Aktie der Woche: WashTec AG – eine “saubere” Kursrakete

LYNX Broker: Als Aktie der Woche wird der Neueinsteiger des SDAX genauer unter die Lupe genommen. Die WashTec AG ist ein Full-Service Unternehmen im Bereich der Autowäsche. Die Ausgsburger stellen neben Waschanagen auch Services und Chemieversorgungen den Kunden zur Verfügung. Die Aktie der WashTec AG schlug in der Vergangenheit sogar den DAX!

Fundamentale Betrachtung
Die WashTec AG ist eigenen Angaben zufolge ein Full-Service-Provider für Portalanlagen, Waschstraßensysteme und SB-Waschanlagen für den Pkw- und Nutzfahrzeugbereich. Die WashTec-Aktiengesellschaft dient als Holding der WashTec-Gruppe. Diese ist mit rund 1.700 Mitarbeitern in mehr als 70 Ländern vertreten und weltweit sind rund 35.000 Waschanlagen installiert. Pro Tag werden damit rund zwei Millionen Fahrzeuge einer Reinigung mit WashTec-Technologie unterzogen.

Neben der Produktion unterhält der Konzern ein flächendeckendes Vertriebs- und Service-Netzwerk. Eigens geschulte Techniker reparieren und warten die Anlagen für die Kunden, ob durch Wartungsverträge oder auf Termin. Durch den Erwerb der Auwa Chemie GmbH kann sich das Unternehmen noch spezieller auf die Bedürfnisse der Kundschaft einstellen und spezielle Waschchemie anbieten. Chemieversorgung, Hallenreinigung und mehr gehören zum Dienstleistungsspektrum des Konzerns. Über die Washtech Financial Services GmbH können die Kunden die Waschanlagen auch leasen. Das Unternehmen wird durch den Vorstand mit Dr. Volker Zimmermann (CEO und CTO), Karoline Kalb (CHRO), Rainer Springs (CFO) und Stephan Weber geleitet und durch den Aufsichtsrat unter dem Vorsitzenden Dr. Günter Blaschke kontrolliert. Es hat seinen Firmensitz in Augsburg.

Geschichte
Der Konzern kann auf eine lange Firmengeschichte verweisen. Bereits 1885 wurde die Kleindienst GmbH & Co. Augsburg gegründet – Maschinen für Großwaschanlagen gehörten zum Leistungsspektrum, seit den 1960er-Jahren dann auch Autowaschanlagen. Die erste Autowaschanlage namens "Wesumat I" kam 1962 zum Einsatz. In weitere Typen wurden dann 1969 Trocknungsanlagen und 1976 auch die Politur-Funktion integriert. 1996 fusioniert Kleindienst mit der California Rohé GmbH zur California Kleindienst, weiterhin führend im Waschanlagenbau und weltweiter Marktführer in diesem Segment. Im Jahr 2000 gründete man dann die WashTec AG, die 2008 die Auwa Chemie GmbH übernahm. Durch diesen Schritt wurde man zum Komplettanbieter rund um das Thema Fahrzeugwäsche.

Die Wertpapiere von WashTec sind im Handelssegment Prime Standard (Regulierter Markt) an der Frankfurter Wertpapierbörse zugelassen. Ferner sind die Papiere im Freiverkehr in Berlin-Bremen, Düsseldorf, München, Stuttgart und auch via SIX Swiss Exchange und der London Stock Exchange handelbar. Die Aktie feierte am 12. November 1997 ihr Börsendebüt mit einem Emissionspreis von 13,29 Euro. Die WashTec AG feierte zudem jüngst (zum 21.03.2016) den Einzug in den SDAX.

Anteilseigner
Mit einem Anteil von 10,73 Prozent ist die Kempen Oranje Participaties N.V. größter Einzelaktionär. Auf den weiteren Plätzen folgen mit 9,78 Prozent die EQMC Europe Development Capital Fund plc, mit 8,38 Prozent Dr. Kurt Schwarz, mit 6,19 Prozent die Diversity Industrie Holding AG, mit 6,01 Prozent der Paradigm Capital Value Fund, mit 5,61 Prozent die BNY Mellon Service Kapitalanlage-Gesellschaft mbH, mit 5,43 Prozent die Investment AG für langfristige Investoren TGV und mit 4,94 Prozent Lazard Frères Gestion S.A.S.. Die WashTec AG selbst hält 4,25 Prozent der Aktien und der Desmarais Family Residuary Trust weitere 3,48 Prozent der Anteile. Der Streubesitz (Freefloat) liegt demnach bei 35,20 Prozent. Bis zum 14. Mai 2016 ist die WashTec AG durch den Beschluss der Hauptversammlung vom 15.05.2013 ermächtigt, bis zu 10 Prozent des zum 15.05.2013 bestehenden Grundkapitals zu erwerben. Mit der Meldung aus dem September 2015 hat die WashTec AG bekanntgegeben, dass sie 3,93 Prozent des Grundkapitals erworben hat.

Analysen
Es gibt nur wenige Analysen zur Aktie der WashTec AG. Drei davon stammen aus dem Jahr 2016: Bankhaus Lampe fertigte im Januar, MM Warburg und Hauck & Aufhäuser im Februar Analysen – alle drei vergaben eine Kaufempfehlung. MM Warburg gab ein Kursziel von 32,30 Euro aus, das Bankhaus Lampe versah die Aktie mit einem Kursziel von 33,00 Euro. Beide Kursziele wurden bereits deutlich übertroffen. Die Aktie ging zum Zeitpunkt der Analyse mit 36,12 Euro aus dem Xetra-Handel. Damit wird das Unternehmen am Kapitalmarkt mit rund 504,85 Mio. Euro bewertet. Die Aktie kostete in den letzten 52 Wochen 37,15 Euro im Hoch und 16,005 Euro im Tief – sie konnte auf Sicht von fünf Jahren um mehr als 245 Prozent zulegen. Damit hat sich die Aktie im Vergleich zum Gesamtmarkt (Benchmark: DAX Performance Index) besser entwickelt. Der Durchschnittskurs der letzten 250 Tage lag bei rund 24,80 Euro.

Geschäftsbericht
Für das Geschäftsjahr 2014 (bilanziert wird bei der WashTec AG zum 31.12. gemäß IFRS in Euro) wies der Konzern Umsatzerlöse in Höhe von 302,6 Mio. Euro aus (2013: 299,7 Mio. Euro, 2012: 301,5 Mio. Euro und 2011: 293,3 Mio. Euro). Überwiegend ist somit eine konstante Umsatzentwicklung festzustellen. Das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit lag für 2014 bei 17,7 Mio. Euro. Das Zinsergebnis liegt bei -600.000 Euro (Vorjahr: -1,3 Mio. Euro). Als Jahresüberschuss wurden für 2014 12,7 Mio. Euro ausgewiesen. Das Nettoergebnis je Aktie betrug 0,91 Euro. Die WashTec AG schüttete für das Geschäftsjahr 2014 23,0 Mio. Euro aus – das entspricht 0,70 Euro je Stammaktie. Von 2013 auf 2014 hat sich die Dividende somit mehr als verdoppelt. Zudem wurde für 2014 eine Sonderdividende in Höhe von 0,95 Euro je Stammaktie ausgeschüttet. Das Unternehmen beschäftigte 2014 gemäß Bilanz 1.664 Mitarbeiter (die Mitarbeiterzahl ist somit seit 2011 nahezu konstant geblieben).

An liquiden Mitteln wurden für 2014 15,7 Mio. Euro erklärt, das wirtschaftliche Eigenkapital ist mit 90,9 Mio. Euro angesetzt, das gezeichnete Kapital liegt bei 40,0 Mio. Euro und die Verbindlichkeiten werden mit 94,9 Mio. Euro ausgewiesen. Die Bilanzsumme liegt bei 185,8 Mio. Euro. Die Eigenkapitalquote beträgt 2014 rund 48,9 Prozent. In den Bilanzprognosen für 2016 und 2017 werden Umsätze in Höhe von 354,00 und 364,80 Mio. Euro angeführt. Das EBIT soll 2016 37,98 Mio. Euro betragen, 2017 sollen es sogar 39,50 Mio. Euro sein. Der Gewinn je Aktie könnte 2016 demnach bei 1,92 Euro liegen und 2017 auf 2,01 Euro steigen.

Die Dividende könnte sich 2016 auf 1,30 Euro und 2017 auf 1,40 Euro belaufen. Der Cashflow je Aktie könnte 2016 bei 2,74 Euro liegen und sich 2017 auf 2,86 Euro steigern. Das Nettovermögen je Aktie soll 2016 6,17 Euro und 2017 sogar 6,89 Euro betragen. Der Nettogeldbestand des Konzerns soll sich 2016 auf 5,50 Mio. Euro und 2017 auf 8,20 Mio. Euro belaufen. Für 2015 wurden ein Umsatz von 340,90 Mio. Euro und ein EBIT von 36,50 Mio. Euro prognostiziert. Der Gewinn je Aktie wurde bei 1,80 Euro gesehen. Die Dividende veranschlagte man mit 1,375 Euro je Stammaktie. Der Cashflow je Aktie sollte 2015 bei 2,33 Euro liegen, das Nettovermögen je Aktie bei 5,81 Euro. Insgesamt ging man gemäß der Bilanzprognose von einem Nettogeldbestand von 3,00 Mio. Euro für das Geschäftsjahr 2015 aus.

Am 03. Februar 2016 legte die WashTec AG ihre vorläufigen Zahlen für 2015 vor. Das Umsatzwachstum mit 12,7 Prozent ist sehr gut ausgefallen. Der Konzernumsatz stieg auf 340,9 Mio. Euro (so auch die Prognose). Das EBIT hat sich auf 36,5 Mio. Euro nahezu verdoppelt (Prognose ebenso erfüllt). Wichtig für die nahe Zukunft: Der Auftragsbestand lag in Kerneuropa (der wichtigsten Region) beinahe auf Vorjahresniveau und in weiteren Regionen oberhalb des Vorjahreswertes – das weist auf stabile Aussichten hin. Gemäß den Angaben des Konzerns vom 25. Februar 2016 wird eine Dividende von 1,70 Euro je Anteilsschein ausgeschüttet. Am 31.03.2016 legt die WashTec AG ihren Jahresfinanzbericht für das Geschäftsjahr 2015 vor. Am 29.04.2016 folgt die Veröffentlichung des Finanzberichts für das erste Quartal und am 11.05.2016 die Hauptversammlung in Augsburg.

Charttechnik der Aktie: WashTec AG (EUR)

Die Aktie der WashTec AG hat sich in den vergangenen Jahren sehr gut entwickelt. Vom Tief Ende 2012 im Bereich 6,50 Euro ging es kürzlich hinauf auf knapp über 38,00 Euro. Gerade ab Anfang 2015 nahm die Aufwärtsbewegung etwas Schwung auf und bei gleichzeitig ansteigender Volatilität konnten starke Gewinne eingefahren werden. Charttechnisch ist die Aufwärtsbewegung bis dato sehr sauber. Auch für die kommenden Wochen sollte die Aufwärtsseite weiterhin die Oberhand behalten, da der Aufwärtstrend mit steigenden Hochs und steigenden Tiefs sauber intakt ist.

Weitere neue Hochs sind daher nicht auszuschließen. Erst ein Unterschreiten der Unterstützung bei 30,50 Euro wäre das erste Anzeichen einer eventuellen größeren Korrektur und Käufe sollten in diesem Fall etwas zurückgenommen werden. Ein nachhaltiges Unterschreiten der Marke von 25,00 Euro wäre ein charttechnischer Bruch des Aufwärtstrends und eine neue Analyse wäre von Vorteil.

Hinweis der Redaktion: WashTec AG Insiderhandel