HypoVereinsbank onemarkets: Im Fokus: SIEMENS AG

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• Kurzprofil: Der Siemenskonzern ist in vier Bereichen tätig: Energie, Industrietechnik, Infrastruktur und Healthcare. Die Tochter Osram soll in den kommenden Wochen an die Börse gebracht werden.
• Daten & Fakten: Die Zahlen für das erste Quartal des laufenden Geschäftsjahres enttäuschten. Demnach sank der Gewinn aufgrund von Verspätungen bei der Auslieferung von Zügen und Verschiebungen bei Energieprojekten leicht gegenüber dem Vorjahresquartal. Allerdings wurde der Ausblick für das Gesamtjahr bestätigt. So wird ein Umsatz auf Höhe des Vorjahres und ein Nettogewinn bei den fortgeführten Geschäften von 4,5 bis 5 Milliarden Euro angepeilt.
• Perspektiven: Um das Ziel einer Gewinnmarge von 12 Prozent bis 2014 zu erreichen, startete der Konzern im Herbst ein 6 Milliarden schweres Kostensenkungsprogramm. Darüber hinaus wird sich der Konzern von weniger profitablen Bereichen trennen und verstärkt in margenträchtigere Geschäfte investieren. Zwar wird der Börsengang von Osram voraussichtlich nicht mehr im April erfolgen. Dennoch dürfte er zeitnah erfolgen. Inzwischen scheint sogar ein Börsengang des Netzwerk-Joint-Venture Nokia Siemens Networks (NSN) mittelfristig denkbar.
• Bewertung: Das KGV für 2013 liegt bei 15,6 und Dividendenrendite bei 3,5 Prozent (laut Kepler Capital Markets, Stand: 20.3.2013). Damit ist die Aktie deutlich günstiger bewertet als Konkurrenten wie ABB, GE und Schneider Electric.
• Risiko: Bisher sind nur rund 5 Prozent der erwarteten Aufwendungen von rund 1 Milliarde für die Restrukturierung verbucht. Es kommen also noch einige Belastungen auf das Unternehmen zu. Darüber hinaus hängt der Konzern stark von der weltweiten Konjunktur ab. Kommt er ins stottern, kommt Siemens unter Druck.

Technische Analyse: Oberhalb von 85 Euro dürfte die Aktie Rückenwind bekommen

Chart Siemens AG; Quelle: www.tradesignal.com Dargestellter Zeitraum vom 21.3.2008 bis 20.3.2013. Historische Betrachtungen stellen keinen verlässlichen Indikator für zukünftige Entwicklungen dar.

• Nach dem kräftigen Kursrückgang im Jahr 2008 schaffte die Siemens-Aktie analog zum DAX im März 2009 die Trendumkehr (linker Chart). In den folgenden beiden Jahren hat sie sich nahezu verdreifacht. Im Bereich von EUR 100,00 war allerdings Schluss. 
• Seit September 2011 pendelt der Wert zwischen EUR 62,19 und EUR 80,00. Mitte März 2013 startet die Aktie den zweiten Versuch aus dieser Bandbreite nach oben auszubrechen. Mit EUR 84,66 notiert sie aktuell auf Höhe des vergangenen Ausbruchversuchs vom Januar 2013. Gelingt es in den kommenden Tagen die EUR 85,00-Marke zu überschreiten, kann die Aktie mittelfristig in die nächste Widerstandszone zwischen EUR 90,00 und EUR 95,00 vorstoßen. Anleger, die jetzt bereits einsteigen wollen, sollten allerdings einen engen Stop-Loss setzen, denn Rücksetzer oder gar eine Korrektur sind derzeit nicht auszuschließen.

Produkt für spekulative AnlegerProdukt für spekulative Anleger

• HVB Mini Future Bull (HV9NP4)
• Briefkurs des Mini Future Bull: EUR 1,96
• Kurs des Basiswerts: EUR 84,30
• Aktueller Basispreis: EUR 64,890138
• Aktuelle Knock-out-Barriere: EUR 67,50
• Bezugsverhältnis: 0,1
• Hebel: 4,29
• Laufzeit: Open End
• Tipp: Stop Loss bei EUR 1,60

• Aktienanleihe (HV9R41)
• Briefkurs der Aktienanleihe: 102,67 Prozent
• Kurs des Basiswerts: EUR 84,30
• Basispreis: EUR 80,00
• Zinszahlung: 7,50 % p.a.
• Fälligkeitstag: 27.2.2014 

Stand: 20.3.2013; 9:35 Uhr
 
Mini Future Bull

Funktionsweise: Mini Future Bull zählen zu den Hebelprodukten und bieten somit hohe Gewinnchancen aber auch entsprechende Risiken. Bezugsgröße ist meist eine Aktie oder Aktienindex. Zu ihren wichtigsten Merkmalen zählen der Basispreis und die Knock-out-Barriere. Beide Kursmarken werden zwar bei Emission festgelegt. Allerdings wird der Basispreis täglich und die Knock-out-Barriere monatlich angepasst. Das Besondere an diesen Wertpapieren. Wird die Knock-out-Barriere der Mini Future Bull berührt oder überschritten, wird das Wertpapier automatisch ausgeübt. Mit Mini Future Bull können Anleger auf einen Kursanstieg des Basiswerts spekulieren. Das bedeutet: Der Wert des Mini Future Bull steigt, wenn die Aktie steigt.

Chance:  Hebelprodukte wie Mini Future Bull notieren meist nur bei wenigen Euro. Eine kleine Bewegung nach oben reicht meist, um zweistellige Gewinne zu erzielen.

Risiko: Der Hebel dieser Produkte wirkt in beiden Richtungen. Fällt der Basiswert drohen hohe Verluste. Wird gar die Knock-out-Barriere berührt oder unterschritten, wird das Produkt automatisch ausgeübt. Dabei kann es zu hohen Verlusten kommen. Mini Future Bull sind Inhaberschuldverschreibungen. Bei Insolvenz der Emittentin UniCredit Bank droht ein Verlust bis hin zum Totalverlust. Die UniCredit Bank AG hat bei Open-End-Produkten ein Kündigungsrecht.

Aktienanleihe

Funktionsweise: Aktienanleihen haben einige wichtige Merkmale. Sie beziehen sich stets auf eine Aktie. Sie bieten einen festgelegten Zinsertrag. Zudem werden bei Emission dieser Wertpapiere ein Basispreis und das Laufzeitende festgelegt. Die Laufzeit ist beschränkt. Die Zinszahlung wird an den festgelegten Stichtag unabhängig vom Kurs der Aktie an den Anleger ausbezahlt. Die Rückzahlung des Nominalbetrags am Laufzeitende richtet sich allerdings schon am Aktienkurs. Notiert die Aktie am letzten Bewertungstag auf Höhe des Basispreises oder darüber, wird der Nominalbetrag vollständig zurückbezahlt. Liegt der Aktienkurs hingegen unter dem Basispreis, erhalten Anleger eine festgelegte Anzahl von Aktien.

Chance: Anleger können mit einer Aktienanleihe auch im Fall eines Seitwärtstrends der Aktie einen Gewinn erzielen.

Risiko: Notiert die Aktie am letzten Bewertungstag unterhalb des Basispreises, bekommen Anleger statt des Nominalbetrags eine festgelegte Zahl von Aktien. Dies kann einen deutlichen Verlust bedeuten. Aktienanleihen sind Inhaberschuldverschreibungen. Bei Insolvenz der Emittentin UniCredit Bank droht ein Verlust bis hin zum Totalverlust.