, Italien und Spanien aus der Eurozone und vor allem Polen hervorzuheben, aus Asien kommt Japan hinzu. Auch die Emerging Markets wie China, die Türkei und vor allem Indien sind Gewinner des niedrigen Rohölpreises.

Volkswirtschaftliche Daten und Unternehmensnachrichten

Bereits am Sonntag um 23:30 Uhr veröffentlicht AIG den australischen Leistungsindex für das verarbeitende Gewerbe im Januar. Am Montagfrüh werden um 00:30 Uhr die australischen Inflationsaussichten von TD Securities für den Januar ausgewiesen. Der chinesische Caixin-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe im Januar folgt um 02:45 Uhr, sein japanisches Pendant von Nikkei um 03:00 Uhr. In der europäischen Handelszeit wird für 09:15 Uhr der erste europäische Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe im Januar erwartet. Es folgen die Pendants für die Schweiz um 09:30 Uhr (zeitgleich wird auch die Schweizer Erwerbstätigenquote für das dritte Quartal publiziert), für Italien um 09:45 Uhr, für Frankreich um 09:50 Uhr, für Deutschland um 09:55 Uhr, für die Eurozone um 10:00 Uhr und für Großbritannien um 10:30 Uhr. Zudem veröffentlicht die Bank of England um 10:30 Uhr britische Daten zur Geldmenge M4, die britischen Verbraucherkredite und Hypothe kengene h migungen (alle Werte für den Dezember). Zu 14:30 Uhr sind die privaten US-Einkommen und US-Ausgaben für den Dezember zu erwarten. Um 15:30 Uhr veröffentlicht die RBC den kanadischen Einkaufsmanagerindex Januar und um 15:45 Uhr folgt der Januar-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe der USA von Markit. Die EZB gibt um 15:45 Uhr ihren Monatsbericht für den Dezember und die wöchentlichen Ankaufsvolumina für Staatsanleihen, Pfandbriefe und ABS-Papiere aus. Um 16:00 Uhr werden der US-ISM-Index für das verarbeitende Gewerbe im Januar und die US-Bauausgaben im Dezember veröffentlicht. Um 20:00 Uhr wird die US-Umfrage der Kreditsachbearbeiter für das vierte Quartal ausgewiesen. Rund 80 Unternehmen berichten von ihren aktuellen Quartalszahlen und Jahresergebnisses, darunter Alphabet (USA), Sartorius (D), Mattel (USA), Anadarko Petroleum (USA) und Julius Baer (CH).
 

Am Dienstag werden in der asiatisch-pazifischen Handelszeit um 01:00 Uhr die neuseeländischen Rohstoffpreise für den Januar veröffentlicht. Weiter geht es um 04:30 Uhr mit dem Zinsentscheid der Reserve Bank of Australia (RBA) und dem dazugehörenden geldpolitischen Statement. Um 09:15 Uhr werden die Schweizer Einzelhandelsumsätze im Januar und um 09:55 Uhr die deutschen Arbeitslosenzahlen mit der Arbeitslosenquote für den Januar veröffentlicht. Die italienischen Arbeitslosendaten für den November folgen um 10:00 Uhr. Um 10:30 Uhr wird der britische Einkaufsmanagerindex Konstruktion für den Januar veröffentlicht, um 11:00 Uhr Erzeugerpreise und die Arbeitslosenquote der Eurozone im Dezember. Aus den USA werden um 14:55 Uhr die Redbook-Einzelhandelsumsätze und um 15:45 Uhr der ISM-New York Index für den Januar erwartet. Die US-Autoverkaufszahlen für den Januar sind um 19:30 Uhr zu bewerten. Nach US-Börsenschluss werden um 22:30 Uhr die US-API-Rohöllagerbestände a usgewie s en und um 22:45 Uhr die neuseeländischen Arbeitsmarktdaten mit der Erwerbstätigenzahl, der Beteiligungsquote, den Arbeitskosten am Arbeitsmarkt und der Arbeitslosenquote für das vierte Quartal. Um 23:30 Uhr wird der australische Dienstleistungssektorindex von AIG für den Januar publiziert. Mehr als 100 Konzerne veröffentlichen ihre Quartalsberichte, darunter Exxon Mobil (USA), Dow Chemical (USA), Pfizer (USA), Qiagen (NL), Infineon (D), UBS (CH) und UPS (USA).
 

Die australischen Baugenehmigungen und Baubewilligungen sowie die australische Handelsbilanz (alle Daten für Dezember) leiten den Mittwoch als Handelstag ein. Um 02:45 Uhr folgt der chinesische Caixin-Einkaufsmanagerindex für den Dienstleistungssektor Januar, um 06:00 Uhr das japanische Verbrauchervertrauen für den Januar. Zu nicht bekannter Uhrzeit gibt das Conference Board wahrscheinlich den chinesischen Leitindex für den Dezember aus. In der europäischen Session beginnt um 09:00 Uhr die nicht-geldpolitische Sitzung der EZB, um 09:15 Uhr wird der Januar-Einkaufsmanagerindex für den spanischen Dienstleistungssektor ausgewiesen. Weitere Januar-Einkaufsmanagerindizes des Dienstleistungssektors werden für Italien um 09:45 Uhr, für Frankreich um 09:50 Uhr, für Deutschland um 09:55 Uhr, für die Eurozone um 10:00 Uhr und für Großbritannien um 10:30 Uhr veröffentlicht (hinzu kommt jeweils der Einkaufsmanagerindex Composite für den Januar). Um 11:00 Uhr werden die ital ienisch e n Verbraucherpreise im Januar, die Dezember-Einzelhandelsumsätze in der Eurozone und die Wachstumsprognose der EU-Kommission für 2016 veröffentlicht. Die ersten US-Daten laufen um 13:00 Uhr mit den MBA-Hypothekendaten über die Ticker – um 14:15 Uhr folgt der US-ADP-Arbeitsmarktbericht für den Januar. Um 15:45 Uhr weist Markit den US-Einkaufsmanagerindex für den Dienstleistungssektor im Januar aus, um 16:00 Uhr folgt das Pendant von ISM und um 16:30 Uhr die EIA-US-Rohöllagerbestandsdaten der Woche. Rund 200 Unternehmen legen ihre aktuellen Quartalszahlen oder Jahresergebnisse vor, darunter Met Life (USA) und General Motors (USA).
 

Am Donnerstag wird um 01:30 Uhr das australische NAB-Geschäftsklima für das vierte Quartal veröffentlicht. Um 07:45 Uhr folgt das Schweizer SECO-Konsumklima für das erste Quartal und um 09:00 Uhr der britische Halifax-Hauspreisindex für den Januar. Der Wirtschaftsbericht (Bulletin) der EZB kommt um 10:00 Uhr. Ein wichtiges Ereignis des Handelstages ist der Leitzinsentscheid der Bank of England (BoE) um 13:00 Uhr. Aller Voraussicht nach wird der Leitzins jedoch bei 0,50 Prozent und das jährliche Aufkaufvolumen (APT-Target) bei 375 Mrd. GBP verbleiben. Die Zusammenfassung und Berichte zu den geldpolitischen Maßnahmen der Notenbank sind jedoch von Interesse, ebenso wie die Abstimmungsverhältnisse im Zentralbankrat der BoE. Parallel werden auch der quartalsweise erscheinende Inflationsbericht der Notenbank und das Sitzungsprotokoll herausgegeben. Am Nachmittag achten die Händler um 14:30 Uhr zunächst auf die US-Daten zu den Erstanträgen und fortgesetzten Anträgen auf Arbeits l osenhilfe, zeitgleich werden die Arbeitskosten und die Produktivität außerhalb des Landwirtschaftssektors im vierten Quartal veröffentlicht. Um 16:00 Uhr werden die US-Werksaufträge im Dezember publiziert. Nach US-Börsenschluss steht noch der australische Bauleistungsindex von AIG für den Januar auf der Agenda. Nochmals berichten über 200 Unternehmen von ihren aktuellen Quartals- und Jahresergebnissen, darunter Daimler (D), Philip Morris (USA), LinkedIn (USA), und Conoco Phillips (USA).
 

Die japanischen Devisenreserven im Januar werden am Freitag um 00:50 Uhr als erster Datensatz des Handelstages publiziert. Weiter geht es um 01:30 Uhr mit den australischen Einzelhandelsumsätzen im Dezember und dem geldpolitischen Statement der RBA. Die deutschen Werksaufträge für den Dezember werden um 08:00 Uhr publiziert, die französischen Handelsbilanzdaten für den Dezember um 08:45 Uhr und die Schweizer Devisenreserven um 09:00 Uhr. Erst in der US-Session geht es weiter. Die US-Arbeitsmarktdaten werden um 14:30 Uhr alle anderen Nachrichten überlagern. Die NFP-Daten für den Monat Januar umfassen neugeschaffene Stellen, durchschnittliche Wochenstunden, durchschnittliche Stundenlöhne, Arbeitslosenquote und Beteiligungsquote am Arbeitsmarkt. Die analogen Arbeitsmarktdaten für Kanada werden zeitgleich publiziert, außerdem die US- und die kanadische Handelsbilanz für den Dezember. Um 19:00 Uhr wird der aktuelle Baker Hughes US Oil Rig Count präsentiert, um 21:00 Uhr die U S -Verbraucherkredite im Dezember und um 21:30 Uhr der CoT-Report der CFTC. Etwa 40 Unternehmen berichten von ihren Quartalsergebnissen, darunter Estée Lauder (USA), Moody?s (USA) und CME-Group (USA).
 

Unser charttechnischer Ausblick – Märkte nach stärkeren Trendschüben auf Gegenbewegungskurs?

DAX-Future (Kontrakt 03-16)

Die vergangenen fünf Handelstage haben dem DAX-Future aus charttechnischer Sicht kaum Veränderung gebracht. Es ging zwischen 9.600 und 9.900 Punkten auf und ab, was einer klaren Seitwärtswoche entspricht. Aufgrund der angekündigten Vorsicht im kurzfristigen Bereich auf der Short-Seite wurden kaum Handlungen umgesetzt.

Der Schlusskurs von Freitagabend lag fast unverändert zur Vorwoche bei etwa 9.750 Punkten. Weiterhin sollte aktuell gelten, dass aus kurzfristiger Sicht erst Kurse unterhalb von 9.650 Punkten erneut für die Short-Seite sprechen würden. Mittelfristig ist die Marke von 10.000 Punkten weiterhin für den bestehenden Short-Vorteil entscheidend. Die Long-Seite ist somit auch in den kommenden Tagen weder mittel- noch kurzfristig von Interesse. Ein realistisches Ziel auf der Abwärtsseite könnte die 9.400-Punkte-Marke sein.
 

EUR.USD

Die Hauptbewegung der Vorwoche fand beim EUR.USD erneut zwischen den Bereichen 1,0800 und 1,0900 statt. Aufgrund dieser unvorteilhaften Schiebezone boten sich kaum Handelsgelegenheiten. Lediglich am Donnerstag war die Long-Seite kurzfristig interessant und bot die Möglichkeit eines kleinen Gewinns. Der Freitagsschlusskurs lag nur knapp über der Unterstützung 1,0800 bei etwa 1,0830.

Weiterhin zeigt sich der EUR.USD im Seitwärtsmodus, was ein aggressives Handeln nahezu verbietet. Erst das Überschreiten der 1,0900 wäre für die Long-Seite interessant und das Unterschreiten der 1,0800 für die Short-Seite. Nach einem etwaigen Ausbruch stellt die Marke 1,0700 nach unten ein realistisches Ziel dar und nach oben der Bereich 1,1000. Generell sollte mit großer Vorsicht agiert werden.
 

Bund-Future (Kontrakt 03-16)

Der Bund-Future schoss in den vergangenen Handelstagen raketenhaft um weitere gut 200 Ticks nach oben und dies fast ohne nennenswerte Rücksetzer. Das Wochenhoch lag bei rund 163,50 Punkten und das Wochentief nur knapp unter dem Schlusskurs der Vorwoche bei gut 161,10 Punkten. Die Zwei-Wochen-Performance des Marktes stieg somit auf rund 350 Ticks!

Aus charttechnischer Sicht ist auch in den kommenden Tagen die Long-Seite klar im Vorteil. Betrachtet man jedoch die Bewegung der letzten drei Wochen von gut 450 Ticks – und dies ohne nennenswerte Rücksetzer –, so sollte in kommende Trades eine mögliche Gegenbewegung einkalkuliert werden. Aus aktueller Sicht wäre ein Move in Richtung 162,00 Punkte durchaus möglich, ohne dass der Long-Vorteil einen charttechnischen Bruch erleiden würde. Short-Trades sind jedoch weiterhin keine Option.
 

S&P-Future (Kontrakt 03-16)

Mit dem Erreichen des Wochentiefs bei gut 1.850 Punkten konnte zum Anfang der Woche die Short-Seite recht gut umgesetzt werden. Bereits am Dienstag entwickelte sich jedoch die erste stärkere Aufwärtsbewegung, was bis zum Wochenschluss zu einer erhöhten Vorsicht auf der Abwärtsseite führte. Die erwartete Gegenbewegung setzte ein und endete am Freitagabend vorläufig bei etwa 1.930 Punkten. Gerade der Freitagshandel war stark long geprägt mit einem Aufwärts-Move von gut 50 Punkten – kein Territorium für Short-Trades.

Es bleibt aktuell abzuwarten, wie sich der Markt in den kommenden Tagen entscheidet. Kurzfristig sind durchaus Tage mit negativen Bewegungen realistisch, mittelfristig wäre jedoch eine Fortsetzung der Erholung bis etwa 1.975 Punkte denkbar. Bei sehr großer Vorsicht ist somit die Short-Seite zwar tendenziell noch mit einem leichten Vorteil behaftet, aufgrund der möglichen Erholung wäre eine Trading-Pause jedoch nicht zwingend falsch. Die Long-Seite ist , wenn überhaupt, nur auf sehr kurzfristige Sicht die eine oder andere Überlegung wert.