Aktie im Fokus: ENGIE – Weltmarktführer im Bereich kohlenstoffarmer Energie mit 8% Dividendenrendite

ENGIE SA ist ein führendes französisches Energieunternehmen, das sich auf die Stromerzeugung, den Vertrieb von Erdgas und die Bereitstellung von Energiedienstleistungen spezialisiert hat.

Zum 31. Dezember 2024 betrug die gesamte installierte Kapazität des Unternehmens 106,7 GW, wobei ein signifikanter Anteil auf erneuerbare Energiequellen (EE) entfiel, die 43% der gesamten Kapazität ausmachten.

Die Schlüsselmärkte von ENGIE sind Frankreich und andere europäische Länder (44,2% und 37,4% des Umsatzes im Jahr 2024).

Das Unternehmen wurde 1946 gegründet und hat seinen Hauptsitz in Paris, Frankreich.

 

 

Was ist die Idee?

Die Volatilität, die auf den Aktienmärkten seit Anfang 2025 beobachtet wird, ist weitgehend auf die Spannungen in den globalen Handelsbeziehungen und die allgemeine wirtschaftliche Unsicherheit zurückzuführen.

Die jüngsten Zollmaßnahmen, die von US-Präsident Donald Trump initiiert wurden, haben Befürchtungen über einen möglichen langwierigen Handelskrieg ausgelöst, der zu einem Rückgang der Unternehmensgewinne und zu einem verlangsamten Wirtschaftswachstum führen könnte.

Der Aktienindex S&P 500 zeigte Anfang April starke Schwankungen: Ein Rückgang um 11% innerhalb von zwei Tagen – der schlimmste seit Beginn der COVID-19-Pandemie – wurde von einem Anstieg wegen Optimismus über mögliche Handelsabkommen abgelöst.

Ökonomen warnen, dass eine längere Wirkungsdauer hoher Zölle den Inflationsdruck verstärken und sogar eine Rezession in den USA auslösen könnte, was seinerseits die globalen Märkte noch weiter destabilisieren könnte.

Vor diesem Hintergrund bleiben Dividendenaktien im Versorgungssektor der Region trotz der Schwierigkeiten in den Volkswirtschaften europäischer Länder für investoren, die auf Stabilität ausgerichtet sind, attraktiv.

Die größten europäischen Versorgungsunternehmen wie E.ON, Enel und Iberdrola erscheinen unterbewertet und sind wenig anfällig für die Volatilität der Strompreise.

Prognosen zufolge werden die gesamten Dividendenauszahlungen europäischer Unternehmen um 4% im Jahr 2025 steigen und €459 Milliarden erreichen, während die Renditen ihrer Aktien die langfristigen Staatsanleihen übertreffen werden.

Diese Wertpapiere bieten selbst in Zeiten von Marktrückgängen einen stabilen Cashflow und eine hohe Stabilität, was sie in Zeiten wirtschaftlicher Turbulenzen relevant macht.

Unten finden Sie eine Investitionsanalyse des Unternehmens ENGIE.

 

Warum gefällt uns Engie SA?

Grund 1. Bescheidene Erholung der EU-Wirtschaft und Änderung der Stromnachfragedynamik

Die Europäische Union bleibt eine der größten Volkswirtschaften der Welt und stützt sich auf eine starke industrielle Basis, einen entwickelten Finanzsektor und umfangreiche Handelsbeziehungen.

Im Jahr 2024 erreichte das kumulierte BIP der EU 19,4 Billionen Dollar.

Den Hauptbeitrag leisteten Deutschland (4,7 Billionen Dollar oder 24,3%), Frankreich (3,2 Billionen Dollar oder 16,4%) und Italien (2,4 Billionen Dollar oder 12,2%).

Die EU-Wirtschaft ist stark auf den Dienstleistungssektor ausgerichtet, der mehr als 70% des BIP ausmacht, während der Rest hauptsächlich durch die Industrieproduktion vertreten ist.

Trotz ihres Umfangs und ihrer Widerstandsfähigkeit zeigte die EU-Wirtschaft in den letzten Jahren ein ungleichmäßiges Wachstum, und die größten Volkswirtschaften der Region erlebten Stagnation oder moderate Rückgänge.

Nach einem starken Rückgang des BIP um 5,6% im Jahr 2020, verursacht durch die COVID-19-Pandemie, folgte im Jahr 2021 ein Erholungswachstum von 6,0%.

Doch bereits im Jahr 2022 verlangsamte sich das Wachstum auf 3,4% und im Jahr 2023 auf nur noch 0,5%.

Im Jahr 2024 zeigte die Wirtschaft der EU eine moderate Verbesserung: Das BIP wuchs im Jahresverlauf um 0,9% im Euroraum und um 1,0% in der gesamten EU, was über dem Wachstum von 0,4% in beiden Regionen im Jahr 2023 liegt.

Im 4. Quartal 2024 stieg das saisonbereinigte BIP gegenüber dem Vorquartal um 0,2% im Euroraum und um 0,4% in der EU.

Diese Zahlen stellen jedoch eine Verlangsamung im Vergleich zum 3. Quartal 2024 dar, als das BIP-Wachstum in beiden Regionen 0,4% betrug.

Unter allen EU-Ländern verzeichneten Irland (+3,6%), Dänemark (+1,6%) und Portugal (+1,5%) im 4. Quartal 2024 das höchste BIP-Wachstum im Vergleich zum Vorquartal.

Der größte Rückgang wurde auf Malta (-0,7%), in Österreich (-0,4%) sowie in Deutschland und Finnland (jeweils -0,2%) beobachtet.

 

 

Die Verlangsamung des Wirtschaftswachstums oder dessen mäßiger Rückgang in den größten Volkswirtschaften der EU hat den Stromverbrauch in der Region beeinflusst.

In den letzten Jahren führten diese Faktoren zusammen mit strukturellen Veränderungen und der Dynamik des Energiemarktes zu einem spürbaren Rückgang der Stromnachfrage.

Im Jahr 2022 ging der Stromverbrauch in der EU um 2,8% im Jahresvergleich (J/J) zurück, gefolgt von einem Rückgang um 3,3% im Jahr 2023.

Dies führte dazu, dass das Gesamtvolumen des Stromverbrauchs auf ein Niveau sank, das in den letzten zwei Jahrzehnten nicht gesehen wurde.

Es gibt mehrere Hauptgründe für diesen Rückgang:

• Im Jahr 2022 führte ein Gasversorgungsengpass zu einem starken Anstieg der Preise, die im Durchschnitt $41 pro MMBTU im Vergleich zu einem durchschnittlichen Jahresniveau von $6 pro MMBTU in den Jahren 2017–2019 betrugen. Hohe Kosten zusammen mit betrieblichen Problemen in den Kernkraftwerken in Frankreich und einer niedrigen Produktion von Wasserkraft führten zur Schließung zahlreicher Industrieanlagen in Sektoren wie der Stahl-, Aluminium- und Petrochemieproduktion.
• Darüber hinaus haben signifikante Verbesserungen der Energieeffizienz und strukturelle wirtschaftliche Veränderungen, wie die Verlagerung von Geschäftsprozessen aus einer Region in eine andere (Offshoring) und der Übergang zu einer stärker dienstleistungsorientierten Wirtschaft, den Strombedarf der EU weiter reduziert.

Trotzdem war 2024 von einer moderaten Erholung geprägt: Der gesamte Stromverbrauch stieg um 1,4% im Jahresvergleich.

Der Stromverbrauch in der Industrie blieb auf dem Niveau von 2023, nachdem er sich nach einem Rückgang von etwa 6% in den Jahren 2022 und 2023 stabilisiert hatte.

 

 

Prognosen für die zukünftige Nachfrage nach Elektrizität in der EU weisen auf gemischte Perspektiven hin, da wichtige Wachstumsfaktoren auf potenzielle Einschränkungen stoßen.

Schätzungen von McKinsey & Company zufolge könnte die zusätzliche Nachfrage nach Elektrizität bis 2030 460 TWh erreichen, jedoch könnten rund 40% (180 TWh) dieses Volumens nicht realisiert werden.

Zu den Gründen zählen Analysten ein langsamer als erwartetes Wachstum der Nutzung von Elektrofahrzeugen und Wärmepumpen sowie eine Verringerung der industriellen Nachfrage.

Mehrere Branchen, wie Bauwesen, Transport, Industrie, Produktion von grünem Wasserstoff und Datenzentren, zeigen Unsicherheit bezüglich ihres Strombedarfs.

Jedoch können einige Faktoren die Nachfrage nach Elektrizität in der EU erheblich steigern:

• Das Bevölkerungswachstum und die Erholung des BIP werden voraussichtlich den gesamten Energieverbrauch erhöhen und teilweise die Fortschritte im Bereich der Energieeffizienz ausgleichen.
• Die rasante Entwicklung der künstlichen Intelligenz (KI) könnte die Nachfrage weiter steigern, wobei Rechenzentren Prognosen zufolge bis 2030 bis zu 5% des gesamten Energieverbrauchs in Europa ausmachen werden.
• Der Übergang zu erneuerbaren Energien fördert Investitionen in die Übertragungs- und Verteilungsinfrastruktur, um die steigende Nachfrage zu decken und verteilte erneuerbare Energien zu integrieren.

Diese Veränderungen unterstreichen somit die doppelte Dynamik, die den Strommarkt in der EU prägt: das Potenzial zur Reduzierung der Nachfrage in einigen Bereichen und die Möglichkeiten für ein beschleunigtes Wachstum in anderen.

 

Grund 2. ENGIE erweitert seine Kapazitäten für erneuerbare Energien und zeigt finanzielle Stabilität

ENGIE ist ein führendes französisches Energieunternehmen, das sich auf die Stromerzeugung, die Verteilung von Erdgas und die Bereitstellung von Energiedienstleistungen spezialisiert hat.

Zum 31. Dezember 2024 erreichte die insgesamt installierte Kapazität des Unternehmens 106,7 GW, wobei ein erheblicher Anteil auf erneuerbare Energien entfällt, die 43% des Gesamtvolumens ausmachen.

Die Erzeugungskapazitäten von ENGIE umfassen:

• Erneuerbare Energien: 46,1 GW (17,8 GW Wasserkraft, 15,9 GW Onshore-Windenergie, 9,2 GW Solarenergie, 1,9 GW Offshore-Windenergie und 1,2 GW andere erneuerbare Energien).
• Erdgas: 45,6 GW.
• Kernenergie: 4,3 GW.
• Kohle: 2,1 GW.
• Andere nicht erneuerbare Quellen: 8,5 GW.

Neben den bestehenden Kapazitäten beliefen sich die Nennkapazitäten der ENGIE-Projekte, die sich Ende 2024 in der Planungs- und Bauphase befanden, auf 8,5 GW, davon 6,8 GW auf Projekte im Bereich der erneuerbaren Energien.

Dies unterstreicht den strategischen Fokus des Unternehmens auf die Beschleunigung des globalen Energiewandels.

Ab dem 1. Februar 2025 führt ENGIE eine neue Organisationsstruktur ein, um die betriebliche Effizienz zu verbessern und seinen strategischen Prioritäten gerecht zu werden.

Die Restrukturierung sieht die Schaffung von fünf separaten Geschäftseinheiten vor:

• Renewables & Flex Power: Konsolidiert die Aktivitäten von ENGIE im Bereich der erneuerbaren Energien, einschließlich Wasserkraft, Onshore-Windkraft, Solar- und Offshore-Windkraft, und verwaltet Energiespeichersysteme, gasbetriebene Kombikraftwerke (CCGT) und Initiativen im Bereich kohlenstoffarmer Wasserstoff.
• Infrastructures: Verantwortlich für Projekte im Bereich der Strom- und Gasinfrastruktur sowie für das Management dezentraler Energienetze für lokale Energieproduktion und zugehörige Dienstleistungen.
• Supply & Energy Management: Befasst sich mit dem Management von Energieressourcen und Downstream-Projekten, dem Verkauf von Gas und Elektrizität an Endverbraucher sowie der Bereitstellung von Dienstleistungen für Privatkunden.
• Nuclear: Beinhaltet sieben Reaktoren in Belgien (vier in Doel und drei in Tihange), von denen fünf in Betrieb sind, sowie die Rechte zur Nutzung von Kernenergie in Frankreich.
• Others: Umfasst die Aktivitäten der Einheit Global Energy Management & Sales (GEMS), Unternehmensoperationen, Tractebel und Holdinggesellschaften. GEMS spielt eine Schlüsselrolle bei der Sicherstellung von Energieressourcen, der Optimierung von Vermögenswerten auf den Märkten und der Bereitstellung von Energielösungen für Geschäftskunden.

ENGIE arbeitet auf verschiedenen regionalen Märkten und bedient eine breite Palette von Kunden, darunter industrielle Unternehmen, lokale Behörden und private Verbraucher.

Angesichts dieser Vielfalt sorgt kein externer Kunde für mehr als 10% des konsolidierten Umsatzes des Unternehmens.

Die wichtigsten Märkte für ENGIE sind Frankreich und andere europäische Länder, die im Jahr 2024 für 44,2% bzw. 37,4% des Gesamtumsatzes verantwortlich waren.

 

 

Die Finanzergebnisse von ENGIE für das Jahr 2024 zeigten eine Kombination aus erheblichen Erfolgen und einigen Herausforderungen.

Der Gesamtumsatz, nach Ausschluss von konzerninternen Transaktionen, ging auf 73,8 Mrd. € zurück — das sind 10,6% weniger als im Jahr 2023.

Allerdings wurde in der zweiten Hälfte des Jahres 2024 eine gewisse Erholung verzeichnet: Der Umsatz stieg um 2,1% im Jahresvergleich.

Der allgemeine Rückgang der Einnahmen wurde durch mehrere Faktoren verursacht, darunter niedrigere Strompreise im Bereich der erneuerbaren Energien, höhere Steuern auf Wasserkraft in Frankreich — hauptsächlich aufgrund eines Produktionsanstiegs — und die Normalisierung des Marktes in Kombination mit der Verringerung der Volatilität, was sich negativ auf die Leistung des GEMS-Segments auswirkte.

Darüber hinaus belief sich der EBIT (außer dem Segment Nuclear) auf 8,9 Mrd. €, was einem Rückgang von 6,2% im Vergleich zur hohen Basis von 2023 entspricht.

Der Rückgang wurde durch Probleme wie niedrigere Energiepreise in Europa, eine geringere Marktvolatilität im Vergleich zu den außergewöhnlichen Bedingungen im Jahr 2023, höhere Steuern auf Wasserkraft in Frankreich und eine schwache Rentabilität in Nordamerika verursacht.

Trotz dieser Herausforderungen wurde die Tätigkeit von ENGIE durch positive Faktoren unterstützt: Verbesserungen der betrieblichen Effizienz, außergewöhnliche hydrologische Bedingungen in Frankreich und Portugal, die Inbetriebnahme neuer Erzeugungskapazitäten und die Einführung neuer Tarife im Bereich der Infrastrukturen halfen, einen Teil der negativen Auswirkungen auszugleichen.

 

 

Ein weiterer wichtiger Finanzkennwert in der Berichterstattung von ENGIE ist das Net Recurring Income (NRI), das den bereinigten Reingewinn widerspiegelt, angepasst um ungewöhnliche, anomale oder einmalige Posten, wie zum Beispiel Wertminderungsverluste, Restrukturierungskosten und Konsolidierungsänderungen.

NRI ist ein wichtiger Indikator für das Unternehmen, da es nicht nur einen klareren Einblick in den regelmäßigen Gewinn bietet, sondern auch als Grundlage für die Berechnung von Dividenden dient.

Im Jahr 2024 erreichte das NRI von ENGIE €5,5 Milliarden, was einer Steigerung von 3,1% im Vergleich zum Vorjahr entspricht, und übertraf zum dritten Mal in Folge die €5 Milliarden.

Dieses Ergebnis lag am oberen Ende der Jahresprognose des Unternehmens, was seine Fähigkeit unterstreicht, in schwierigen Marktbedingungen stabile Finanzkennzahlen vorzulegen.

Dank der hohen Ergebnisse für 2024 hat ENGIE die Prognose für das NRI im Jahr 2025 überarbeitet und den Bereich auf €4,4–€5,0 Milliarden erhöht, verglichen mit der vorherigen Prognose von €3,9–€4,5 Milliarden.

Ebenso wird das EBIT, ohne den Nuklearsegment, nun im Bereich von €8,0–€9,0 Milliarden erwartet, im Vergleich zur vorherigen Schätzung von €7,9–€8,9 Milliarden.

Die Anhebung der Prognose unterstreicht das Vertrauen von ENGIE in ihre Fähigkeit, Marktherausforderungen zu meistern, während sie weiterhin hohe Finanzleistungen erbringt und stabile Erträge für die Aktionäre sichert.

 

Grund 3. Stabile Dividendenpolitik mit einer Rendite von über 7%

Die Dividendenpolitik von ENGIE spiegelt das Bestreben des Unternehmens wider, seinen Aktionären ein stabiles und attraktives Einkommen zu bieten:

• Die Ausschüttungsquote (Payout Ratio) ist im Bereich von 65%–75% des NRI festgelegt.
• Ab 2025 führt das Unternehmen außerdem ein Mindestniveau der Dividenden von €1,10 pro Aktie ein.

Im letzten Jahrzehnt hat ENGIE eine stabile Dividendenpolitik beibehalten und in den Jahren 2015 bis 2023 (mit Ausnahme des Jahres 2020) eine durchschnittliche jährliche Dividendenrendite (DY) von über 7% erzielt und die Ausschüttungsquote im Bereich von 65%–70% gehalten.

Die einzige Ausnahme bildete das Jahr 2020, als der Verwaltungsrat des Unternehmens die Dividendenzahlung für das Jahr 2019 aufgrund der Covid-19-Pandemie aussetzte.

Für das Finanzjahr 2024 hat der Verwaltungsrat einen Payout Ratio von 65% des NRI vorgeschlagen, was einem Dividende von €1,48 pro Aktie entspricht.

Bei einem aktuellen Aktienkurs von etwa €18,25 entspricht dies einer Dividendenrendite von etwa 8%.

Die Aktionäre werden über diesen Vorschlag auf der jährlichen Hauptversammlung abstimmen, die für den 24. April 2025 geplant ist.

Der Stichtag für die Eintragung in das Aktionärsregister ist der 25. April 2025, und das Datum der Dividendenauszahlung ist der 29. April 2025.

Das Management hat außerdem Prognosen für den NRI für die Jahre 2025 und 2026 vorgelegt, die Einblicke in potenzielle zukünftige Dividenden geben:

• Der prognostizierte NRI liegt bei €4,4–€5,0 Milliarden im Jahr 2025 (€4,7 Milliarden im Median der Prognose) und bei €4,2–€4,8 Milliarden im Jahr 2026 (€4,5 Milliarden im Median der Prognose).
• Zum 31. Dezember 2024 betrug die durchschnittliche Anzahl der im Umlauf befindlichen Aktien des Unternehmens 2,425 Millionen.
• Unter der Bedingung einer Ausschüttung von 70 % des NRI (Median des Bereichs) entspricht dies ungefähren Dividenden von €1,36 pro Aktie für 2025 und €1,30 pro Aktie für 2026.

 

 

• Im Vergleich zum aktuellen Aktienkurs implizieren diese Prognosen eine jährliche Dividendenrendite von etwa 7,8% für das Jahr 2025 (ausgezahlt im Jahr 2026) und 7,4% für das Jahr 2026 (ausgezahlt im Jahr 2027).

Diese Prognosen unterstreichen das Bestreben von ENGIE, den Aktionären einen erheblichen Ertrag zu bieten, während gleichzeitig die finanzielle Stabilität aufrechterhalten und strategische Prioritäten im Rahmen des Energiewandels umgesetzt werden.

Die erwartete jährliche Dividendenrendite der ENGIE-Aktien ist dabei mit der Rendite von Unternehmensanleihen der Investment-Grade-Kategorie mit BBB-Rating vergleichbar.

 

 

Darüber hinaus hält ENGIE ein nachhaltiges Gleichgewicht.

Zum 31. Dezember 2024 betrug die Nettoverschuldung des Unternehmens €33,2 Milliarden, und die wirtschaftliche Nettoverschuldung €47,9 Milliarden.

Das Verhältnis von wirtschaftlicher Nettoverschuldung zu EBITDA betrug Ende 2024 3,1x und blieb im Jahresvergleich unverändert. Langfristig plant das Unternehmen, dieses Verhältnis auf einem Niveau von höchstens 4,0x zu halten.

Somit ist ENGIE ein nachhaltiger Marktführer im globalen Energiesektor mit Prioritäten im Bereich erneuerbare Energien und stabilen Betriebsergebnissen.

Ein diversifiziertes Portfolio, erhebliche Investitionen in „grüne“ Energie und regelmäßige Ausschüttungen an die Aktionäre unterstreichen die Stärken des Unternehmens und machen es zu einer attraktiven Wahl für Investoren.

 

 

ENGIE Finanzkennzahlen

Die Finanzergebnisse von ENGIE für das Jahr 2024 lassen sich wie folgt zusammenfassen:

• Der Umsatz sank auf €73,8 Milliarden, was einem Rückgang von 10,6% im Vergleich zu 2023 entspricht.
• Der Bruttogewinn verringerte sich um 7,1%, von €20,7 Milliarden im Jahr 2023 auf €19,2 Milliarden im Jahr 2024. Die Bruttomarge verbesserte sich von 25,1% auf 26,0%.
• Der operative Gewinn sank um 21,5% auf €9,0 Milliarden. Die operative Marge verringerte sich von 13,8% auf 12,2%.
• Der Nettogewinn stieg um 85,9%, von €2,2 Milliarden im Jahr 2023 auf €4,1 Milliarden im Jahr 2024, was auf einen erheblichen Rückgang sonstiger einmaliger Aufwendungen zurückzuführen ist. Die Nettomarge erhöhte sich von 2,7% auf 5,6%.

 

 

Die Cashflows von ENGIE zeigen in den letzten Jahren eine stabile Dynamik.

Im Jahr 2024 blieb der Mittelzufluss aus operativer Tätigkeit (FFO) nahezu unverändert und betrug €12,6 Milliarden.

Positive Effekte aus den Nettoforderungen (+€4,4 Milliarden) und den Margenanforderungen (+€0,8 Milliarden) kompensierten die negativen Effekte, die hauptsächlich mit der Gasentnahme (-€1,9 Milliarden), den Tarifschutzmaßnahmen (-€1,5 Milliarden), den unbezahlten Energiemengen (-€1,0 Milliarden) und den Auswirkungen des Segments Nuclear (-€0,4 Milliarden) zusammenhängen.

Der freie Cashflow (FCF) sank um 40,1%, von €5,4 Milliarden auf €3,3 Milliarden, aufgrund eines Anstiegs der Investitionsausgaben um 29%.

 

 

Die Finanzergebnisse von ENGIE für die zweite Hälfte des Jahres 2024 sind unten dargestellt:

• Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 2,1 % von €35,5 Mrd. auf €36,3 Mrd.
• Der Bruttogewinn stieg im Jahresvergleich um 10,4 % von €9,2 Mrd. auf €10,2 Mrd.
• Der Betriebsgewinn ging im Jahresvergleich um 1,4 % von €5,5 Mrd. auf €5,4 Mrd. zurück.
• Der Nettogewinn sank im Jahresvergleich um 29,8 % von €3,0 Mrd. auf €2,1 Mrd.

 

 

ENGIE zeichnet sich durch eine stabile Bilanz aus:

• Das Verschuldungsverhältnis, das als Verhältnis der gesamten Schulden zu den Aktiva berechnet wird, beträgt 30%, was etwas besser ist als der Branchendurchschnitt von 32%.
• Zum 31. Dezember 2024 betrug die Gesamtschuld €52,0 Mrd., was einem Anstieg von 10,0% gegenüber €47,3 Mrd. zum Jahresende 2023 entspricht. Bei liquiden Mitteln und kurzfristigen Investitionen von €17,7 Mrd. beträgt die Nettoverschuldung €34,3 Mrd.
• Im Jahr 2024 erwirtschaftete das Unternehmen €15,0 Mrd. EBITDA, was einem Verhältnis der Nettoverschuldung zu EBITDA von 2,29x entspricht. Dies bestätigt, dass das Unternehmen finanziell gesund ist und in naher Zukunft unwahrscheinlich mit Kreditrisiken konfrontiert wird.
• Zinsaufwendungen stiegen um 23,0 % im Vergleich zum Vorjahr, von €1,8 Mrd. im Jahr 2023 auf €2,2 Mrd. im Jahr 2024. Bei einem EBIT von €9,0 Mrd. beträgt der Zinsdeckungsgrad 4,02x.

 

 

ENGIE Aktie Bewertung

Nach den wichtigsten Multiplikatoren wird ENGIE mit einem Abschlag im Vergleich zu seinen Wettbewerbern gehandelt: P/E — 10,57x, P/CFFO — 3,51x, EV/Sales — 1,19x, EV/EBITDA — 6,03x.

Somit bietet das Unternehmen einen höheren Gewinn pro Einheit des eingegangenen Risikos.

 

 

ENGIE Aktie Kursziele

Das von Berenberg festgelegte minimale Kursziel beträgt €17,5 je Aktie.

Ein nicht genannter Investmentbank bewertet ENGIE hingegen mit €23,4 je Aktie.

Laut dem Konsens der Investmentbanken liegt der faire Marktwert der Aktie bei etwa €21,5 je Papier, was ein Wachstumspotenzial von 17,8% impliziert.

 

 

 

Schlüsselrisiken

Die Arbeit von Energieunternehmen muss strengen regulatorischen Standards entsprechen, insbesondere in Europa. Geopolitische Spannungen drohen die Stabilität der Lieferketten und die Wettbewerbsfähigkeit der Preise zu gefährden.

Marktschwankungen beeinflussen die Einnahmen von ENGIE erheblich — fallende Preise und Volatilität auf den Märkten für erneuerbare Energien und Erdgas führen zu einem Rückgang der Marge. Der Verkauf von Gaskraftwerken (CCGT) in Kuwait und Bahrain erhöht die Anfälligkeit des Unternehmens für Einnahmeninstabilität weiter.

Trotz Sicherheitsinitiativen gab es im Jahr 2024 bei ENGIE Unfälle mit drei Todesfällen, was die ständigen Risiken des Vor-Ort-Betriebs unterstreicht. Auf den Nuklearanlagen des Unternehmens gibt es Zuverlässigkeitsprobleme, wie die lange Abschaltung des Reaktors Doel 4 in Belgien zeigt, die den Verfügbarkeitsfaktor auf 86,2% senkte.

Der Anstieg der Nettofinanzverluste und die Straffung der Unternehmensbudgets bedrohen die Investitionen von ENGIE in erneuerbare Energien. Schwankungen der Steuersätze auf Schlüsselmärkten wie Belgien und Mexiko verstärken die Unsicherheit.

Um das Ziel der CO2-Reduzierung in Europa auf Null zu erreichen, ist eine signifikante Erhöhung der Kapazitäten für erneuerbare Energien und eine Verbesserung der Flexibilität der Netze erforderlich. Eine Änderung der regulatorischen Standards erfordert jedoch eine flexible Anpassung. Verzögerungen oder Kostenüberschreitungen bei laufenden Projekten könnten die Dekarbonisierungsfristen gefährden.

 

ENGIE Aktie Chart