DAX: Sommer-Achterbahn

Admiral Markets: Der DAX ging am Montagmorgen der zurückliegenden Woche bei 9.772 Punkten in den vorbörslichen Handel. Er startete damit deutlich über dem Eröffnungsniveau der Vorwoche von 9.436 Punkten. Zwar versuchten die Bullen gleich am Montagmorgen, die Aufwärtsbewegung weiter voranzutreiben, scheiterten aber. Der DAX kam am Montagmorgen zwar über die 9.800 Punkte, aber nicht wesentlich weiter. Von hier aus setzte dann eine Abwärtsbewegung ein, die bis Montagabend noch verhalten verlief, am Dienstag und Mittwoch aber an Dynamik gewann.

Der DAX fiel bis Mittwochmittag an die 9.300 Punkte, konnte sich hier stabilisieren und am Nachmittag wieder ansteigen. Am Mittwoch ging es dann bis in den Bereich um 9.500 Punkte. Hier setzten Gewinnmitnahmen ein. Der Donnerstagshandel verlief lustlos. Der DAX setzte bis auf 9.370 Punkten zurück. Von hier aus ging es dann bis Freitagnachmittag in dynamischen Impulsen aufwärts. Der DAX konnte in den letzten beiden Tagen nicht alle, aber doch Teile der Verluste vom Wochenbeginn wieder aufholen. Das Wochenhoch lag 6 Punkte über dem der KW 26, aber noch deutlich unter dem der KW 25/2016. Das Wochentief betrug 9.301 Punkte. Es lag damit über dem der Vorwoche, was insgesamt positiv zu würdigen ist. Schwach hingegen ist der Wochenschluss, der 118 Punkte unter dem Schluss der Vorwoche liegt. Nach einer Gewinnwoche hat der DAX wieder ein rotes Ergebnis abgeliefert.

Der Verlust ist zwar überschaubar, dennoch wäre es gut gewesen, wenn der Index Boden gut gemacht hätte. Die Wochen-Range liegt mit 511 Punkten unter der der Vorwoche und leicht unter dem Durchschnitt. Wir hatten in unserem Setup auf der Oberseite vermutet, dass der DAX das Hoch der Vorwoche erreichen und auch überschreiten würde. Als nächstes relevantes Anlaufziel hatten wir die 9.525 Punkte gesehen, die nicht ganz erreicht wurden. Die Rücksetzer erreichten unser letztes Anlaufziel bei 9.348 Punkten und unterschritten diese Marke deutlich. Das Setup hat damit nicht ganz gepasst.

Wie könnte es weitergehen?

• DAX-Widerstände: 9.674….9.713/56/77…..9.811/51/78….9.910/69….10.008….10.123
• DAX-Unterstützungen: 9.723/08/05…..9.688/73/43/24/14…..9.582/43….9446

Weitere Widerstände/Unterstützungen können dem Chart entnommen werden.

Einschätzung für die laufende DAX-Handelswoche:

Auch die vergangene Handelswoche war von den Nachwirkungen der Brexit-Entscheidung geprägt. Die Notierungen haben sich etwas stabilisiert, aber nicht wesentlich erholt. Festzustellen ist zum einen, dass der britische FTSE Index seine Verluste mehr als wettgemacht hat und mittlerweile wieder auf dem Niveau von August 2015 notiert. Angesichts der drohenden Risiken des Brexits eine erstaunliche Entwicklung. Zum anderen sind die amerikanischen Indizes, allen voran der Dow Jones und der S&P 500, auf dem besten Wege, neue Jahreshochs zu markieren.

Davon ist der DAX aktuell meilenweit entfernt. Außerdem fällt auf, dass Dow Jones und DAX seit einiger Zeit nicht mehr im Gleichschritt laufen. Dow und S&P 500 entwickeln sich deutlich robuster als der DAX. In der neuen Handelswoche stehen wieder einige wichtige Konjunkturdaten zur Veröffentlichung an. Am wichtigsten ist sicherlich die Veröffentlichung des chinesischen BIP und der chinesischen Industrieproduktion am Freitag. Es ist nicht davon auszugehen, dass die BIP-Daten positiv überraschen werden. Wir erwarten maximal 6,6 Prozent Wachstum. Fakt ist, dass das chinesische Wachstum sich in den letzten Monaten deutlich abgeschwächt hat. Diese schwachen Konjunkturdaten sind jedoch in den letzten Monaten anders als 2015 nicht wesentlich in die Kursstellung eingeflossen.

Zur Einschätzung für die neue Handelswoche:

Der DAX hat einen Wochenschluss über der 9.600-Punkte-Marke erreicht. Denkbar ist, dass die Bullen am Montagmorgen zunächst weiter drücken und den DAX in Richtung 9.650/55 und dann 9.672/78 Punkte schieben. Sollte der DAX die 9.678 Punkte überwinden, könnte ein weiterer Kursanstieg bis 9.708/13 und anschließend bis 9.728/32 Punkte folgen. Die 9.728/32 Punkte könnten auch im Rahmen von dynamischen Aufwärtsimpulsen erreicht werden. Wenn es bei 9.732 Punkten nicht zu einem Rücksetzer kommt, könnte sich die Aufwärtsbewegung auch bis 9.752/56 oder 9.773/78 Punkte fortsetzen. Auch ein Überschreiten der 9.800 Punkte wäre denkbar. Anlaufziele über 9.800 Punkten wären die 9.830/34 und die 9.857/78 Punkte.

Gelingt es dem DAX nicht, sich über der 9.600-Punkte-Marke zu halten, könnten die Rücksetzer zunächst bis 9.590/85 oder 9.559/55 Punkte laufen. Rutscht der DAX unter 9.555 Punkte, wäre mit weiteren Abgaben bis 9.528/23 oder 9.509/05 Punkte zu rechnen. Geht es unter 9.500 Punkte, wären die nächsten relevanten Anlaufziele bei 9.497/93, 9.472/65 und 9.440/32 Punkte zu suchen. Ein Unterschreiten der 9.432 Punkte könnte auf weitere Abgaben bis 9.404/00 und dann 9.378/75 Punkte hindeuten. Die 9.300 Punkte könnten noch einmal erscheinen, wenn die 9.355/52 und die 9.323/20 Punkte unterschritten werden. Wir gehen davon aus, dass die große Volatilität der letzten Wochen anhalten wird. Negative Nachrichten – und alles verkauft. Positive Nachrichten – und alle springen in den Markt. Was für nervöse Märkte – sie sind nur mit einer Achterbahn zu vergleichen!

Die wichtigen Marken auf Basis unseres Setups:

• Box-Bereich: 10.726 bis 8.878 Punkte
• Tagesschlusskurs-Marken: 10.010 und 9.380 Punkte
• Intraday-Marken: 9.741 und 9.516 Punkte
• Range 11.127 bis 8.061 Punkten
• Übergeordnete erwartete Tendenz in der KW 28/2016: seitwärts/ abwärts

Autor: Jens Chrzanowski