Der richtige Zugang zu Unternehmensanleihen


Attraktives Umfeld für Investment Grade Unternehmensanleihen

Während die Regierungen aufgrund ihrer Schulden- und Haushaltspolitik unter Beschuss stehen, präsentieren sich die Bilanzen der Unternehmen als sehr stark; der Fremdkapitalanteil ist gering, der Barbestand ist äußerst hoch. Die Unternehmensführungen sind weiterhin von vorsichtigem Verhalten geprägt und vernachlässigt man einige wenige Ankündigungen, muss man von einem sehr ruhigem M&A Zyklus sprechen.

Das aktuelle Umfeld bietet Investoren in Unternehmensanleihen mit Investment Grade attraktive Anlagemöglichkeiten, die Renditen der Unternehmensanleihen sind im Vergleich zu Staatsanleihen besonders interessant und bieten Diversifikationsmöglichkeiten gegenüber derzeit geschwächten Ländern.


Euro Corporate Bonds ? Aktiver Fonds oder Index?

Wie immer stellt sich eine Frage: Wie investiert man auf Dauer am sinnvollsten? Aktiv gemanagter Fonds oder einfach passiv in einen Index. Eine Analyse von 373 aktiv verwalteten europäischen Fonds im Vergleich mit ihrer Benchmark, dem Markit iBoxx Euro Liquid Corporate Non Financials Index, führt zu dem Ergebnis, dass im Falle einer durchschnittlichen zehnjährigen Anlage die aktiven Fonds um 3,3 Prozent hinter der Wertentwicklung der Benchmark zurückbleiben, im Jahr 2008 betrug diese Differenz sogar 7,6 Prozent. In rund 70 Prozent der analysierten Perioden konnte die Benchmark den Durchschnitt der aktiven Fonds schlagen.


Aktiver Fonds oder Index? ? Das Risiko-Rendite-Profil

Ein Vergleich des Risiko-Rendite-Profils für unterschiedliche Anlagezeiträume führt zu dem Resultat, dass in allen Fällen nur ein vergleichsweise geringer Anteil der aktiv verwalteten Fonds in der Lage ist, ihre Benchmark zu schlagen, die Volatilität hingegen deutlich höher ist als bei der Benchmark selbst. Am besten schneiden aktive Fonds noch bei einer einjährigen Anlage ab, 31 Prozent der Fonds erzielen eine höhere Rendite als der Markit iBoxx Euro Liquid Corporate Non Financials Index, allerdings haben auch 72 Prozent der Fonds eine höhere Volatilität.


Fokus auf Versorger und Energie

Das Cross Asset Research Team der Société Générale hat für das eigene Multi Asset Portfolio die Gewichtungen für europäische Unternehmensanleihen auf das Maximum von 10 Prozent gesetzt. Im Zuge vergangener Schwächen im Corporate Bond Bereich haben sich die Bewertungen und Renditen bei den Investment Grade Unternehmensanleihen deutlich erhöht. Vor allem im Bereich der Versorger und der Energieunternehmen sehen die Analysten attraktive Möglichkeiten für Investoren. Der Lyxor ETF Euro Corporates Bond ex Financials weist innerhalb der Branchengewichtung die Versorger mit einem Anteil von 23 Prozent an zweiter Stelle auf, der Energiesektor ist aktuell mit 7 Prozent im Index vertreten, zusammen stellen diese beiden Sektoren somit rund ein Drittel der Indexgewichtung dar.


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    Lyxor:

    Lyxor ETF war die ETF Sparte der Lyxor International Asset Management S.A.S., die eine 100%ige Tochtergesellschaft der französischen Großbank Société Générale ist. Zum 31. Dezember 2021 hat Amundi den Erwerb der Lyxor-Gruppe von Société Générale abgeschlossen, nachdem alle erforderlichen regul...

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