iShares USD Short Duration High Yield Corp Bond UCITS ETF: Hochverzinsliche Unternehmensanleihen mit einer Rendite von 6,84%

Der iShares USD Short Duration High Yield Corp Bond UCITS ETF ist ein börsengehandelter Fonds, der die Entwicklung eines Indexes von kurzfristigen hochverzinslichen Unternehmensanleihen in US-Dollar abbildet.

Dieser ETF bietet Investoren die Möglichkeit, höhere Renditen zu erzielen, indem sie in Anleihen mit einem Rating unterhalb des Investment-Grade-Bereichs investieren.

 

Was ist die Idee?

Ein stabiler Inflationsgrad und anhaltende Trends auf dem Arbeitsmarkt, trotz des Risikos einer Verschlechterung durch Massenentlassungen, bleiben Schlüsselfaktoren für die Zinsentscheidungen der Fed im Jahr 2025.

Allerdings besteht aufgrund von Handelskriegen weiterhin Unsicherheit.

Derzeit prognostizieren sowohl die Vertreter der Regulierungsbehörde als auch die Marktteilnehmer mindestens zwei Senkungen des Leitzinses im Laufe des Jahres.

Wir betrachten Investitionen in kurzfristige Anleihen als Chance, von potenziellen Zinssenkungen zu profitieren, die das Wachstum der Anleihekurse fördern werden.

Darüber hinaus hilft die Einbeziehung von Anleihen in ein Anlageportfolio dabei, Risiken zu hedgen, die mit den Auswirkungen von Handelsbarrieren auf die US-Wirtschaft verbunden sind.

Ein praktisches Instrument für solche Investitionen sind ETFs auf kurzfristige Anleihen, die es ermöglichen, stabile Zinseinnahmen aus risikoarmen Vermögenswerten zu erzielen und gleichzeitig Kapital in der Zeit der Unsicherheit bis zur Klärung der Marktperspektiven zu schützen.

 

Warum gefällt uns iShares USD Short Duration High Yield Corp Bond UCITS ETF?

Grund 1: Zinsprognosen und makroökonomische Daten schaffen Bedingungen für eine moderat lockere Geldpolitik im Jahr 2025

Der aktuelle Zielkorridor des Fed-Leitzinses liegt bei 4,25–4,5% nach einer Senkung von den höchsten Niveaus der letzten 23 Jahre.

Obwohl der Regulator aufgrund der mit den Zöllen verbundenen Unsicherheit vorübergehend weitere Zinssenkungen ausgesetzt hat, wird erwartet, dass dieser Trend wieder aufgenommen wird, sobald sich deren Auswirkungen auf die Wirtschaft stabilisieren.

Gemäß den neuesten Prognosen der Fed-Mitglieder gehen die Meinungen über die weitere Politik auseinander: Vier Vertreter plädieren für die Beibehaltung des aktuellen Niveaus, vier unterstützen eine einmalige Senkung, die Mehrheit (neun Personen) erwartet zwei Senkungen, und zwei weitere prognostizieren drei.

Markterwartungen entsprechen im Allgemeinen der Meinung der Mehrheit in der Fed und gehen von zwei Zinssenkungen im Laufe des Jahres aus.

 

 

Während die Fed eine abwartende Haltung einnimmt, bleibt die Rendite von Anleihen auf dem Markt attraktiv und schafft so eine günstige Situation für Investoren.

Sie erzielen weiterhin stabile Erträge mit begrenztem Risiko, und im Falle weiterer Zinssenkungen wird der Wert der Anleihen steigen.

Betrachten wir die Hauptfaktoren, die die Fed bei ihren Zinsentscheidungen beeinflussen.

 

Inflation

Im Januar 2025 stieg der Verbraucherpreisindex (PCE) um 2,5% und sank damit von 2,6% im Dezember 2024.

Der Kern-PCE-Index ohne Lebensmittel- und Energiekosten lag bei 2,6% und zeigte ebenfalls einen Rückgang.

Die Inflation bleibt in diesem Bereich stabil, hat sich aber bereits deutlich vom Höchststand von 5,5% im Jahr 2022 reduziert.

Dies könnte darauf hindeuten, dass die Notwendigkeit, eine strenge Geldpolitik aufrechtzuerhalten, nachgelassen hat.

 

 

Obwohl der Hauptinflationsindikator für die Fed der PCE-Index ist (basierend auf Umfragen darüber, was Unternehmen verkaufen), ist auch der Verbraucherpreisindex CPI ein wichtiger Inflationsindikator (basierend auf Umfragen darüber, was Haushalte kaufen).

Im Februar sank der CPI-Wert auf 2,8% von 3,0% im Januar, und der Kern-CPI ging um 0,2 Prozentpunkte (p.p.) auf 3,1% zurück.

Die positive Inflationsdynamik erhöht die Wahrscheinlichkeit einer Lockerung der Haltung des Regulators hinsichtlich des Zinssatzes.

 

Beschäftigung

Die Eindämmung der Arbeitslosigkeit ist eine der Hauptaufgaben der Fed, jedoch bleiben die aktuellen Beschäftigungsdaten im Kontext einer möglichen Lockerung der Politik neutral.

Bei einem leichten Rückgang der Erwerbsquote auf 62,4% bleibt die Arbeitslosenquote im Bereich von 4,0–4,2% und erreichte im Februar 2025 4,1%.

Das Wachstum der nominalen Löhne ist stabil: In den letzten 12 Monaten stieg der durchschnittliche Stundenlohn um 4,0%, und dieses Tempo hält sich bereits seit etwa einem halben Jahr.

Dies weist auf einen gesunden Arbeitsmarkt hin.

Jedoch weisen die Vertreter der Fed darauf hin, dass die aktuelle Statistik nicht das vollständige Bild der zukünftigen Trends widerspiegelt.

Massenentlassungen im öffentlichen und privaten Sektor könnten in den kommenden Monaten den Arbeitsmarkt beeinflussen.

Laut Reuters, das sich auf die Beratungsfirma Challenger, Gray & Christmas beruft, waren im Februar 172.017 Entlassungen geplant (+235% im Jahresvergleich), was das höchste Niveau seit Juli 2020 darstellt.

Davon entfielen 62.242 Entlassungen auf staatliche Einrichtungen.

Später im März kündigte das Finanzministerium eine neue Welle von Entlassungen an.

Obwohl sich diese Entlassungen nicht sofort in der offiziellen Statistik widerspiegeln, könnte ihr kumulativer Effekt die Argumente für eine weitere Senkung der Zinsen zur Unterstützung der Wirtschaft und zur Ankurbelung des Konsums stärken.

 

Arbeitslosigkeit

 

Zuwachs des durchschnittlichen Stundenlohns, im Jahresvergleich

 

Konsum

Der Konsum verlangsamt sich weiterhin, was den zuvor erwarteten Auswirkungen hoher Zinsen und wachsender Besorgnis über den Zustand des Arbeitsmarkts entspricht.

Die Fed wird jedoch bestrebt sein, einen starken Rückgang der Ausgaben in einer breiten Palette von Sektoren zu vermeiden, angesichts deren Bedeutung für das Wirtschaftswachstum.

Zu Beginn des Jahres 2025 meldeten Einzelhandelsunternehmen einen Nachfragerückgang in allen Verbraucherkategorien.

Der Discounter Dollar General berichtete über gekürzte Budgets der Käufer und eine zunehmende Anzahl von Kunden aus wohlhabenderen Haushalten, die nach niedrigeren Preisen suchen.

Die auf wohlhabende Kunden ausgerichtete Handelskette Costco verzeichnet einen Trend zu günstigeren Produkten und bewussterem Konsum.

Darüber hinaus prognostizieren Lebensmittelhersteller einen weiteren Rückgang der Verkäufe vor dem Hintergrund der Überprüfung der Bedingungen des staatlichen Lebensmittelprogramms SNAP.

Ein zusätzlicher Indikator für die nachlassende Nachfrage ist das rekordverdächtige Durchschnittsalter der Autos in den USA, das 12,6 Jahre erreicht hat (bei Pkw 14,0 Jahre).

Die Verbraucher verschieben den Kauf neuer Autos wegen der hohen Preise, was zu einem beschleunigten Anstieg der Preise für Gebrauchtwagen geführt hat.

Die kumulierte Wirkung all dieser Faktoren spiegelt sich in der Verbraucherstimmung wider – der entsprechende Index fiel auf 65,2, was der niedrigste Stand der letzten 12 Jahre ist.

Indizes unter 80 signalisieren traditionell eine Rezession.

Obwohl die Fed den Konsum nicht als Hauptindikator verwendet, kann der Regulator diesen Faktor nicht ignorieren: Im 3. Quartal 2024 lieferten die Konsumausgaben 2,48 Prozentpunkte des gesamten BIP-Wachstums von 3,1 %.

 

 

Grund 2: Die drohende Volatilität im Zusammenhang mit Zöllen erfordert einen konservativeren Ansatz bei Risiken

Die Zollpolitik bleibt ein wesentlicher Unsicherheitsfaktor für Investoren und Analysten, was die Vorhersage weiterer Schritte der Fed erschwert.

Die Regulierungsbehörde nannte die Unklarheit in Bezug auf Zölle als einen der Hauptgründe für die Senkung der Prognosen zum Wirtschaftswachstum.

Die Auswirkungen neuer Zölle auf die Inflation bleiben unsicher.

Obwohl ein Anstieg der Inflationsrate bis zum Jahresende erwartet wird, sieht die Fed diesen Effekt als vorübergehend an und plant nicht, mit strengen Maßnahmen wie Zinserhöhungen zu reagieren.

Vertreter der Regulierungsbehörde möchten nicht erneut zu übermäßig aggressiven Maßnahmen greifen, die das Wirtschaftswachstum einschränken könnten, und ziehen es vor, auf genauere Daten zu warten, bevor sie Entscheidungen über die weitere Zinsentwicklung treffen.

Trotz der Unsicherheit geht das Basisszenario von Zinssenkungen im Jahr 2025 aus.

Dies schafft günstige Bedingungen für Investitionen in Anleihen.

Obwohl langfristige Anleihen empfindlicher auf Zinsänderungen reagieren, bevorzugen wir in der aktuellen Situation Instrumente mit kurzer Laufzeit, da sie eine attraktive Rendite bei begrenztem Risiko in unsicheren Zeiten bieten.

Der Markt kann bisher nicht genau bestimmen, welche endgültigen Auswirkungen der Tarifanstieg haben wird.

Mehrere Szenarien sind möglich: Die Tarife könnten die Inflation antreiben und das Wirtschaftswachstum verlangsamen; sie könnten sich negativ auf Unternehmensgewinne und den Arbeitsmarkt auswirken; oder im Gegenteil, sie könnten die lokale Produktion stärken und die Nachfrage nach Arbeitskräften steigern.

Inmitten dieser Unsicherheit kann die Diversifizierung des Anlageportfolios durch Investitionen in kurzfristige Anleihen dazu beitragen, Risiken zu reduzieren und einen stabilen Einkommensstrom zu schaffen.

Der iShares $ Short Duration High Yield Corp Bond UCITS ETF ist ein effektives Instrument zur Umsetzung dieser Strategie.

Der Fonds investiert in Unternehmensanleihen mit einem Rating unter dem Investment-Grade und einer kurzen Laufzeit.

Ein diversifiziertes Portfolio, das viele Emittenten umfasst, hilft, die Risiken zu reduzieren, während das niedrigere Rating der Papiere Potenzial für höhere Renditen eröffnet.

 

Merkmale des ETFs

• Vermögenswerte unter Verwaltung: $917,5 Mio.
• Anzahl der Positionen: 1139
• Kostenquote: 0,45%
• Durchschnittsrendite bis zur Fälligkeit: 6,84%
• Ausschüttungsrendite der letzten 12 Monate: 6,30%
• Durchschnittscoupon: 5,59%
• Durchschnittliche Laufzeit: 2,64 Jahre
• Durchschnittliche Duration: 2,11 Jahre
• Index: Markit iBoxx USD Liquid High Yield 0-5 Capped Index

 

iShares USD Short Duration High Yield Corp Bond UCITS ETF Chart